本期内容
【固定收益】24Q2债基季报解读：债基万亿增长，久期策略占优
【计算机】鼎捷软件（300378.SZ）首次覆盖：聚焦智能制造，做“数智”时代AIGC先行者
【宏观】6月工业企业利润数据点评：工业企业效益继续平稳增长
【医药生物】医保局政策点评：DRG/DIP 2.0版本：优化分组，支持创新
【电力设备】宁德时代（300750.SZ）2024年半年报点评：动储全球龙头地位稳固，盈利能力维持较高水平
【交通运输】海通发展（603162.SH）2024半年报点评：行业景气度回升叠加优秀经营，带动业绩超预期
【建筑材料】三棵树（603737.SH）2024中报点评：收入保持增长，盈利能力有所下滑
【有色金属】西部矿业（601168.SH）2024半年报点评：铜钼等主营产品量价齐升，利润受减值等项目拖累
【国防军工】航亚科技（688510.SH）2024年半年报点评：航空业务持续增长，24H1归母净利润高增
内容详情
【固定收益】24Q2债基季报解读：债基万亿增长，久期策略占优
二季度广谱利率延续震荡下行，固收类资产收益率及利差极致压缩，多逼近历史低点，信用债当前或已利率化。在此背景下，债基仍延续一季度以来的久期策略，但二季度债市波动加大，债基操作上更灵活。具体来看，短期、中长期纯债基、一二级债基重仓券久期均值环比分别拉长0.06年、0.40年、0.70年和0.54年。品种上来看，债基重仓信用债风险偏好下降，其中城投债配置规模降幅较大，产业债以高评级央企拉久期为主，金融债多数品种边际减仓。绩优债基业绩延续久期策略和波段操作，轮动调整更加灵活。
【报告亮点】
1、从城投债、产业债和金融债重仓券角度出发，拆解债基重仓不同类型债券的策略，以期得出更有价值的结论。
2、从季报业绩归因、久期和杠杆水平等多维度总结绩优债基二季度策略，梳理出绩优债基增厚收益的方法。
【主要逻辑】
主要逻辑一：债基规模大增，债券仓位整体上升
1、二季度股弱债强格局延续，债基规模环比大增1.27万亿元。
2、债券仓位整体上升，仅货基环比下降；政金债、存单增持较多。
主要逻辑二：债基重仓中低评级城投、金融和产业债占比下降，多拉久期
1、城投、产业和金融债隐含评级AA及以下重仓占比均下降。
2、城投债久期基本与一季度持平，其中1年内和3-5年期占比小增，较23Q4仍偏高；产业债久期2年期以上规模和占比双升；金融债久期1-2年和3-5年占比提升。
主要逻辑三：绩优债基延续久期策略和波段操作，轮动调整更加灵活
1、二季度大部分绩优债基延续适度偏积极的久期策略，杠杆大多维持中性或适度偏积极，但由于二季度债市波动较大，大部分绩优债基会灵活调整券种结构、久期和杠杆等。波段操作仍为主流，部分还会辅以票息策略。
2、将绩优债基的组合久期、杠杆率水平与整体水平进行对比，结果显示：绩优债基积极拉久期，杠杆分化但高于整体均值水平。
3、绩优短期纯债基和二级债基利率债仓位高于整体，而绩优中长期纯债基和一级债基信用债仓位更高；绩优混合一二级债基转债仓位均较整体更高。
基金过往业绩并不预示其未来表现；统计口径不同或存在偏差；数据可能存在遗漏；政策变化超预期；超预期风险事件发生。
【基金】公募FOF基金2024年2季报分析：多资产多策略，“科技+红利”哑铃型配置
24Q2，公募FOF规模持续缩水，新发处于低位，头部效应依然显著，前十大管理人规模占比约65%；穿透持仓后，FOF减配股票资产、增配QDII和商品类资产，前三大行业为电力设备、有色金属、电子；主动权益基金增配价值和均衡基金，重仓持有数前三为大成高新技术产业、景顺长城价值边际、淳厚信睿核心精选。战略配置层面越来越重视多资产多策略资产配置，战术配置上关注“科技+红利”哑铃型配置。
【报告亮点】
分析全市场公募FOF最新规模、管理人、业绩表现以及资产配置等，特别是进行持仓穿透后资产和行业配置，并筛选46位基金经理深度分析其2季度投资操作和未来展望，得出FOF基金发展趋势和配置动态。
【主要逻辑】
主要逻辑一、公募FOF基金规模持续缩水，嘉实基金规模增长，头部效应显著
24Q2，FOF数量合计499只，总规模1394.85亿元；百亿FOF基金公司3家（兴全、易方达、交银），CR10为65%；百亿FOF基金经理2人，前十大基金经理管理规模占FOF总规模49.43%。
主要逻辑二、2季度超五成FOF基金录得正收益，偏股型FOF具有一定优势
FOF基金24Q2正收益比例为52.42%，偏股型FOF基金在2季度、今年以来相对偏股混合型基金指数超额分别为1.13%、2.67%。
主要逻辑三、穿透持仓，FOF减配股票资产增配QDII基金，尤其是美元债基金
24Q2股票资产比例33.18%（-2.95pct）、QDII占比4.59%（+1.76pct）；前三大行业为电力设备、有色金属、电子，增配电力设备、食品饮料等。
主要逻辑四、坚持多资产多策略的资产配置，重视“科技+红利”哑铃型配置
FOF基金越来越重视多元资产配置，战术层面关注科技成长和红利板块。
数据或有遗漏、滞后；投资策略变更风险；季报仅前十大持仓，无法反映全部持仓；历史业绩不代表未来；市场风险。
【计算机】鼎捷软件（300378.SZ）首次覆盖：聚焦智能制造，做“数智”时代AIGC先行者
我们预计鼎捷软件2024-2026年营收分别为25.31亿元、28.88亿元、32.6亿元，同比增加13.6%、14.1%、12.9%，归母公司净利润分别为1.86亿元、2.29亿元、2.71亿元，同比增加24%、22.9%、18.4%。参考可比公司，我们预计公司2024年目标市值55.93亿元，对应目标价格20.75元，首次覆盖，给予“买入”评级。
从中国台湾市场走向大陆，从ERP向智能制造全链布局延伸。鼎捷软件成立于中国台湾地区，以制造业ERP起家，业务陆续向大陆及亚太地区拓展，产品亦扩展至涵盖工业软件、智能制造、工业互联网等相关领域的解决方案，专注于为电子、半导体、装备制造、汽车零部件等下游行业实践“智能+”转型。
两个因素决定鼎捷软件仍能保持发展韧性。公司23年仍有约一半业务营收来自中国台湾和东南亚地区，天然具备出海属性。公司在中国台湾地区的稳健经营及东南亚地区的开拓，使得公司能够保持成长韧性。另，从PMI数据看，大陆地区类似装备制造及高技术制造等细分领域仍然呈现出一定景气度，构筑了制造业发展的新动能。而这些领域，亦恰是鼎捷软件实施数字化转型升级赋能所重点覆盖的产业领域，下游企业仍具备能力对企业数字化转型投入形成支撑。
智能制造工业软件继续构筑公司的成长曲线，而AI应用有望打开新的业务成长空间。1)围绕生产控制与研发设计端工业软件业务将是继续驱动公司未来成长的关键，大陆地区制造业MES及PLM空间广阔，有望在制造业企业中继续渗透，而鼎捷也将受益于这一进程；2）依托雅典娜工业互联网平台，融合OpenAI的GPT技术，过去的一年时间鼎捷推出了一系列单点创新应用并在原有传统工业软件系统的基础上集成了AI创新工具集推出新一代产品。而ChatFile等AISaaS应用已陆续落地商业化，公司在经营模式和业绩层面都有望充分受益。
风险提示
宏观经济波动的风险；市场竞争风险；业务开拓不及预期风险；技术革新的风险。
【宏观】6月工业企业利润数据点评：工业企业效益继续平稳增长
核心观点
6月规模以上工业企业营收和利润总额同比增速一降一升，但均保持此前正增态势，主要还是受PPI同比增速回升的支撑。分行业来看，1-6月中游装备制造业对规上工业利润增长的贡献率超六成，产业转型初具成效，是工业企业利润增长的最大驱动力量。库存方面，6月末名义和实际库存均稳步回升。近日，国家发改委和财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，预计政策落地后会进一步释放对装备制造、家电等相关行业产品的需求，上游的有色金属行业也有望受益。
6月规模以上工业企业营收增速下降，利润总额增速回升，整体延续平稳增长态势。6月，规模以上工业企业营收和利润总额同比增速分别为2.9%、3.6%，其中营收增速低于前值0.9个百分点，利润增速较前值上行2.9个百分点，两项指标均连续3个月保持增长，延续平稳增长态势。1-6月，规模以上工业企业营收和利润增速分别为2.9%和3.5%，前值分别为2.9%和3.4%。分行业看，上半年采矿业、制造业、公用事业利润总额同比增速分别录得-10.8%、5.0%和23.1%，分别较1-5月回升5.4、-1.3和-6.4个百分点。
量、价、利润率三因子中价格继续保持较强支撑作用。从“量、价、利润率”拆分来看，6月工业增加值较5月继续下行，同比增速为5.3%，低于前值0.3个百分点；PPI同比-0.8%，较5月回升0.6个百分点。6月营收利润率达到6.4%，同比变化较5月也出现一定程度改善。
中游利润占比延续扩张态势，装备制造业对工业企业利润继续保持较强支撑作用。根据我们测算，1-6月，规模以上工业企业上中下游利润占比分别为29.5%、35.0%和35.5%，中游装备制造业利润占比延续此前扩张态势。国家统计局数据显示，上半年，装备制造业利润同比增长6.6%，拉动规上工业利润增长2.2个百分点，对规上工业利润增长的贡献率超六成。分行业看，1-6月，中游的交通运输设备制造业（+36%）和计算机、通信和其他电子设备制造业（+24%）依然保持较高增速。此外，1-6月，主要行业中煤炭开采和洗选业利润总额增速较前值改善比较明显，同比增速提升7.0个百分点。
价格回升信号驱动下名义库存延续回补趋势。6月末工业企业产成品存货同比增速为4.7%，较5月末回升1.1个百分点，名义库存增速已连续6个月反弹，主要受PPI回升的驱动，价格端释放了一定的补库信号。此外，5月末工业企业资产负债率为57.6%，同比持平，环比略回升0.1个百分点，企业信用扩张动能小幅改善。其中，外资企业环比回升0.2个百分点，改善最为明显。
风险提示
国内宏观经济下行超预期，海外补库需求释放力度弱于预期，地缘政治风险加剧对外需形成扰动，存量政策推进力度及效果不及预期。
【医药生物】医保局政策点评：DRG/DIP 2.0版本：优化分组，支持创新
核心观点
事件：2024年7月23日，国家医保局办公室发布《关于印发按病组（DRG）和病种(DIP)分值付费2.0版分组方案并深入推进相关工作的通知》。DIP2.0版病种库包含国家核心病种目录9520组，DRGs2.0版共包含634个分组，包括251个外科手术组，57个非手术室操作组及326个内科诊疗组。
主要内容：（1）新版分组落地执行，规范各地分组。一是要求原则上2024年新开展DRG/DIP付费的统筹地区直接使用2.0版分组，已经开展的应在2024年12月31日前完成切换准备工作。二是用足用好现有政策安排，赋能医疗机构，用好特例单议机制，对不适合按DRG/DIP标准支付的病例，医疗机构可自主申报特例单议，医保经办机构按季度或月组织专家审核评议，申报数量原则上为DRG出院总病例的5%或DIP出院总病例的5‰以内。三是重视培训工作，要分级分类开展培训，使相关参与方了解DRG/DIP支付方式改革，共同为完善改革出力。
（2）提升结算清算水平，减轻医疗机构资金压力。一是要求次年6月底前全面完成前一年度基金清算。组织开展月结算工作，原则上费用结算时间自申报截止次日起不超过30个工作日。二是定期向医疗机构反馈入组、结算信息。同时，医疗机构不得将DRG/DIP病组（病种）支付标准作为限额对医务人员进行考核或与绩效分配指标挂钩。鼓励通过基金预付缓解医疗机构资金压力，各地可根据基金结余情况向定点医疗机构预付1个月左右的预付金。基金预付要向表现较好的机构倾斜。三是全面清理应付未付费用，今年9月底前对2023年以前按照协议约定应付未付的医保基金开展全面清理。探索将异地就医费用纳入DRG/DIP管理范畴。
（3）加强改革协同，做到公开透明。一是要合理编制医保基金支出预算，将总额预算指标细化到门诊、住院以及DRG/DIP等各种支付方式，从源头上给支付方式做足“蛋糕”。二是注重来自临床一线的意见，强化支付方式意见的收集反馈，为规范管理、完善分组提供支持。三是健全谈判协商机制，支付核心要素要由医疗机构、（学）协会和医保部门等共同协商确定。建立医保数据工作组，由不同级别、类型医疗机构代表组成，配合医保部门及时通报医保基金运行方面的情况。
分组优化，支持创新：此次改革旨在优化病种分组，医保基金使用更加科学、高效，提高患者就医质量，支持具有创新属性的药品、器械和技术。
风险提示
政策落地不及预期、医院预算不及预期、支付力度不及预期
【电力设备】宁德时代（300750.SZ）2024年半年报点评：动储全球龙头地位稳固，盈利能力维持较高水平
核心观点
事件：公司发布2024年半年报。24H1公司实现营业收入1668亿元，同比-11.9%，实现归母净利润229亿元，同比+10.4%，实现扣非归母净利润201亿元，同比+14.2%。分季度看，24Q2公司实现营业收入870亿元，同环比-13.2%/+9.1%，实现归母净利润123.6亿元，同环比+13.4%/+17.6%，实现扣非归母净利润108.1亿元，同环比+10.8%/+16.9%，24Q2公司销售毛利率达26.64%，同环比+4.68/0.22pct，销售净利率15.73%，同环比+4.36/+1.70pct。24Q2经营性净现金流达163.5亿元，期末货币资金及交易性金融资产合计达2723亿元。公司业绩符合市场预期。
24Q2储能出货量高增，动储单位盈利维持较高水平。24H1公司动力储能出货量约205GWh，同比+20.6%，其中动力约161GWh，同比+15.0%，储能44GWh，同比+46.7%。分季度看，24Q2动力出货量约85GWh，同比+9.5%，储能出货量25GWh，同比+55.7%。根据SNE数据，24年1-5月公司全球动力份额37.5%，同比+2.3pct，其中海外市场份额26.9%，龙头地位稳固。盈利端，我们测算24Q2动力毛利率为26%，单位毛利0.18元/Wh，单位净利约为0.095元/Wh，储能毛利率为30%，单位毛利0.19元/Wh，单位净利0.104元/Wh，维持较高水平。我们预计24年公司动力电池出货量370GWh以上，同比+16%，储能电池出货量100GWh以上，同比+50%。
海外工厂建设爬坡顺利进行，神行、麒麟电池大规模交付客户。公司德国工厂产能持续爬坡，全年目标盈亏平衡，匈牙利工厂已完成部分厂房封顶及设备调试，建设有序推进。24H1公司神行、麒麟超充电池大规模交付客户，占公司动力总出货量30-40%，产品技术领先增加客户粘性巩固龙头地位。
投资建议
公司产品技术优势明显，龙头地位稳固，我们预计公司2024-2026年实现归母净利503.95/608.11/722.14亿元，同比+14.2%/+20.7%/+18.8%，对应EPS为11.46/13.82/16.42元，维持“买入”评级。
风险提示
下游需求不及预期；海外业务进展不及预期；行业竞争加剧。
【交通运输】海通发展（603162.SH）2024半年报点评：行业景气度回升叠加优秀经营，带动业绩超预期
核心观点
事件：海通发展发布2024上半年报告，公司上半年实现营收16.9亿元，同比+129.03%，归母净利润2.4亿元，同比+81.21%，基本每股收益为0.27元/股。
全球航运市场景气度回升叠加优秀经营，带动收入超预期。1）与公司经营船型相对应的波罗的海超灵便型运价指数（BSI）2024年上半年平均值同比增长33.64%；2）公司适时扩大控制运力规模，优化全球航线布局，提高运营效率；3）报告期内，营业收入增加95,023.04万元，同比增长129.03%。
成本控制助力归母净利润大幅增长。1）2024上半年归属于上市公司股东的净利润增加10,856.92万元，同比增长81.21%；2）一方面，公司通过精细化管理，有效控制了运营成本及期间费用；另一方面，公司持续优化船队结构，本期处置一艘船龄较长的船舶取得了一定收益。
新购10艘超灵便型干散货船。2024年上半年，公司新购10艘超灵便型干散货船。截至2024年6月末，已交接船舶8艘。待全部船舶交接完成，公司将拥有长租干散货船舶21艘，自营干散货船舶41艘，油船3艘，合计散货船控制运力339万载重吨。
干散货航运市场运力增长放缓。一方面，散货船新船订单显著下降，运力进入低速增长期。截至2024年6月，干散货船在手订单与现有运力之比仅为9.49%，处于历史相对低位。另一方面，环保新规加速推进，限制运力增长，同时加快了老旧产能的淘汰。为应对日趋严格的环保要求，部分船舶降速航行，进一步限制了有效运力的供给。
预计2024-2025年业绩持续回升，维持“增持”评级。我们预计2024~2026年归母净利润为5.08/8.55/9.77亿元，同比增长174.5%/68.3%/14.3%，对应PE为16.9/10.1/8.8倍。我们判断，中国逆周期调节的财政政策有望促使未来干散货航运需求边际改善，同时考虑海通发展相对稳健的船舶资产配置策略，维持“增持”评级。
风险提示
中国铁矿石、煤炭等需求低于预期、干散货拆船数量低于预期、海外经济增长低于预期、业务扩张带来经营管理风险、汇率波动风险。
【建筑材料】三棵树（603737.SH）2024中报点评：收入保持增长，盈利能力有所下滑
核心观点
事件：公司发布2024年半年度报告，报告期内公司实现营收57.60亿元，同比上升0.42%；归母净利润2.10亿元，同比下滑32.38%。
收入保持增长，“量”表现好于“价”。上半年公司收入57.60亿元，同比+0.42%，其中单Q2收入36.94亿元，同比+0.32%。分产品看，公司核心产品家装墙面漆/工程墙面漆/胶黏剂/基辅材/防水卷材销量同比+24.04%/-0.95%/+28.02%/+34.81%/+22.92%，表明下游需求萎缩下公司的市占率在提升。从价上看，上述单品24年上半年同比-3.03%/-9.85%/+1.08%/-21.05%/-5.36%。价格下滑一方面受需求不足竞争加剧影响，另一方面预计与公司为抢占市场份额主动下调售价有关。
盈利能力受主观/客观因素影响。上半年公司毛利率28.64%，同比-2.40pct。客观上竞争加剧影响企业毛利率；主观上一方面基辅材/防水卷材等低毛利率产品收入占比在进一步提升，另一方面或与公司为加快行业出清压缩行业利润空间有关。期间费用率方面，上半年销售/管理/研发/财务费用率15.84%/5.78%/2.20%/1.43%，同比+1.42pct/+0.39pct/+0.02pct/-0.15pct。公司目前仍处于积极扩张阶段，职工薪酬、广宣费等增加拉高期间费用率。
经营性净现金流为负，减值侵蚀净利润。上半年公司经营性净现金流-0.42亿元，去年同期为1.95亿元，或因公司为获取市场份额调整渠道授信政策影响货款收回所致。上半年，公司计提减值损失1.59亿元。
投资建议
公司致力于零售领域打造乳胶漆/艺术漆/仿石漆/胶黏剂/基辅材/防水涂料/小森板七位一体产品和马上住服务的解决方案及工程领域绿色建材一站式集成系统。我们预计公司24-26年实现营收135.19/143.87/159.30亿元，归母净利润4.04/5.45/6.62亿元，维持“买入”评级。
房地产回落，原材料价格波动，经销商开拓及管理风险。
【有色金属】西部矿业（601168.SH）2024半年报点评：铜钼等主营产品量价齐升，利润受减值等项目拖累
事件：7月27日，公司披露24年中报，24H1实现营收249.8亿元，同增10.1%，归母净利润16.2亿元，同增7.6%。其中24Q2实现营收140.0亿元，同增26.0%，环增27.6%，归母净利润8.8亿元，同增6.9%，环增19.9%。
铜钼等主营产品量价齐升，24H1公司毛利同增40.4%。1）量：24H1公司铜精矿产量8.5万吨（金属吨），同增42%，计划完成率112%，钼精矿1926吨（金属吨），同增39%，计划完成率101%，或主要系玉龙二期投产释放产量，同时玉龙三期目前已完成《三期工程开发利用方案》等九项报告编制并取得评审意见，产业增长前景可期。此外铁精粉同增17%，银同增14%。冶炼单位也全面优化升级冶炼系统，电解铜产量12.15万吨，同增44.12%，锌锭产量6.06万吨，同增6%。盐湖化工生产高纯氢氧化镁5.89万吨。2）价：据wind，24H1铜、锌、铅、钼精矿价格分别同比10.1%、0.6%、11.4%、-14.6%，其中24Q2分别同比17.8%、10.8%、16.9%、6.7%，环比Q1均明显增长。不过24H1铜、铅、锌冶炼费出现明显下降，冶炼利润或有承压。
资产减值计提、投资负收益以及营业外支出拖累净利。1）资产减值：24H1公司计提2.33亿资产减值，其中24Q2为2.39亿元。主要系青海铜业资产组连续两年亏损，管理层评估该资产组存在减值迹象，因此对这部分资产执行了减值测试，以及西豫金属、双利矿业部分老旧资产因项目升级改造，本报告期对部分固定资产计提减值准备。2）投资负收益：24H1公司投资净收益为-2.41亿元，其中24Q2为-2.99亿元，主要系交易性金融资产在持有期间的投资收益为负所致。3）营业外支出：24H1公司营业外支出为1.79亿元，其中24Q2为1.77亿元，主要系罚款及违约金增加所致。
盈利预测
我们预计24-26年公司EPS分别为1.52、1.93、2.22元，PE分别为10、8、7倍，维持“买入”评级。
产能爬坡不及预期、价格变动风险、安全生产风险等
【国防军工】航亚科技（688510.SH）2024年半年报点评：航空业务持续增长，24H1归母净利润高增
事件：2024H1公司实现营收3.40亿元，同比+32.84%；归母净利润6721.07万元，同比+97.76%；扣非归母净利润6601.26万元，同比+119.06%。
航空业务再迎新增量，盈利能力不断提升。细分业务看，2024H1公司航空产品实现营收3.12亿元，同比+38.19%，医疗产品实现营收0.24亿元，同比-14.15%。航空板块，去年导入的GENX项目已在上半年形成收入增量，XWB项目已完成大部分产品验证并开始批产交付。公司2024H1毛利率42.68%，同比+10.45pct；净利率19.51%，同比+6.44pct，盈利能力大幅提升，系精益管理不断推进，产品结构不断优化所致。
下游需求上行，经营情况向好。期间费用端，2024H1，公司销售费用822.12万元，同比+72.09%；管理费用2547.57万元，同比+38.56%；研发费用0.23亿元，同比-25.17%；销售与管理费用增加主要系职工薪酬、股权激励的股份支付等费用增加所致。2024H1，公司预付款项0.19亿元，较期初+490.49%，系报告期内预付原材料款项增加所致；合同负债280.83万元，较期初+1119.62%，系报告期内预收货款增加所致；预付款项与合同负债增长或表明下游需求正盛，公司积极备产备货，经营情况向好。
产能效益双推进，燃气轮机市场不断开拓。报告期内，公司航空发动机关键零部件产能扩大项目的整体厂房及配套设施等建设全面完成，新的专业化车间产能逐步释放，同时公司不断贯彻精益管理，优化生产布局，部分新导入产品平稳爬坡上量，成熟叶片产品交付质量也持续提高。燃气轮机板块，公司已成为中国航发燃机、龙江广瀚等国内主流轻型燃气轮机公司的供应商，已逐步导入新型号的燃气轮机关键零部件产品。
投资建议
预计公司24/25/26年归母净利润为1.30/1.68/2.16亿元YoY+43.9%/+29.2%/+28.6%。维持“买入”评级。
原材料价格波动风险；汇率波动风险；产业推进进度不及预期。
证券研究报告：《晨会纪要》
对外发布日期：2024年7月29日报告发布机构：西部证券研究发展中心
姜珮珊（S0800524020002）jiangpeishan@research.xbmail.com.cn
李洋（S0800524030001）liyang@research.xbmail.com.cn
郑宏达（S0800524020001）zhenghongda@research.xbmail.com.cn
边泉水（S0800522070002）bianquanshui@research.xbmail.com.cn
宋进朝（S0800521090001）songjinchao@research.xbmail.com.cn
陆伏崴（S0800522120002）lufuwei@research.xbmail.com.cn
杨敬梅（S0800518020002）yangjingmei@research.xbmail.com.cn
刘小龙（S0800523100001）liuxiaolong@research.xbmail.com.cn
凌军（S0800523090002）lingjun@research.xbmail.com.cn
李华丰（S0800521070003）lihuafeng@research.xbmail.com.cn
刘博（S0800523090001）liubo@research.xbmail.com.cn
滕朱军（S0800523110001）tengzhujun@research.xbmail.com.cn
杨雨南（S0800523050002）yangyunan@research.xbmail.com.cn
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