中证智能财讯 富淼科技（688350）8月21日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入7.65亿元，同比下降1.77%；归母净利润2537.93万元，同比下降23.14%；扣非净利润2003.13万元，同比下降24.58%；经营活动产生的现金流量净额为7623.19万元，上年同期为-3022.29万元；报告期内，富淼科技基本每股收益为0.17元，加权平均净资产收益率为1.35%。
公告称，公司营业收入变化主要由于销售价格下降、销售结构变化及上游主要原材料价格下降所致。
以8月20日收盘价计算，富淼科技目前市盈率（TTM）约为64.92倍，市净率（LF）约为0.87倍，市销率（TTM）约为0.78倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.06亿元，同比下降0.40%，环比增长13.02%；归母净利润1164.14万元，同比下降40.45%，环比下降15.26%；扣非净利润820.38万元，同比下降49.07%，环比下降30.64%。
资料显示，公司主营功能性单体、水溶性高分子、水处理膜及膜应用和能源外供。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，水溶性高分子收入3.3亿元，占营业收入的43.16%；功能性单体收入3.05亿元，占营业收入的39.85%；能源外供收入8413.12万元，占营业收入的10.99%；水处理膜及膜应用收入2119.84万元，占营业收入的2.77%；其他材料收入1912.06万元，占营业收入的2.5%。
2024年上半年，公司毛利率为14.42%，同比下降0.86个百分点；净利率为2.84%，较上年同期下降0.88个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为12.57%，同比下降3.22个百分点，环比下降3.95个百分点；净利率为2.44%，较上年同期下降1.82个百分点，较上一季度下降0.85个百分点。
分产品来看，水溶性高分子、功能性单体、能源外供、水处理膜及膜应用2024年毛利率分别为19.08%、5.48%、30.97%、7.58%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.35%，较上年同期下降0.84个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.20%，较上年同期下降0.29个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为7623.19万元，同比增加1.06亿元；筹资活动现金流净额-524.41万元，同比增加3942.53万元；投资活动现金流净额2918.02万元，上年同期为-7507.84万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为9919.93万元，上年同期为-8856.60万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为96.65%，净现比为300.37%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.31次，上年同期为0.31次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业28/74）；固定资产周转率为1.12次，上年同期为1.46次（2023年上半年行业平均值为1.34次，公司位居同行业32/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.62次、4.02次。
2024年上半年，公司期间费用为8802.17万元，较上年同期减少38.19万元；但期间费用率为11.50%，较上年同期上升0.16个百分点。其中，销售费用同比增长2.39%，管理费用同比下降18.32%，研发费用同比增长5.12%，财务费用由去年同期的-248.52万元变为74.88万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为公司为开拓新应用市场增加的销售人员、差旅费用及市场推广费用；管理费用的变动主要因为股份支付计提变化；财务费用的变动主要因为汇兑收益减少、可转债利息费用化的增加与并购贷款利息支出的减少以及利息收入下降；研发费用的变动主要因为试产领用材料增加及校企合作费用增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少49.85%，占公司总资产比重下降5.63个百分点；货币资金较上年末增加31.87%，占公司总资产比重上升4.05个百分点；应收账款较上年末减少12.14%，占公司总资产比重下降1.55个百分点；固定资产较上年末增加5.79%，占公司总资产比重上升1.47个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加423.55%，占公司总资产比重上升1.70个百分点，主要系安庆项目贷款增加；长期递延收益较上年末增加102.04%，占公司总资产比重上升0.64个百分点；应付债券较上年末增加2.82%，占公司总资产比重上升0.38个百分点；应付账款较上年末减少3.03%，占公司总资产比重下降0.47个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.75亿元，占净资产的12.05%，较上年末增加2455.17万元。其中，存货跌价准备为1044.6万元，计提比例为5.62%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为38.89%，相比上年末上升2.43个百分点；有息资产负债率为19.97%，相比上年末上升2.83个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为2.66，速动比率为2.30。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为江苏飞翔化工股份有限公司，占比48.66%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，张海云、赵术开持股有所上升，北京瑞仕邦精细化工技术有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4895户，较一季度末增长了82户，增幅1.70%；户均持股市值由一季度末的33.04万元下降至28.47万元，降幅为13.83%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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