中国铝业半年预赚超65亿创新高负债率九连降连续三年派发红利|净利润_新浪财经

长江商报消息 ●长江商报记者沈右荣

行业回暖，中国铝行业龙头企业中国铝业（601600.SH，02600.HK）经营业绩创了新高。

近日，中国铝业发布业绩预告，今年上半年，公司预计实现归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）为65亿元—73亿元，同比增长90%—114%。

2007年，中国铝业在A股挂牌上市，至今已有17年，今年上半年净利润超过65亿元，创了同期历史新高。

对此，中国铝业解释，主要产品实现高产稳产优产。

实际上，今年以来，铝业市场回暖，同行公司天山铝业曾披露，电解铝、氧化铝等价格均有明显上涨。

近年来，中国铝业的财务状况明显改善。截至2023年底，公司资产负债率为53.30%，历经连续九年下降，亦较2014年底下降了26.13个百分点。

财务改善至今，连续多年未进行现金分红的中国铝业，近三年连续派发现金红利。

二级市场上，年初以来，中国铝业的股价累计上涨约40%。

二季度预计赚超42亿

中国铝业经营业绩强劲增长。

根据业绩预告，今年上半年，中国铝业预计实现净利润65亿元—73亿元，与上年同期的净利润约34亿元相比，将增加31亿元—39亿元，同比增长幅度为90%—114%。公司预计实现扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为 64 亿元—72 亿元，与上年同期的扣非净利润约29亿元相比，将增加35 亿元—43 亿元，同比增长幅度为 122%—150%。

长江商报记者发现，半年度大赚超过65亿元，这是中国铝业2007年A股上市以来同期最好经营业绩。

今年一季度，中国铝业实现的净利润、扣非净利润分别为22.30亿元、21.83亿元，同比增长23.01%、35.61%。

对比半年度业绩预告及一季度报的数据发现，二季度，公司的净利润、扣非净利润预计数分别为42.70亿元—50.70亿元、42.17亿元—50.17亿元，与上年同期的16.04亿元、12.74亿元相比，将增长166.21%—216.08%、231%—293.80%。

上述数据显示，二季度，公司预计的净利润、扣非净利润同比环比均大幅增长。

长江商报记者发现，单季度净利润、扣非净利润超过40亿元，也均创了新高。

在今年一季度报告中，针对净利润增长，公司解释，主要为公司氧化铝、原铝产品利润同比增长影响。

今年一季度，中国铝业的冶金氧化铝产量425万吨，同比增长6.78%。原铝（含合金）产量178万吨，同比增长16.34%；自产原铝（含合金）外销量176万吨，同比增长11.39%。

今年一季度，中国铝业的营业收入为489.56亿元，同比下降26.14%。公司在半年度业绩预告中未预告上半年的营业收入数据。

一季度营业收入下降，净利润反而明显增长，究竟是什么原因？行业人士称，主要是铝业市场回暖，铝产品价格上涨。

在半年度预告中，中国铝业称，公司秉持极致经营理念，通过把握市场机遇、提升运营效率、抓成本管控等措施，主要产品实现高产稳产优产，经营业绩同比大幅增加。

近期，同行业公司天山铝业也预告了半年度业绩，净利润、扣非净利润也为大幅增长。公司解释，自产铝锭对外销售均价同比上升约7%，氧化铝对外销售均价同比上升约 26%，同时，铝锭和氧化铝生产成本同比稳定，使得电解铝板块、氧化铝板块经营业绩同比大幅提升。

据此判断，是铝产品价格上涨，叠加成本管控，使得中国铝业净利润、扣非净利润大幅增长。

三年累计分红逾25亿

铝业具有明显的周期性，中国铝业经营业绩大幅增长，除了市场回暖外，也与公司自身积极作为有关。

曾经，因为铝行业产能过剩，铝行业企业整体经营承压，中国铝业也不例外。曾经，公司债务沉重，如今，已经明显改善。

截至2023年底，中国铝业的资产负债率为53.30%，较上年底下降5.37个百分点。

2014年底，中国铝业的资产负债率一度高达79.43%，此后，资产负债率逐年下降。2016年底为70.76%，2017年底降至67.27%，2020年底至2022年底分别为63.48%、62.17%、58.67%。历经连续九年下降，2023年底的资产负债率较2014年底已经下降了26.13个百分点。

2023年底，公司短期借款79.70亿元、一年内到期的非流动负债172.34亿元、长期借款334.38亿元、应付债券84.02亿元，合计为690.44亿元，较上年底减少83.77亿元。

与之对应的是，期末，公司货币资金加上结构性存款为261.17亿元，较上年同期增加68.57亿元。

与债务直接相关的财务费用，中国铝业也在不断减少。2014年，公司财务费用为57.81亿元，2019年降至47.20亿元，2020年至2022年分别为42.41亿元、37.14亿元、35.05亿元，逐年减少。2023年，公司财务费用为29.72亿元，较2022年减少5.33亿元。

今年一季度，公司财务费用为6.97亿元，较去年同期的8.17亿元减少1.20亿元。

财务状况逐年好转，中国铝业开始进行现金分红。此前的2011年至2020年，因为不具备现金分红条件，公司10年未向股东派发红利。2021年开始，公司年年派发红利。2021年至2023年，其派发的红利分别为5.45亿元、6.18亿元、13.73亿元，三年合计为25.36亿元。其中，2023年分红13.73亿元，占当年净利润的20.44%。

对于分红率低于30%，中国铝业曾解释，当前，公司经营状况虽持续向好，但考虑到公司所处行业周期性明显，并且在国家“双碳”政策、科技创新驱动、国内铝土矿资源量下降的大背景下，公司产业布局及结构调整压力仍然较大。公司将 2023 年度剩余的未分配利润资金结转至下一年度，一方面用于产业布局优化、绿色低碳、安全环保、科技研发、资源获取等项目的投资支出；另一方面，公司拟进一步压降带息债务规模，以持续提升公司经营效益。

二级市场上，今年以来，中国铝业的股价表现出色。7月12日，公司收盘价为7.92元/股，较年初的5.64元/股上涨了约40.42%。

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