阳光电源拿下全球最大储能项目 | 见智研究_新浪财经

阳光电源上半年收到的海外储能订单水平，就已接近2023年全年出货量

7月16日，阳光电源官宣表示，已经成功与沙特ALGIHAZ签约全球最大的储能项目（容量高达7.8GWh），将于2024年就开始交付，并且在2025年将实现全容量并网运行。

此次，阳光电源将部署1500多套Power Titan 2.0液冷储能系统，这一系统是在去年10月刚刚发布的最新产品。

今年以来，海外储能市场需求高速增长。仅半年时间，阳光电源就已经成功拿下5个国家的储能项目大单。

在国内储能系统中标价格频频下滑的时候，作为国内首屈一指的储能和逆变器行业龙头公司，阳光电源将重心开始转移至利润更高的海外市场。

1、中东地区的储能市场发展潜力很大

阳光电源与沙特ALGIHAZ签署的储能项目，是阳光电源在一年多时间内第三次与沙特巨头公司合作（前两次分别与沙特EPC工程巨头Larsen & Toubro和沙特新能源巨头ACWA Power）。

除了欧洲和美国市场，中东多个国家的储能市场也展现出强劲潜力。例如，沙特大部分地区的光照资源十分丰富，非常适合光伏和储能的发展。沙特的年太阳能辐射总量高达2000-2500千瓦时/平方米（中国只有1400-1600千瓦时/平方米）。

近几年，中东多国陆续批准了激进的新能源推进计划。例如，沙特的“2030愿景”要求到2030年，可再生能源在能源结构中的占比达到50%，储能总装机容量达到58.7GWh，减少对石油等传统能源的依赖；阿联酋的《国家能源战略2050更新》要求2030年可再生能源装机容量增加两倍以上，达到14.2GWh，使可再生能源占比提高到30%。

中东各国对新能源领域的投入和重视程度越来越高。除了阳光电源，晶科能源也投资了9.85亿美元建设10GW高效电池及组件项目，TCL中环投资20.8亿美元建设20GW光伏晶体晶片工厂。不少国内的新能源公司都与沙特展开了深度合作。

2、海外储能项目多点开花，阳光电源的海外业务重要性愈发凸显

相较于海外储能市场的火热，国内储能市场的内卷愈发严重。

1）国内储能市场的内卷加剧

2023年年初至今，国内储能系统和电芯的平均价格分别从1.43元/Wh和1元/Wh降至0.67元/Wh和0.4元/Wh，整体降幅达到53%和60%。同期，海外市场的储能系统报价仅从1.8元/Wh降至1.2元/Wh，降幅为35%。

今年6月，中国石油济柴动力公司和中国华电集团的储能电芯和系统最高限价和报价跌至0.33元/Wh和0.495/Wh，刷新历史最低价。

尽管电池级碳酸锂价格下滑一定程度上减缓了企业成本压力，但储能中标价格已接近企业成本线。短期内，国内储能市场的内卷趋势也难以改变。储能电池企业持续扩张产能导致供大于求，产能过剩是“卷价格”的主要原因。

截至今年上半年，国内储能电池和系统规划产能已达1.5TWh，远高于中短期需求量（2023年国内储能电池出货量为206GWh）。

2）海外储能市场为国内企业提供新的增量

在国内储能项目中标价格屡创新低之际，开拓利润更高的海外市场对阳光电源极为利好。今年上半年，阳光电源签下多个海外储能大单，包括中东AMAALA项目（容量760MWh）、拉美储能项目（容量880MWh）、英国储能项目（容量640MWh）、德国储能项目（230MWh）和智利储能项目（800MWh）。这些海外储能订单总量已经接近阳光电源在2023年全年的储能系统全球出货量（10.5GWh）。

阳光电源对公司未来经营和发展也充满信心。今年6月底，阳光电源刚刚结束一轮10亿元的股份回购，仅半个月后就再次启动新一轮股份回购（拟回购5-10亿公司股份，占总股本0.25%-0.50%）。

受益于更高的利润水平，海外业务在阳光电源的业务版图中占据越来越重要的地位。2023年，阳光电源的海外业务营业收入达333.7亿元，同比增长75%，营收占比46.19%，与国内业务基本平分秋色。而两者的毛利率差距征兆拉大，国内业务的毛利率下滑1.31个百分点至20.73%，接近跌破20%大关，而海外业务的毛利率提升14.24个百分点至41.57%。

综上，继国内新能源车企和动力电池厂商纷纷将海外市场定为未来增长的第二曲线后，储能公司也到了加速出海的时刻。

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