中证智能财讯 科陆电子（002121）8月16日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入19.11亿元，同比增长22.39%；归母净利润亏损3967.11万元，上年同期亏损1.37亿元；扣非净利润亏损1.08亿元，上年同期亏损1.24亿元；经营活动产生的现金流量净额为1225.90万元，同比下降95.01%；报告期内，科陆电子基本每股收益为-0.0239元，加权平均净资产收益率为-4.25%。
公告称，公司营业收入变化主要由于储能业务收入增长。
报告期内，公司合计非经常性损益为6823.13万元，其中计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外）为2094.90万元，债务重组损益为-550.82万元。
以8月15日收盘价计算，科陆电子目前市盈率（TTM）约为-14.05倍，市净率（LF）约为6.56倍，市销率（TTM）约为1.33倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入8.67亿元，同比下降6.08%，环比下降17.02%；归母净利润-4671.59万元，同比增长51.00%，环比下降763.12%；扣非净利润-9081.07万元，同比下降9.60%，环比下降431.32%。
资料显示，公司是一家以能源的发、配、用、储产品业务为核心，集自主研发、生产、销售及服务为一体的国家重点高新技术企业。公司是国内领先的能源领域的综合服务商，主要业务涉及智能电网和新型电化学储能领域。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，智能电网收入13.81亿元，同比增长3.45%，占营业收入的72.26%；储能业务收入4.63亿元，同比增长240.27%，占营业收入的24.21%；综合能源管理及服务收入0.38亿元，同比下降37.65%，占营业收入的1.99%。
2024年上半年，公司毛利率为32.68%，同比上升0.19个百分点；净利率为-4.15%，较上年同期上升4.96个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为32.02%，同比下降0.21个百分点，环比下降1.21个百分点；净利率为-4.74%，较上年同期上升4.85个百分点，较上一季度下降1.09个百分点。
分产品看，智能电网、储能业务、综合能源管理及服务2024年上半年毛利率分别为32.93%、34.13%、-2.44%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-4.25%，较上年同期增长14.82个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.40%，较上年同期增长1.13个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1225.9万元，同比下降95.01%；筹资活动现金流净额-2.31亿元，同比减少4.35亿元；投资活动现金流净额-1704.6万元，上年同期为-2.59亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-6.38亿元，上年同期为-4.57亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为91.42%，净现比为-30.90%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.25次，上年同期为0.17次（2023年上半年行业平均值为0.23次，公司位居同行业10/13）；固定资产周转率为0.80次，上年同期为1.55次（2023年上半年行业平均值为1.75次，公司位居同行业9/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.60次、1.44次。
2024年上半年，公司期间费用为6.70亿元，较上年同期增加1.12亿元；但期间费用率为35.05%，较上年同期下降0.66个百分点。其中，销售费用同比增长6.73%，管理费用同比增长45.05%，研发费用同比增长42.0%，财务费用同比下降2.15%。
资料显示，销售费用的变动主要因为①业务规模增长，营销费用增加；对期末在质保期内的储能合同计提售后服务费；管理费用的变动主要因为薪酬费用增加；增加计提光明智慧能源产业园折旧费用；财务费用的变动主要因为融资成本下降，利息支出减少；埃及镑汇率大幅下跌导致汇兑损失增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少42.89%，占公司总资产比重下降4.30个百分点；存货较上年末增加3.03%，占公司总资产比重上升1.38个百分点；应收账款较上年末减少2.05%，占公司总资产比重上升1.05个百分点；应收票据较上年末减少67.56%，占公司总资产比重下降0.75个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末减少74.00%，占公司总资产比重下降5.33个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加512.09%，占公司总资产比重上升5.04个百分点；应付票据较上年末减少36.66%，占公司总资产比重下降2.40个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少49.38%，占公司总资产比重下降2.30个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为9.07亿元，占净资产的98.04%，较上年末增加2664.71万元。其中，存货跌价准备为6757.55万元，计提比例为6.94%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为87.19%，相比上年末下降0.41个百分点；有息资产负债率为47.63%，相比上年末上升2.61个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为0.50，速动比率为0.35。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为深圳市资本运营集团有限公司，占比12.98%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，胡宏伟、林金坤、翁少霞持股有所上升，香港中央结算有限公司、顾梦骏持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为7.45万户，较一季度末下降了3475户，降幅4.46%；户均持股市值由一季度末的9.07万元下降至8.45万元，降幅为6.84%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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