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中证智能财讯 宁波高发(603788)8月27日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入7.30亿元,同比增长34.22%;归母净利润9280.96万元,同比增长38.80%;扣非净利润8601.53万元,同比增长40.70%;经营活动产生的现金流量净额为-1090.01万元,上年同期为-1.12亿元;报告期内,宁波高发基本每股收益为0.42元,加权平均净资产收益率为4.50%。
公告称,公司营业收入变化主要由于公司主要产品档位操纵系统总成、电子油门踏板在吉利汽车、奇瑞汽车、比亚迪汽车、上汽通用五菱、长城汽车、赛力斯、长安汽车等主要客户销量有所增加。
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以8月26日收盘价计算,宁波高发目前市盈率(TTM)约为12.9倍,市净率(LF)约为1.23倍,市销率(TTM)约为1.68倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入3.81亿元,同比增长28.91%,环比增长9.37%;归母净利润5212.06万元,同比增长36.61%,环比增长28.10%;扣非净利润4952.54万元,同比增长40.98%,环比增长35.72%。
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资料显示,公司所属行业为汽车零部件制造业,公司主要是作为整车制造商的一级配套商直接向其配套供货。公司专业从事汽车变速操纵控制系统和加速控制系统产品的研发、生产和销售,主要产品包括汽车变速操纵系统总成、电子油门踏板、汽车拉索等三大类。
2024年上半年,公司毛利率为23.55%,同比上升0.91个百分点;净利率为12.68%,较上年同期上升0.40个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为25.24%,同比上升2.61个百分点,环比上升3.54个百分点;净利率为13.63%,较上年同期上升0.75个百分点,较上一季度上升1.99个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.50%,较上年同期增长1.15个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为4.25%,较上年同期增长1.28个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为-1090.01万元,同比增加1.02亿元;筹资活动现金流净额-1.44亿元,同比减少2231.74万元;投资活动现金流净额1910.92万元,上年同期为2.97亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-5682.04万元,上年同期为16635.45万元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为97.25%,净现比为-11.74%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.29次,上年同期为0.24次(2023年上半年行业平均值为0.28次,公司位居同行业72/99);固定资产周转率为4.81次,上年同期为3.72次(2023年上半年行业平均值为1.29次,公司位居同行业3/99);公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.07次、2.90次。
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2024年上半年,公司期间费用为6260.61万元,较上年同期增加1876.42万元;期间费用率为8.58%,较上年同期上升0.52个百分点。其中,销售费用同比增长31.49%,管理费用同比增长29.32%,研发费用同比增长28.05%,财务费用由去年同期的-1052.90万元变为-764.81万元。
资料显示,销售费用的变动主要因为仓储费、职工薪酬增加;管理费用的变动主要因为职工薪酬、业务招待费用和中介服务费等增加;财务费用的变动主要因为利息收入减少;研发费用的变动主要因为职工薪酬和检验测试费用等增加。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应收款项融资较上年末增加74.82%,占公司总资产比重上升6.94个百分点;货币资金较上年末减少22.11%,占公司总资产比重下降4.96个百分点;交易性金融资产较上年末减少25.12%,占公司总资产比重下降3.02个百分点;无形资产较上年末增加34.57%,占公司总资产比重上升1.25个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司短期借款较上年末增加164.50%,占公司总资产比重上升1.03个百分点;应付账款较上年末减少8.06%,占公司总资产比重下降0.73个百分点;应付票据较上年末增加16.70%,占公司总资产比重上升0.59个百分点;预计负债较上年末增加55.86%,占公司总资产比重上升0.50个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为1.88亿元,占净资产的9.5%,较上年末减少955.71万元。其中,存货跌价准备为158.23万元,计提比例为0.84%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为20.40%,相比上年末上升0.33个百分点;有息资产负债率为1.63%,相比上年末上升1.03个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为3.69,速动比率为3.29。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,持股最多的为宁波高发控股有限公司,占比37.56%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上,徐钦山、欧林敏、王建成持股有所上升。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为1.62万户,较一季度末下降了4427户,降幅21.42%;户均持股市值由一季度末的15.28万元上升至16.87万元,增幅为10.41%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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