【德邦电新】硅料价格小幅反弹,储能海外市场需求旺盛

【德邦电新】硅料价格小幅反弹,储能海外市场需求旺盛
2024年08月14日 07:00 市场投研资讯

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投资要点

本周硅料价格小幅反弹。据中国有色金属工业协会硅业分会,本周多晶硅价格大体维持稳定,部分新签订单触底反弹。N型棒状硅成交价格区间为3.80-4.30万元/吨,成交均价为4.04万元/吨,环比上涨1%;单晶致密料成交价格区间为3.30-3.60万元/吨,成交均价为3.43万元/吨,N型颗粒硅成交价格区间为3.60-3.70万元/吨,成交均价为3.67万元/吨,环比上涨0.55%。本周N型棒状硅有5家企业有成交,P型棒状硅有2家企业有成交。头部企业签单较为顺利,价格已出现底部反弹;小部分企业通过与期现商交易实现价格小幅上涨;颗粒硅价格出现一定程度跟涨。总体来看价格波动仍在成交区间内,且企业对外报价涨幅较为显著,对小单急单价格涨幅较高,大单长单实际成交价格多数较为稳定。综合以上,目前仅有局部企业硅料成交价格上调,且多为区间内调整,暂未出现规模性涨价。从需求端看,目前硅料价格在连续多周稳定后出现调整,一定程度的刺激企业集采重建库存。此外,硅料原料库存在硅片企业手中分布不均,外加部分硅料企业再度降低开工负荷,与其合作的拉晶厂有对外补采预期。综合以上,认为近期上下游博弈加剧,多晶硅价格短期内出现小幅反弹。但由于行业库存量仍维持在30万吨附近的较高水平,供需关系未出现根本性扭转,因此本次价格上涨的可持续性不强。据中国有色金属工业协会硅业分会统计,2024年7月国内多晶硅产量为13.8万吨,环比下降14.53%。根据企业排产计划,预计8月国内多晶硅产量将与7月持平。

根据CNESA全球储能数据库的不完全统计,2024年上半年,中国储能企业签约订单规模超过80GWh(不含招投标订单),其中海外订单签约规模超过50GWh。集邦咨询储能研究中心预计2024年全球储能新增装机需求可达70GW/163GWh,同比+36%/43%,仍保持较快增速。根据CNESA,从目前储能市场上活跃的企业类型来看,光储企业以其强大的技术优势、资源优势以及市场开发优势在储能市场占据了重要地位,尤其是在海外市场,大单频现。从2024年上半年各家披露的储能订单信息来看,电池企业和光储企业储能订单规模占比达到96%以上,其中电池企业已披露储能订单规模超67GWh,光储企业已披露储能订单规模超14GWh。从产品类型来看,电池企业除了提供电芯外,产品范围已延伸至系统集成,电池企业做系统集成也成为一种发展趋势,主要原因有:从成本角度看,电池在整个储能系统成本占比超过一半以上;从技术角度看,电池企业更懂自己的电池产品特性;从市场角度看,国内招标市场已开始要求系统集成企业具备核心技术自研能力,包括电芯、PCS、BMS、EMS等核心设备。此外,储能电池企业也开始在海外建厂或者与当地企业成立合资公司,实现全球化运营。根据集邦咨询储能研究中心,2024年以来,全球可再生能源市场因地缘政治、贸易摩擦等因素,出现较强波动。即便是在不确定性加剧的背景下,依托电网调整风光出力时间的刚性需求,全球储能市场仍将迎来不错增长。集邦咨询储能研究中心预计2024年全球储能新增装机需求可达70GW/163GWh,同比+36%/43%,仍保持较快增速。在洲份上,亚洲、欧洲、美洲保持高增态势,中东非因区域局势不稳,增速大幅放缓。在细分类别上,工商储和大储的占比提高,户储则因装机迫切性减弱,需求增长大幅放缓。

新能源发电投资建议:光伏板块建议关注:1)全年业绩确定性相对较高的龙头企业:阳光电源(72.100, -2.04, -2.75%)德业股份(84.860, -2.69, -3.07%)阿特斯(11.190, 0.08, 0.72%)福斯特(14.560, 0.10, 0.69%)福莱特(19.030, -0.85, -4.28%)中信博(59.760, -1.08, -1.78%);2)逆变器环节:锦浪科技(50.730, -1.76, -3.35%)固德威(38.350, -2.64, -6.44%)禾迈股份(101.040, -4.05, -3.85%)昱能科技(45.850, -1.51, -3.19%)上能电气(38.460, -0.69, -1.76%)艾罗能源(45.810, -2.99, -6.13%)盛弘股份(29.280, -1.92, -6.15%)科士达(23.280, -1.83, -7.29%)等;3)盈利或见底、有望逐渐修复的龙头企业:隆基绿能(14.900, -0.06, -0.40%)通威股份(20.460, -0.25, -1.21%)TCL中环(8.350, -0.17, -2.00%)晶澳科技(12.460, -0.23, -1.81%)晶科能源(6.120, -0.06, -0.97%)天合光能(17.220, -0.30, -1.71%)等;2)海风相关标的建议关注:东方电缆(52.700, -0.50, -0.94%)中天科技(13.640, -0.33, -2.36%)亨通光电(15.650, -0.80, -4.86%)起帆电缆(15.220, -0.33, -2.12%)海力风电(56.410, -0.24, -0.42%)大金重工(19.860, -0.22, -1.10%)

新能源汽车投资建议:建议关注:1)各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头:宁德时代(257.000, -3.62, -1.39%)恩捷股份(28.900, -0.50, -1.70%)璞泰来(14.730, -0.02, -0.14%)天赐材料(18.280, -0.27, -1.46%)德方纳米(32.110, -0.68, -2.07%)容百科技(31.550, -0.44, -1.38%)中伟股份(33.750, -0.63, -1.83%)先导智能(19.440, -0.44, -2.21%)天奈科技(39.140, 0.23, 0.59%)等;2)深耕动力及储能电池的二线锂电企业:亿纬锂能(42.510, -0.14, -0.33%)国轩高科(20.690, -0.23, -1.10%)欣旺达(21.430, -0.49, -2.24%)孚能科技(11.360, 0.12, 1.07%)派能科技(37.760, -0.99, -2.55%)鹏辉能源(25.140, -0.83, -3.20%)等;3)锂电材料环节其它基本面优质标的:中科电气(14.770, -0.45, -2.96%)当升科技(36.900, -0.75, -1.99%)新宙邦(33.320, -0.77, -2.26%)星源材质(9.800, 0.15, 1.55%)嘉元科技(14.760, -0.52, -3.40%)格林美(6.350, -0.13, -2.01%)多氟多(11.280, -0.16, -1.40%)等;4)受益于全球电动化的零部件龙头:汇川技术(60.190, -2.94, -4.66%)三花智控(30.570, -0.96, -3.04%)宏发股份(34.400, -0.20, -0.58%)科达利(109.400, -1.77, -1.59%)等;5)产品驱动、引领智能的新势力:特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。

工控及电力设备投资建议:建议重点关注电力储能环节,关注新风光(22.260, -0.51, -2.24%)金盘科技(39.700, -3.72, -8.57%)四方股份(16.310, -0.10, -0.61%)国电南瑞(23.080, -0.24, -1.03%)等。

风险提示:原材料价格波动风险、产业链价格波动风险、行业竞争加剧风险。

内容目录

1. 硅料价格小幅反弹,储能海外市场需求旺盛

1.1. 硅料价格小幅反弹

本周硅料价格小幅反弹。据中国有色金属工业协会硅业分会,本周多晶硅价格大体维持稳定,部分新签订单触底反弹。N型棒状硅成交价格区间为3.80-4.30万元/吨,成交均价为4.04万元/吨,环比上涨1%;单晶致密料成交价格区间为3.30-3.60万元/吨,成交均价为3.43万元/吨,N型颗粒硅成交价格区间为3.60-3.70万元/吨,成交均价为3.67万元/吨,环比上涨0.55%。本周N型棒状硅有5家企业有成交,P型棒状硅有2家企业有成交。头部企业签单较为顺利,价格已出现底部反弹;小部分企业通过与期现商交易实现价格小幅上涨;颗粒硅价格出现一定程度跟涨。总体来看价格波动仍在成交区间内,且企业对外报价涨幅较为显著,对小单急单价格涨幅较高,大单长单实际成交价格多数较为稳定。综合以上,目前仅有局部企业硅料成交价格上调,且多为区间内调整,暂未出现规模性涨价。从需求端看,目前硅料价格在连续多周稳定后出现调整,一定程度的刺激企业集采重建库存。此外,硅料原料库存在硅片企业手中分布不均,外加部分硅料企业再度降低开工负荷,与其合作的拉晶厂有对外补采预期。综合以上,认为近期上下游博弈加剧,多晶硅价格短期内出现小幅反弹。但由于行业库存量仍维持在30万吨附近的较高水平,供需关系未出现根本性扭转,因此本次价格上涨的可持续性不强。据中国有色金属工业协会硅业分会统计,2024年7月国内多晶硅产量为13.8万吨,环比下降14.53%。根据企业排产计划,预计8月国内多晶硅产量将与7月持平。

1.2. 储能海外市场需求旺盛

根据CNESA全球储能数据库的不完全统计,2024年上半年,中国储能企业签约订单规模超过80GWh(不含招投标订单),其中海外订单签约规模超过50GWh。集邦咨询储能研究中心预计2024年全球储能新增装机需求可达70GW/163GWh,同比+36%/43%,仍保持较快增速。根据CNESA,从目前储能市场上活跃的企业类型来看,光储企业以其强大的技术优势、资源优势以及市场开发优势在储能市场占据了重要地位,尤其是在海外市场,大单频现。从2024年上半年各家披露的储能订单信息来看,电池企业和光储企业储能订单规模占比达到96%以上,其中电池企业已披露储能订单规模超67GWh,光储企业已披露储能订单规模超14GWh。从产品类型来看,电池企业除了提供电芯外,产品范围已延伸至系统集成,电池企业做系统集成也成为一种发展趋势,主要原因有:从成本角度看,电池在整个储能系统成本占比超过一半以上;从技术角度看,电池企业更懂自己的电池产品特性;从市场角度看,国内招标市场已开始要求系统集成企业具备核心技术自研能力,包括电芯、PCS、BMS、EMS等核心设备。此外,储能电池企业也开始在海外建厂或者与当地企业成立合资公司,实现全球化运营。根据集邦咨询储能研究中心,2024年以来,全球可再生能源市场因地缘政治、贸易摩擦等因素,出现较强波动。即便是在不确定性加剧的背景下,依托电网调整风光出力时间的刚性需求,全球储能市场仍将迎来不错增长。集邦咨询储能研究中心预计2024年全球储能新增装机需求可达70GW/163GWh,同比+36%/43%,仍保持较快增速。在洲份上,亚洲、欧洲、美洲保持高增态势,中东非因区域局势不稳,增速大幅放缓。在细分类别上,工商储和大储的占比提高,户储则因装机迫切性减弱,需求增长大幅放缓。

新能源发电投资建议:光伏板块建议关注:1)全年业绩确定性相对较高的龙头企业:阳光电源、德业股份、阿特斯、福斯特、福莱特、中信博;2)逆变器环节:锦浪科技、固德威、禾迈股份、昱能科技、上能电气、艾罗能源、盛弘股份、科士达等;3)盈利或见底、有望逐渐修复的龙头企业:隆基绿能、通威股份、TCL中环、晶澳科技、晶科能源、天合光能等;2)海风相关标的建议关注:东方电缆、中天科技、亨通光电、起帆电缆、海力风电、大金重工。

1.3. 行业数据跟踪 

1.4. 行业要闻及个股重要公告跟踪

2. 新能源汽车

新能源汽车投资建议:建议关注 1)各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头:宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等;2)深耕动力及储能电池的二线锂电企业:亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等;3)锂电材料环节其它基本面优质标的:中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等;4)受益于全球电动化的零部件龙头:汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等;5)产品驱动、引领智能的新势力:特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。

2.1. 行业数据跟踪

2.2. 行业要闻及个股重要公告跟踪

3. 工控及电力设备

工控及电力设备投资建议:建议重点关注电力储能环节,关注新风光、金盘科技、四方股份、国电南瑞等。

3.1. 行业数据跟踪 

3.2. 行业要闻及个股重要公告跟踪

4. 本周板块行情(中信一级)

电力设备及新能源行业过去一周下跌1.24%,涨跌幅居中信一级行业第14名,跑赢沪深300指数(3817.0802, -15.78, -0.41%)0.32个百分点。输变电设备、配电设备、光伏、风电、核电、新能源汽车过去一周涨跌幅分别为-0.28%、1.00%、1.71%%、-2.66%、3.00%、-3.93%。

上周电力设备新能源板块涨幅前五分别为ST聆达(5.500, 0.40, 7.84%)(23.87%)、长城电工(5.450, -0.10, -1.80%)(16.51%)、*ST中程(1.830, -0.09, -4.69%)(13.14%)、航天机电(6.560, -0.18, -2.67%)(10.22%)、ST天龙(4.550, 0.10, 2.25%)(8.48%)。跌幅前五名分别为宏英智能(23.110, 0.68, 3.03%)(-21.13%)、中电电机(19.910, -1.11, -5.28%)(-18.34%)、方正电机(5.660, -0.35, -5.82%)(-15.65%)、蓝海华腾(19.430, -0.82, -4.05%)(-11.92%)、麦格米特(62.840, -4.41, -6.56%)(-9.18%)。

5. 风险提示

原材料价格波动风险、产业链价格波动风险、行业竞争加剧风险。

德邦电新团队

新能源与电力设备行业第一线最深度研究

期待与您的交流!

报告信息:

证券研究报告:《硅料价格小幅反弹,储能海外市场需求旺盛》

证券分析师:彭广春

资格编号:S0120522070001

对外发布时间:2024年8月11日

报告发布机构:德邦证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)

重要声明:

适当性说明:《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施,通过本微信订阅号/本账号发布的观点和信息仅供德邦证券的专业投资者参考,完整的投资观点应以德邦证券研究所发布的完整报告为准。若您并非德邦证券客户中的专业投资者,为控制投资风险,请取消订阅、接收或使用本订阅号/本账号中的任何信息。本订阅号/本账号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。市场有风险,投资需谨慎。

分析师承诺:本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法,使用合法合规的信息,独立、客观地出具本报告,本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息,本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考。本人过去不曾与、现在不与、未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿,分析结论不受任何第三方的授意或影响,特此证明。

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