财信证券晨会报告20240809|历史_新浪财经

一、财信研究观点

【市场策略】A股主要指数震荡调整，热点板块加速轮动

一、市场层面

（1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌0.06%，收于4095.67点，代表蓝筹股的上证指数涨0.00%，收于2869.9点，代表硬科技的科创50指数涨0.19%，收于708.92点，代表创新成长的创业板指数跌0.54%，收于1611.51点，代表创新型中小企业的北证50指数跌0.45%，收于688.44点，总体来看，硬科技板块风格跑赢，但创新成长板块风格跑输。

（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.26%，收于2320.42点，代表大盘股的中证100指数涨0.07%，收于3182.32点，代表中大盘股的沪深300指数涨0.04%，收于3342.94点，代表中盘股中证500指数涨0.08%，收于4755.81点，代表小盘股的中证1000指数跌0.08%，收于4739.49点，总体来看，超大盘股板块风格跑赢，但小盘股板块风格跑输。

（3）分行业来看，农林牧渔、食品饮料、纺织服饰涨幅居前，汽车、社会服务、国防军工跌幅居前。

（4）分主题来看，维生素指数、大豆指数、长寿酶(NMN)指数涨幅居前。

二、估值层面

截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为12.77倍，处于历史后16.19%分位，市净率（LF）估值为1.2倍，处于历史后0.45%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为43.96倍，处于历史后38.57%分位，市净率（LF）估值为3.22倍，处于历史后2.06%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为24.6倍，处于历史后0.23%分位，市净率（LF）估值为3.23倍，处于历史后6.44%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为15.61倍，处于历史后16.77%分位，市净率（LF）估值为1.36倍，处于历史后0.17%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为28.86倍，处于历史后81.34%分位，市净率（LF）估值为2.36倍，处于历史后13.95%分位。

三、资金层面

万得全A指数共有2354家公司上涨，共有2768家公司下跌，其中涨停公司73家，跌停公司20家，全市场成交额6230.04亿元，较前一交易日增加284.46亿元。

四、市场策略

A股主要指数震荡调整，热点板块加速轮动。昨日市场全天震荡调整，三大指数中上证指数表现相对偏强；个股跌多涨少，全市场逾2700家个股下跌；市场量能相比前一日小幅扩张，两市成交额回升至6000亿元以上。消息面上，周三美股全线收跌，昨日亚太股市随之震荡；此外，8月6日，乌克兰武装部队约千人对库尔斯克州发起进攻，俄罗斯总统普京7日召开会议，讨论库尔斯克州局势。受外围市场和地缘政治等因素的扰动，A股市场震荡格局加剧。分板块来看：

（1）受7月29日发生于德国路德维希港基地一装置的火灾影响，巴斯夫欧洲公司8月7日宣布，从即日起至另行通知前，部分维生素A、维生素E、类胡萝卜素产品以及部分香原料产品的供应遭遇不可抗力影响。市场预期全球维生素供应将阶段性受限，维生素概念股全天领涨。

（2）8月7日，深圳市安居集团有限公司发布《关于收购商品房用作保障性住房的征集通告》称，为积极构建“保障+市场”住房供应体系，遵循“市场化、法治化”和双方自愿原则，深圳市安居集团有限公司所属企业拟开展收购商品房用作保障性住房工作。近期房地产政策持续发力，不排除后续其余一线城市跟进保障性住房“以购代建”模式的可能，在政策助力下，房地产板块走强，林木、家居用品、建材等地产产业链相关板块亦有所提振。

（3）8月6日，央行、金融监管总局、中国证监会、财政部、农业农村部等五部门宣布开展学习运用“千万工程”经验加强金融支持乡村全面振兴专项行动，包括强化粮食和重要农产品稳产保供金融支持、加大高标准农田和设施农业建设金融支持、深化种业振兴和农业科技金融服务等。受政策利好的催化，农业、种植业板块整体拉升，大豆、生物育种等概念股表现活跃。

展望后市，受外围市场、地缘政治及近期经济数据等因素的影响，当前A股市场情绪仍较为谨慎，在量能不足的背景下市场或将延续震荡格局，新的市场主线尚不明确，短期内建议保持谨慎，可重点关注防御性板块。2024年第三季度，国内宏观经济将处于美林时钟复苏阶段，经济温和复苏、物价中低位运行、货币环境偏宽松，适宜配置权益资产，建议以稳为主、逢低把握结构性机会，关注以下四条主线：

（1）二十届三中全会重点改革方向，例如财税体制改革、金融体制改革、国企改革、区域协调发展等领域的改革主题机会。

（4）AI产业链。随着海外科技巨头资本支出增加、AI商业化闭环逐步打通、中美AI产业竞争加剧，预计中国本土AI产业将蓬勃发展，关注光模块、PCB板等业绩高增方向。

8月8日，上证基金指数收报5735.63点(0.07%），LOF基金价格指数收报3900.53点(-0.09%），ETF基金价格指数收报993.88点(-0.02%）。上证50ETF(0.29%)，沪深300ETF(0.12%)，中证500ETF(0.21%)，标普500ETF(-0.66%)，日经225ETF基金(0%)，德国30ETF(0.46%)，法国CAC40ETF(1.02%)，黄金ETF(-0.06%)，白银基金(-0.24%)，豆粕ETF(0.26%)，嘉实原油(1.29%)。8月8日，ETF总成交额约1079亿元。日内食品类品种表现突出。

【债券研究】债券市场综述

8月8日，1年期国债到期收益率上行2.0bp至1.43%，10年期国债到期收益率上行4.0bp至2.18%，1年期与10年期国债期限利差走阔2bp至75bp。1年期国开债到期收益率上行2.1bp至1.62%，10年期国开债到期收益率上行4.5bp至2.23%。DR001上行6.3bp至1.69%，DR007上行5.1bp至1.77%。国债期货10年期主力合约跌0.27%，5年期主力合约跌0.13%，2年期主力合约跌0.03%。3年期AAA级信用利差下行0.95bp至17.46bp，3年期AA-AAA级等级利差下行0.00bp至13.00bp。

二、重要财经资讯

【财经要闻】三部门印发《进一步强化碳达峰碳中和标准计量体系建设行动方案(2024—2025年)》

据国家发改委官网消息，为贯彻落实党中央、国务院关于碳达峰碳中和的重大战略决策，深入实施《中共中央、国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》和《国家标准化发展纲要》《计量发展规划（2021—2035年）》，落实《建立健全碳达峰碳中和标准计量体系实施方案》各项任务部署，充分发挥计量、标准作用，有效支撑我国碳排放双控和碳定价政策体系建设，国家发改委、市场监管总局、生态环境部制定《进一步强化碳达峰碳中和标准计量体系建设行动方案(2024—2025年)》。方案要求：2025年底前，研制20项计量标准和标准物质，开展25项关键计量技术研究，制定50项“双碳”领域国家计量技术规范，关键领域碳计量技术取得重要突破，重点用能和碳排放单位碳计量能力基本具备，碳排放计量器具配备和相关仪器设备检定校准工作稳步推进。

【财经要闻】地方发力下半年经济，“两新”“两重”成重头戏

据经济参考报消息，31个省份经济“半年报”日前均已出炉，上半年，江苏、山东、浙江等地经济增速超过年度预期，经济大省“挑大梁”作用持续发挥。随着上半年成绩单发布，近期多个省份陆续召开会议，谋划下半年重点任务。从地方部署来看，“两新”（大规模设备更新和消费品以旧换新）“两重”（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设）成为下半年重中之重，多地强调要完善以旧换新补贴细则，抢抓施工黄金期，推动项目尽快开工建设。同时，在新兴产业领域持续发力，开辟经济新增长点。

【财经要闻】上半年机械工业规上企业增加值同比增6.1%

据经济参考报消息，2024年上半年，机械工业规模以上企业增加值同比增长6.1%，主要涉及的五个国民经济行业大类增加值均实现同比增长。具体来看，产业规模继续扩大。截至2024年6月末，机械工业规模以上企业数量13万家，较上年6月末增加1.1万家，占全国工业的25.8%，占比较上年同期提高0.8个百分点；资产总计达37.6万亿元，同比增长6.8%。上半年，机械工业货物贸易进出口总额5579.4亿美元，同比增长4.1%，占全国货物贸易的18.7%。上半年，机械工业战略性新兴产业相关行业合计营业收入占机械工业的比重达81.8%。预计下半年机械工业经济运行将延续稳中有进的总体态势，全年主要经济指标增速预计在5%以上，对外贸易保持基本稳定。

【财经要闻】三部门明确2024年度享受增值税加计抵减政策的工业母机企业清单制定工作有关事项

据工信部官网消息，根据《财政部税务总局关于工业母机企业增值税加计抵减政策的通知》（财税〔2023〕25号）要求，为做好2024年度享受加计抵减政策的工业母机企业清单制定工作，工信部、财政部、税务总局就相关事项发布通知。通知所称清单是指财税〔2023〕25号文中提及的享受增值税加计抵减政策的先进工业母机主机、关键功能部件、数控系统企业清单。列入2024年清单的企业，于2024年1月1日起享受政策；已列入2023年清单但未列入2024年清单的企业，于2024年10月31日停止享受政策。

【财经要闻】深圳市政府在港举办2024年离岸人民币地方政府债券路演

据新华社消息，深圳市政府7日在香港金融管理局举办2024年离岸人民币地方政府债券路演，吸引来自加拿大、英国、韩国等地的33家投资机构代表到场。深圳市财政局介绍，此次深圳市离岸债预计发行规模不超过70亿元人民币，发行期限为2年、3年、5年和10年，其中10年期中长期债券是内地地方政府首次在境外发行。债券品种包括社会责任债券、低碳城市主题绿色债券及可持续发展债券等。香港特区政府财政司副司长黄伟纶在致辞中说，今年是深圳市政府连续第四年在香港发债，也是首次发行可持续发展债券和10年期离岸人民币债券，进一步丰富了香港市场的人民币金融产品，增强了离岸人民币债券市场的活力，促进人民币国际化。

【财经要闻】香港最新外汇储备资产4193亿美元

据新华社消息，香港金融管理局（金管局）7日公布，香港2024年7月底的官方外汇储备资产为4193亿美元，比2024年6月底的4163亿美元增加30亿美元。金管局介绍，4193亿美元的外汇储备资产总额，相当于香港流通货币5倍多。

【财经要闻】白宫称加沙地带停火协议已接近达成

据财联社消息，美国白宫国家安全委员会发言人约翰·柯比当地时间8月7日表示，尽管在巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）领导人遇刺身亡后，人们对地区战争爆发的担忧与日俱增，但以色列和哈马斯仍接近达成停火协议。此前，美国国务卿布林肯曾在6日表示，加沙地带谈判已进入最后阶段，各方应当务必尽快敲定停火协议。

【财经要闻】加拿大央行会议纪要：如果通胀继续放缓，将支持进一步降息

据财联社消息，加拿大央行会议纪要显示，央行成员们同意，如果通胀继续放缓，将支持进一步降息；同意平等地重视上行通胀风险和下行通胀风险；重申央行并没有处于预设的政策利率路径之上；央行担心，就业前景疲软，可能会造成消费推迟回暖；央行对降息可能助推住房价格飙涨的担忧程度降低。

三、行业及公司动态

【行业动态】乘联会：7月新能源乘用车零售渗透率为51.1%，月度首次突破50%

8月8日，乘联会发布2024年7月全国乘用车市场分析报告称，7月乘用车市场零售达到172.0万辆，同比下降2.8%，环比下降2.6%；今年以来累计零售1155.6万辆，同比增长2.3%。其中，7月常规燃油车零售84万辆，同比下降26%，环比下降7%，新能源车市场零售87.8万辆，同比增长36.9%，环比增长2.8%；今年1-7月常规燃油车零售657万辆，同比下降15%，新能源车累计零售498.8万辆，同比增长33.7%。渗透率方面，7月新能源车国内零售渗透率为51.1%，较去年同期36.1%的渗透率提升15个百分点。同期，自主品牌中的新能源车渗透率为73.9%；豪华车中的新能源车渗透率27.0%；而主流合资品牌中的新能源车渗透率仅有8.3%。

7月全国乘用车厂商批发196.5万辆，同比下降4.9%，环比下降9.4%；其中，7月新能源乘用车批发销量达到94.5万辆，同比增长27.6%，环比下降3.6%。

另外，7月乘用车出口（含整车与CKD）37.6万辆，同比增长20%，环比持平；其中，7月新能源车出口9.2万辆，同比增长1.3%，环比增长18.2%。1-7月乘用车累计出口261.9万辆，同比增长31%。

【行业动态】英业达：7月营收创新高，全年服务器出货有望增长超20%

同花顺8月8日消息，代工厂英业达7月合并营收555.33亿新台币，环比增长9.04%，同比增长32.75%，创历史新高。累计1-7月合并营收3401.98亿新台币，同比增长16.24%。机构表示，预期第三季笔电出货环比持平，全年预计将有个位数增长；全年服务器出货有望增长超过20%。

【重点公司跟踪】分众传媒（002027.SZ）：上半年净利润增长11.74%，拟每10股派现1元

分众传媒信息技术股份有限公司（002027.SZ）发布了2024年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入59.67亿元，同比增长8.17%。归属于上市公司股东的净利润为24.93亿元，同比增长11.74%。公司主要业务为生活圈媒体的开发和运营，主要产品包括电梯电视媒体、电梯海报媒体和影院银幕广告媒体等。截至2024年7月31日，公司的生活圈媒体网络已覆盖国内约300个城市以及韩国、泰国等8个国家的约100个主要城市。此外，公司还公布了利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税）。

风险提示：宏观经济复苏进度偏慢风险；广告投放不及预期风险。

【公司跟踪】泽璟制药（688266.SH）：注射用ZG006获得FDA孤儿药资格认定

8月8日，泽璟制药（688266.SH）公告：公司在研产品注射用ZG006获得美国食品药品监督管理局颁发孤儿药资格认定（Orphan-drug Designation），用于治疗小细胞肺癌。ZG006是一种针对CD3及两个不同DLL3表位的三特异性抗体。ZG006的抗DLL3端与肿瘤细胞表面不同DLL3表位相结合，抗CD3端结合T细胞。ZG006衔接肿瘤细胞和T细胞，将T细胞拉近肿瘤细胞，从而利用T细胞特异性杀伤肿瘤细胞。临床前研究结果显示，ZG006在小鼠肿瘤模型上具有显著的肿瘤抑制作用，可以导致显著比例的小鼠肿瘤完全消退，说明ZG006具有强效的肿瘤杀伤作用。ZG006在非人灵长类动物中显示出毒副作用低等良好的安全性特征。经查询，ZG006是全球第一个针对DLL3表达肿瘤的三特异性抗体（CD3×DLL3×DLL3），具有成为同类首创（First-in-Class）分子的潜力。目前全球尚无同类产品获批上市。

风险提示：行业政策风险；行业竞争加剧风险；产品研发及销售进展不及预期风险等。

四、湖南经济动态

【湘股动态】华民股份（300345.SZ）：控股子公司鸿新新能源拟引入战略投资者

公司8月8发布公告称，为进一步增强控股子公司鸿新新能源科技（云南）有限公司（以下简称“鸿新新能源”）的资本实力，鸿新新能源拟以增资扩股形式引入浙江正泰新能源开发有限公司（以下简称“正泰新能源”）作为战略投资者，正泰新能源按照投前估值10亿元人民币以现金方式向鸿新新能源增资7,500万元人民币。鸿新新能源现有股东均放弃对前述增资的优先认股权。本次增资完成后，公司持有鸿新新能源的股权比例将变更为83.60%，鸿新新能源仍为公司合并报表范围内子公司。

正泰新能源系正泰集团下属上市公司浙江正泰电器股份有限公司的全资子公司，是集清洁能源开发、建设、运营、管理于一体的解决方案提供商，长期致力于提供光伏电站、储能、配网售电、热电、智能微电网、多能互补等能源解决方案。公司本次引入正泰新能源，将有利于促成鸿新新能源与其形成产业链协同效应，并进一步增强鸿新新能源的资本实力。

风险提示：本次交易推进及交割尚存在一定的不确定性。

【湖南省地方动态及政策】沈晓明调研绿色农产品及食品加工产业发展

据华声在线消息，6日，省委书记沈晓明在长沙、岳阳调研绿色农产品及食品加工产业发展。他强调，要认真学习贯彻党的二十届三中全会以及习近平总书记考察湖南重要讲话和指示精神，用改革的思路和办法，大力推进特色优势农产品标准化、技术化、品牌化建设，做强做优绿色农产品及食品加工产业链，不断推动农业增效、农民增收。

【行业类】证券行业2024年8月月报：政策发力资本市场内在稳定性，券商业绩有望修复

证券行业7月跑赢大市。在31个申万行业指数中位列第2位，证券板块上涨6.79%。

上市券商估值较6月末有所提升。截至8月5日，上市券商PB估值中位数为1.10倍，较6月末上升0.04倍，大券商PB估值为1.10倍，中小券商PB估值为1.10倍。

资本市场内在稳定性被提上新高度。7月召开的二十届三中全会有关资本市场的表述继续延续之前的政策基调，资本市场的制度建设、功能发挥、对外开放以及内在稳定性均为全文重点。随后召开的政治局会议再次强调需维护资本市场内在稳定性，统筹防风险、强监管、促发展，提振投资者信心。同时指出需及早储备并适时推出一批增量政策举措，还要求及时推出一批条件成熟、可感可及的改革举措，释放了积极信号。政策面释放积极信号，稳定资本市场相关政策有望进一步推出。随着未来市场情绪逐渐改善，市场活跃度逐步回升，叠加2023H2低基数影响，券商板块下半年业绩有望边际改善。目前券商板块估值仍相对较低，建议关注市场环境边际向好及券商板块业绩修复预期下的投资机会。

维持行业“同步大市”评级。建议关注优质头部券商、金融科技赋能以及并购重组三条主线。标的方面，建议关注头部券商中信证券（600030.SH）、科技赋能转型行业开拓者华泰证券（601688.SH）、以及并购重组中小券商国联证券（601456.SH）和浙商证券（601878.SH）。

风险提示：市场交投活跃度低迷；市场大幅波动；证券公司业务开展不及预期；金融监管政策加强；资本市场改革进度低于预期。