今天上午上证指数一度跌破了2900点，最后收盘收在了2901.95点，就这么巧合的数字，你说国家队没上班，都没人信吧，菲律宾的马尼拉今天宣布因为洪水进入灾难状态，很多股民的心态，也又快进入灾难模式了。
我们说，外资决定总量，今天北向资金合计卖出23亿左右，近30个交易日，有24个交易日都是净卖出；
国家队决定结构，今天4只最大的沪深300ETF，合计成交90多亿，是上周五的1/3左右，是周一的70%左右，是周二的2倍左右，昨天休息了一天之后，国家队确实又返工了，但子弹确实也有限。最后体现在市场的结构上，上证50只跌了0.24%，沪深300也只跌了0.6%左右，但5000多只个股里，85%是下跌的。
A股其他的资金方，确实都处在失血的状态。昨天有提到，很多私募因为多空策略被融券新规定向狙击，高频量化也持续被自查整改，负债端持续流出，而公募也差不多的情况，昨天提到，二季度是整个公募20年以来，单季度赎回份额第三多的季度，很多人来要长江证券做的ppt（二维码我放文末了）。
而且我发现，确实最近很多小伙伴来问基金持仓，亏得受不了了，问是不是该割肉，下面这个小伙伴就很典型，说老婆定投了某消费基金7/8年了，亏了30%多，问要不要止损。
我之前说过白酒的配置性价比比较差，除茅台外，其他头部的酒企都已经创新低了，所以我还是建议他止损，后面其实加了很长的分析，包括产品本身的负债端和持仓之间明显出现了问题，有兴趣可以去星球看帖子。
但转念一想，如果是家里的领导自己投资亏了钱，他是不是在家里腰杆就能硬一点，于是就加了一句，不赎回也行，结果他说，是他建议他老婆定投的，所以我说吧，这种情况，骂你一顿都算轻的......永远，不要建议，自己的老婆，买基金，赚了是理所应该的，亏了是刻骨铭心的。
......
Anyway，说回正经的。
订阅表舅的公众号比较久的读者清楚，从国九条发布后，在《国九条来了，给个人的7条投资建议》开始，咱们就一直强调，在当前的内外部环境下，要放弃全面牛市的幻想，A股只有结构性的机会，而且，上周的重磅会议，其实已经明确点明了，不会有大放水的动作，如果还在期待水牛的，可以洗洗睡了。
而结构性的机会，一看有增量资金的那些投资者，会增配的方向，比如看险资的偏好，二看一个风向标，就是咱们《对决定的解读》里提到的，要去投资那些，国家希望能够“收入多多的板块”，避开国家希望能够“再压一压支出的板块”，前者很典型的案例，是公用事业板块，后者很典型的，就是医药。
本周前三天来看，公用事业，是所有申万一级行业里，本周唯一收涨的行业，今天领涨全市场，而医药又跌了4个点，从全年来看，公用事业收益仅次于银行，是全年唯二涨幅超过10个点的板块，而公募今年的超额收益来源之一，有出海概念的家电，到今天为止，全年的收益也由正转负了，结构分化的更厉害了。
我基本所有的资金都买自己跟投的两个基金投顾组合，但之前和大家推荐了公用事业ETF，159301，我在周一，也就是上市的第一天自己也买了1万块的ETF，已示看好，这也是持仓里这周唯一收涨的ETF，今天换手率达到了40%多，且我基本可以确定不会卖出，等以后干不动保安了，直接用来养老。
昨天有提到，从10年的维度，回过头看，大家可能才会意识到，周末颁布的重要会议的《决定》，是如何影响我们未来很长一段时间的人生的，我今天又在学习，想结合几个这两天的新闻，再讲几个《决定》已经或者即将产生的影响，不一定都是金融方面的，比较零碎，想到哪儿写到哪儿了。
1、投资公用事业。
之前说过，看好公用事业的根本原因，是国家从收入的角度来看，受到土地出让金下降的影响很大，所以得找到其他的增长点，重点是税收和央国企的利润和分红贡献，但其实税收的增速一时半会也不可能起来，今天北京财政局公布了上半年的数据，一般公共预算收入同比仅增长3.1%，要知道，这可是北京，其他地区的情况可想而知了，这就使得央国企要担负的增长份额更大了，但从上半年看，1-6月，全国国企合计净利润下降0.6%，央企上半年实现净利润1.4万亿，和去年上半年一样，也就是说，后面的增长要更快才行。
大家看到上上周上海国资委给市属国企开会，强调要以市值管理为核心，但市值管理的本质，不就是利润导向吗，你利润增速起不来，人家凭什么给你高估值？所以，开会的主题，国君和海通给企业的建议，大概率无非就是要提高毛利率，提高营业利润，提高净利润，今天上海国企板块再次大涨，申通地铁涨停，就一个很简单的逻辑，逐步退出补贴，地铁票涨价，多赚钱吧。
2、教师行业的缩编。
从人口周期来看，大家就清楚，教师的需求一定是下降的，这个从这几年，大量民办幼儿园的倒闭就能看出来。
从这次的决定来看，思路和趋势是一致的，原话是下面这么说的，所谓的同人口变化相协调的供给机制，其实就是说，人口净流出的区域，就别留这么多老师了，因为义务教育阶段的教师工资，主要是地方承担的，采取“管理以县为主、经费省级统筹、中央适当支持”的原则，现在地方没钱，那怎么办？减缓招新老师呗，另外一边老教师退休，这样教师的总数自然而然就下降了。
“优化区域教育资源配置，建立同人口变化相协调的基本公共教育服务供给机制。”
最近有个很脑残的段子，说“学金融专业都有羞耻感了”，这其实完全就是博流量的手段，很简单的逻辑，金融行业是跟着经济周期的，经济周期是短周期，过几年就又上去了，但教师的需求，是跟着人口周期的，是长周期，所以家长们与其担心学金融的怎么找工作，不如担心担心师范毕业后找工作的问题。
当然，去校外教培行业的例外。
3、宅基地可能很快可以“卖”了。
下面这条，是关于农村土地改革的，核心其实就是未来要允许农民，卖掉宅基地，获得收益，因为很简单的逻辑，很多城里的有钱人，想在乡下要一块地，自己盖个楼养老，这种需求是非常多的，而不少农村人，宅基地荒置，人在城里打工，又买不起房，那最好的办法，不就是互相交换资源嘛，你要地，我要钱，各取所需，农村打工人在城里买保障房，还能解决地产供给的问题。
“依法维护进城落户农民的土地承包权、宅基地使用权、集体收益分配权，探索建立自愿有偿退出的办法。”
但这里的问题，就是国家担心这个实施后，出现资本侵犯农民权益的问题，所以今天，农业部部长，提到，要“宅基地使用权退出要给农民留后路”，“必须坚持依法自愿有偿原则，不得改变土地用途”。
4、大国外交的变化。
这两天有两个外交新闻，被流量漠视了，一个是，7月21至23日，巴勒斯坦14个派别高级别代表在北京举行和解对话，签署了《北京宣言》；另外一个是外交负责人，今天在广州，见了乌克兰的外长。
这俩，都是全球当今最大的两个冲突的当事方，我们主动参与斡旋，这是很罕见的。
究其根本，是因为，从《决定》释放的信号来看，我们的外交策略，也发生了重大变化，下面这句，变化就在引领二字，原来我们都是参与，现在要参与，并且引领，这是一种巨大的变化。
“参与引领全球治理体系改革和建设”
说这四个例子，归根到底还是想说，《决定》的很多内容，会深刻影响整个社会的变化，而很多部门，也会根据决定的内容，开始干活推进，所以，有必要搞清楚《决定》当中的核心内容，了解政府部门做一些事和出一些政策的底层逻辑和最终目标，从而做好个人的应对，不管是投资上的，还是生活上的。
......
再聊两个市场的热点哈。
1、海外，特斯拉和谷歌披露二季度报，特斯拉盘后暴跌，今晚纳指开盘大跌。
具体情况，我们在《今天美股崩了吗》当中，一早就给大家分析了，我截一下图，总之，今晚美股大科技可能又有比较大的回撤，目前纳指100已经跌了快2%左右了。
大家在美股投资上，建议均衡配置，优选标普500；
在美债投资上，可以继续投资短久期美债基金，昨天美国2年期美债的一级投标规模又创纪录，全球都在继续押注美联储9月降息。
2、债市方面，小幅回调。
今天有特别国债发行，债市小幅回调。
比较有意思的是，今天日本的财务省，也搞了超长期国债的招标，一共发了7000亿日元左右，投标倍数2.19倍，中标利率2.42%。
咱们的特别国债，30年期的，中标利率2.47%，全场倍数3.32倍。
从投标倍数看，投资者对日本超长期国债的兴趣了了，比较冷淡，而我们这边，需求依然很旺盛。
从利率来看，日本的40年，2.42%，我们的30年国债，2.47%，之前的50年，则为2.53%，和日本的超长期债券的利差，5-10bps左右。
我们知道，短久期的国债，对货币政策敏感，而长久期的国债，反映的是，投资者对该国未来经济增长预期的判断，从实际情况来看，简单来说，市场站在当下判断，未来30-50年，中日的经济增速差不多（不严谨的说话，大概如此吧），这在过去30年是不可想象的，因为发展中国家的经济增速和债券收益率，超过发达国家，应该是常态。
而比较尴尬的是，日本央行可能考虑下周加息...那样的话，很有可能出现的情况是，下半年，不仅我们和美国的债券利率倒挂，我们和小日子的债券利率，可能也会发生倒挂。
从而，你可以了解到，为什么央妈要将长端利率，维持在合意的水平了，预期，预期很重要，倒挂之后，给市场传导的信号就比较差了。
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