【华龙电新公用】周报：江苏850MW海风招标公示，新兴市场微逆需求向好_新浪财经

【核心观点】

行业方面，2024.7.22-7.28（后文均简称本周）申万电新板块涨跌幅-0.28%，涨跌幅在31个行业中排名第3；申万公用板块涨跌幅-0.48%，涨跌幅在31个行业中排名第4。同期沪深300涨跌幅-3.67%，万得全A涨跌幅-2.74%。

Ø 光储行业：美国微逆龙头Enphase24Q2净利润环比+167%，新兴市场出货提升。2024Q2，Enphase实现净利润0.11亿美元，同比-93%，环比+167%。2024年上半年公司在亚洲区域出货实现快速增长，印度地区收入实现翻倍，新兴市场需求向好。公司预计2024Q3实现收入3.7亿至4.1亿美元，环比提升22%-35%。个股方面，建议关注光伏龙头通威股份、隆基绿能、天合光能、晶科能源、阿特斯、TCL中环，建议关注盈利能力较强的逆变器环节，阳光电源、德业股份、锦浪科技、上能电气、禾迈股份等。

Ø 风电行业：江苏850MW海上风电项目中标候选人公示，浙江省管海域海上风电项目专题推进会召开，其中要求2025年前省管海上风电、国管海上风电分别并网200万千瓦。国内外海风建设Q3有望提速，进而带动产业链出货，海外订单外溢有望打开我国海风出口空间。个股方面建议关注塔筒大金重工、泰胜风能、天顺风能；海缆东方电缆等。

Ø 电网设备：国家电网公司2024年电网投资将首次超过6000亿元，比去年新增711亿元，新增投资主要用于特高压、电网数字化智能化升级等。海外需求高增叠加国内电网投资增长有望带动电力设备放量，电网设备板块有望维持高景气。个股方面建议关注国电南瑞、许继电气、三星医疗、海兴电力、金盘科技、思源电气、炬华科技、四方股份等。

Ø 氢能行业：重庆发布新政支持氢能发展，放宽氢车限制，加氢补30元/千克。随各地氢能政策密集出台，行业景气度将实现快速提升。个股方面建议关注华光环能、昇辉科技、石化机械、科威尔等。

Ø 公用行业：电力体制改革有望加速推进。2024年6月，全国发电量当月值7685亿千瓦时，同比增长2.30%，增速和5月份持平；全社会用电量8205亿千瓦时，同比增长5.80%。我们认为后续容量电价政策，辅助服务市场、现货市场等建设有望加速推进。个股方面，建议水电板块华能水电、国投电力、川投能源、长江电力；火电建议关注华能国际，华电国际，国电电力，大唐发电等；电力it建议关注国能日新、安科瑞。

风险提示：宏观经济下行风险，政策不及预期，上游原材料价格大幅波动，重要技术进展不及预期，海外贸易保护政策，行业竞争加剧，第三方数据统计错误导致的风险，重点关注公司业绩不及预期等。

正文

1 行情回顾

电新细分板块中，光伏设备板块涨跌幅-1.98%，风电设备涨跌幅+11.84%，电网设备涨跌幅+0.81%，其他电源设备涨跌幅-0.29%。

公用细分板块中，电力板块涨跌幅-0.60%，燃气板块涨跌幅+0.73%。

电新个股方面，本周155只个股上涨，184只个股下跌，涨幅前五的个股为祥明智能、新强联、飞沃科技、运达股份、远东股份；跌幅前五的个股为英可瑞、节能环境、奥特维、惠程科技、捷佳伟创。

公用个股方面，本周25只个股上涨，26只个股下跌，涨幅前五的个股为佛燃能源、新筑股份、*ST惠天、胜通能源、山高环能；跌幅前五的个股为ST旭蓝、陕西能源、赣能股份、银星能源、湖北能源。

2 重点行业动态

2.1 行业新闻

（1）光储

7月23日，美国微逆龙头Enphase发布24Q2业绩报告。2024Q2，Enphase实现营收3.03亿美元，同比-57%，环比+15%；实现净利润0.11亿美元，同比-93%，环比+167%。2024年上半年公司在亚洲区域出货实现快速增长，印度地区收入实现翻倍，新兴市场需求向好。公司预计2024Q3收入在3.7亿美元至4.1亿美元之间，环比提升22%-35%。（资料来源：Wind）

光伏行业2024年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会成功举办。2024年7月25日，由中国光伏行业协会主办、浙江正泰新能源开发有限公司承办的“光伏行业2024年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会”在浙江温州成功举办。我国光伏行业协会名誉理事长王勃华出席会议并作“2024年光伏行业上半年发展回顾与下半年形势展望”报告。王勃华名誉理事长表示，从现实维度看，行业内外竞争激烈，行业需要“轻装上阵”，整合时间不宜过长；从历史维度看，行业调整时间与调整深度成反比。行业风险在当前体量下影响远胜以往，需要在积重难返前尽快调整。建议推动落后产能出清，鼓励企业兼并重组。（资料来源：中国光伏行业协会CPIA）

（2）风电

江苏850MW海上风电项目中标候选人公示。7月25日，江苏省招标投标公共服务平台发布《江苏国信大丰85万千瓦海上风电项目220kV海缆（含220kV陆缆）及相关附件设备供货及施工中标候选人公示》公告。公告显示，第一中标候选人：中天科技海缆股份有限公司，投标报价：91599.9171万元。第二中标候选人：宁波东方电缆股份有限公司，投标报价：91895.0188万元。该项目总投资约106亿元，已于2023年11月获得核准批复，项目建成投产后预计年上网电量28.7亿千瓦时。（资料来源：龙船风电网）

浙江省省管海域海上风电项目专题推进会召开。据浙江发改消息，7月24日，浙江省能源局组织召开全省省管海域海上风电项目专题推进会，俞奉庆局长出席会议并讲话。据了解，浙江“十四五”海上风电规划已获批复。其中，省管海上风电850万千瓦，国管海上风电800万千瓦。要求2025年前省管海上风电、国管海上风电分别并网200万千瓦。（资料来源：龙船风电网）

（3）氢能

重庆发布新政支持氢能发展，放宽氢车限制，加氢补30元/千克。7月24日，重庆市经信委、公安局和财政局联合印发了《重庆市2024年支持氢燃料电池汽车推广应用政策措施》。其中指出：2024年1月1日起，延续给予加氢站运营补贴，对氢气终端销售价格不高于25元/千克的加氢站，按照年度累计加氢量，给予30元/千克、单站最高不超过300万元的运营补贴。中型厢式、中型封闭式及轻型氢燃料电池货车，不受城市货车限行限制；氢燃料电池汽车不受中心城区高峰时段桥隧错峰通行规定限制。（资料来源：北极星氢能网）

（4）电力

2024年国家电网投资将首次超过6000亿元。为加快构建新型电力系统，促进新能源高质量发展，推动大规模设备更新改造，国家电网公司全年电网投资将首次超过6000亿元，今年比去年新增711亿元，新增投资主要用于特高压交直流工程建设、加强县域电网与大电网联系、电网数字化智能化升级，更好保障电力供应、促进西部地区大型风电光伏基地送出、提升电网防灾抗灾能力、改善服务民生。（资料来源：中国电力报）

2.2 公司公告

3 行业跟踪

3.1 光伏：产业链价格

硅料：上游硅料环节价格筑底信号继续加强，国产块料价格范围继续保持每公斤36-41元范围，颗粒硅价格也维持每公斤35-36元，如前期周评所多次提及，在当前价格水平已经大幅击穿优势企业生产现金成本的背景下，继续向下的动能持续减弱，形成当前价格筑底。

供应方面来看，月度供应量环比下降幅度比期初预计值有所扩大，引起供给端缩量加强的趋势预计将在八月持续，即预计八月整体供应量环比仍有较大下降概率。供应缩量的趋势叠加价格已经跌至底部区间，近期购买询单情况有所改善，尤其是针对刚性需求的新订单的采买和谈判环境也已经观察到比较明显的好转，甚至预期八月拉晶环节整体用料需求和稼动水平可能有小幅回升趋势。价格筑底后的市场氛围也在发生微妙变化，对于在盈亏线以下的价格水平，供给端承压艰难运行，伺机酝酿价格修复的氛围有所发酵。

库存方面，供给端因为缩量幅度和趋势明显，以及价格筑底信号相对明确引起相关方包括部分生产企业加大采买量，即采买量体其实略大于当前的实际生产需求规模的市场情况，目前观察市场供给端整体库存水平继续下降，滞库压力有所减轻，但是建立在供给端减产的前提下，对于下半年整体库存来说，仍将面临库存常态化的压力。

硅片：近期210RN的价格相对疲软，成交价格仍在下探，本周主流价格来到每片1.25元人民币左右，甚至有往每片1.2元人民币价格靠近的趋势。

本周硅片价格维持，P型硅片中M10,G12尺寸成交落在每片1.25与1.7元人民币。N型硅片价格M10,G12,G12R尺寸成交价格落在每片1.1、1.6-1.65与1.25元人民币左右。

展望后势，尽管前期价格个别企业有小幅度的回弹，当周183N256对角线规格每片1.12元人民币的价格尚有余量交付中，当前供需关系仍相对过剩，市场行情悲观看待，厂家关注八月需求的潜在动能。

电池片：本周价格持稳，P型M10和G12尺寸维持每瓦0.29元人民币。在N型电池片方面，M10TOPCon电池片均价也在每瓦0.29元人民币，低价甚至跌破每瓦0.27元人民币。至于G12R和G12TOPCon电池片当前价格也维持在每瓦0.29与0.3元人民币不等。

当前电池持续面临亏损，M10TOPCon电池片在基于每瓦0.29元人民币的含税成本下测算，毛利达到-11%至-12%，伴随着维持高位的电池片库存水平，行情悲观看待，成本考虑下当前已无跌价空间，然供需角度来看仍然面临过剩，该环节企业在长期无法营利的情境僵持难下，而其中，持续观察到企业针对高效的电池产品维持挺价，在不低于每瓦0.29-0.3元人民币的价格在线维持出货。

组件：本周价格小幅波动，主要变化在TOPCon组件集中项目价格贴近0.76-0.8元人民机会。

182PERC双玻组件价格区间约每瓦0.72-0.85元人民币，国内项目减少较多，价格开始逐渐低于0.8元人民币以下。HJT组件价格约在每瓦0.85-1.00元人民币之间，均价朝向0.95元的价位前进，大项目价格也可见低于1元的价格。

海外市场部分，HJT价格下探每瓦0.12-0.13美元。PERC价格执行约每瓦0.09-0.10美元。TOPCon价格区域分化明显，亚太区域价格约0.1-0.105美元左右，欧洲及澳洲区域价格仍有分别0.085-0.115欧元及0.105-0.13美元的执行价位；巴西市场价格约0.085-0.12美元，中东市场价格持续下探0.09-0.12美元的区间，大项目均价贴近0.1元美元以内；拉美0.09-0.11美元。币，分布项目价格0.78-0.85元人民币，整体均价落在每瓦0.8-0.83元人民币。目前观察厂家价格策略，一线厂家价格维持在0.78-0.8元左右的区间，中后段厂家仍受制订单状况部分让利价格较低。展望后续已有部分厂家尝试抬价，主要考虑供应链价格已然筑底，且依据自身订单状况而定、部分厂家订单稍有回升。但仍须等待整体需求回升，暂时尚未有明显回升迹象，低价抢单、低效产品价格快速下探等持续打乱市场节奏，组件价格修复回升较有难度。

出口：据海关总署，2024年6月太阳能组件出口金额为210.80亿元，同比减少28%，环比增长2.9%；2024年6月逆变器出口金额为66.69亿元，同比减少4%，环比增长18%。

3.2 风电：装机及招标

据国家能源局，截至2024年6月，国内风电累计新增装机25.37GW，同比增长7%。6月国内新增风电装机5.67GW，同比下降14%。

3.3电力：发用电量

2024年6月，全国发电量当月值7685亿千瓦时，同比增长2.30%，增速和5月份持平；全社会用电量8205亿千瓦时，同比增长5.80%。

4 投资建议

光储行业：美国微逆龙头Enphase24Q2净利润环比+167%，新兴市场出货提升。2024Q2，Enphase实现净利润0.11亿美元，同比-93%，环比+167%。2024年上半年公司在亚洲区域出货实现快速增长，印度地区收入实现翻倍，新兴市场需求向好。公司预计2024Q3实现收入3.7亿至4.1亿美元，环比提升22%-35%。个股方面，建议关注光伏龙头通威股份、隆基绿能、天合光能、晶科能源、阿特斯、TCL中环，建议关注盈利能力较强的逆变器环节，阳光电源、德业股份、锦浪科技、上能电气、禾迈股份等。

风电行业：江苏850MW海上风电项目中标候选人公示，浙江省管海域海上风电项目专题推进会召开，其中要求2025年前省管海上风电、国管海上风电分别并网200万千瓦。国内外海风建设Q3有望提速，进而带动产业链出货，海外订单外溢有望打开我国海风出口空间。个股方面建议关注塔筒大金重工、泰胜风能、天顺风能；海缆东方电缆等。

电网设备：国家电网公司2024年电网投资将首次超过6000亿元，比去年新增711亿元，新增投资主要用于特高压、电网数字化智能化升级等。海外需求高增叠加国内电网投资增长有望带动电力设备放量，电网设备板块有望维持高景气。个股方面建议关注国电南瑞、许继电气、三星医疗、海兴电力、金盘科技、思源电气、炬华科技、四方股份等。

氢能行业：重庆发布新政支持氢能发展，放宽氢车限制，加氢补30元/千克。随各地氢能政策密集出台，行业景气度将实现快速提升。个股方面建议关注华光环能、昇辉科技、石化机械、科威尔等。

公用行业：电力体制改革有望加速推进。2024年6月，全国发电量当月值7685亿千瓦时，同比增长2.30%，增速和5月份持平；全社会用电量8205亿千瓦时，同比增长5.80%。我们认为后续容量电价政策，辅助服务市场、现货市场等建设有望加速推进。个股方面，建议水电板块华能水电、国投电力、川投能源、长江电力；火电建议关注华能国际，华电国际，国电电力，大唐发电等；电力it建议关注国能日新、安科瑞。

5 风险提示

宏观经济下行风险。宏观经济恢复不及预期可能导致电网投资预算及意愿不足，影响相关建设推进。

政策不及预期。行业政策推进不及预期可能导致风电光伏装机需求不及预期，影响行业盈利能力。

上游原材料价格大幅波动。原材料价格大幅波动影响下游企业盈利能力与新能源装机需求。

重要技术进展不及预期。光伏电池片新技术等正处于市场化的过程中，技术进展不及预期影响相关企业出货与盈利能力。

海外贸易保护政策。海外贸易保护政策影响我国设备出口，进而影响相关企业出货与盈利能力。

行业竞争加剧。行业竞争加剧可能导致企业盈利恶化，部分企业存在产能出清与亏损风险。

第三方数据统计错误导致的风险。行业上下游环节众多，第三方数据统计错误可能导致对行业趋势判断有影响。

重点关注公司业绩不及预期。

本文摘自报告：《江苏850MW海风招标公示，新兴市场微逆需求向好——电新&公用行业周报》

报告发布日期：2024年7月29日

报告发布机构：华龙证券