山东金帝精密机械科技股份有限公司关于上海证券交易所对公司2023年年度报告、2024年第一季度报告的信息披露监管工作函的回复公告_新浪财经

证券代码：603270 证券简称：金帝股份公告编号：2024-039

山东金帝精密机械科技股份有限公司

关于上海证券交易所对公司2023年年度报告、2024年第一季度报告的信息披露监管工作函的回复公告

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。

山东金帝精密机械科技股份有限公司（以下简称“公司”）于近期收到上海证券交易所出具的《关于山东金帝精密机械科技股份有限公司2023年年度报告、2024年第一季度报告的信息披露监管工作函》（上证公函【2024】0593号）（以下简称“监管工作函”），经公司认真研究和讨论，结合公司实际情况，现就监管工作函之相关事项回复公告如下：

1、关于经营业绩

公司于2023年9月上市，年报及一季报显示，公司2023年分季度经营业绩自2023年第四季度出现下滑，第四季度营业收入2.58亿元，同比下滑15.17%，环比第三季度下滑15%；归母净利润782.56万元，同比下滑66.67%，环比第三季度下滑77.41%。2024年第一季度，归母净利润同比下滑17.15%，经营活动产生的现金流量净额首次转负，为-5026.89万元。此外，2023年公司轴承保持器类产品毛利率40.78%，其中风电行业保持架毛利率57.25%，减少3.26个百分点；汽车精密零部件毛利率29.71%，增加0.52个百分点。

请公司：（1）结合市场需求变化、竞争格局、主要供应商及客户变动情况、收入结构及业务模式变化、成本费用控制等，量化分析公司2023年四季度、2024年一季度经营业绩较上市前大幅下滑的原因及合理性，结合可比公司说明你公司经营情况是否与同行业存在重大差异，是否与首发审核报告期相比发生重大变化；（2）结合主营业务实际经营情况、行业发展形势、订单获取情况等说明业绩下滑是否具有持续性，以及公司为改善盈利能力已采取和拟采取的具体措施；（3）请公司结合公司市场地位、产品特点及同行业可比公司情况，分产品说明公司毛利率水平合理性，毛利率变动是否符合行业趋势、是否与同行业可比公司存在差异及原因；（4）核实前期招股说明书等信息披露文件是否充分提示业绩下滑风险。

【回复】：

一、情况说明

（一）结合市场需求变化、竞争格局、主要供应商及客户变动情况、收入结构及业务模式变化、成本费用控制等，量化分析公司2023年四季度、2024年一季度经营业绩较上市前大幅下滑的原因及合理性，结合可比公司说明你公司经营情况是否与同行业存在重大差异，是否与首发审核报告期相比发生重大变化；

1、2023年四季度和2024年一季度业绩变动的原因及合理性

1.1业绩变动及其原因概况

1.1.1 2023年四季度

公司2023年四季度实现营业收入25,844.72万元，同比降低4,620.67万元，降低比例为15.17%；环比降低4,562.36万元，降低比例为15.00%。主要系轴承行业前三季度预计市场前景良好，订单及提货量均有所增加，四季度市场订单及提货量出现阶段性波动传导至公司，当期订单同比、环比减少，同时因上游客户去库存化的影响而减少备货，与以往年度相比在12月份不再因春节放假、物流运输等因素进行增加备货，导致公司在第四季度阶段性发货减少，进而影响轴承保持架收入同比降低4,164.53万元，环比降低3,791.40万元。

公司2023年四季度归属于上市公司股东的净利润为782.56万元，同比降低1,565.16万元，降低比例为66.67%，环比降低2,681.55万元，降低比例为77.41%。归属于上市公司股东的净利润降低主要系2023年四季度轴承保持架产品收入降低以及毛利率降低叠加影响导致该类产品毛利同比减少2,463.22万元，环比减少2,856.55万元。同时管理费用、销售费用增加也对2023年四季度归属于上市公司股东的净利润降低造成一定影响。

另外，公司之子公司山东博源精密机械有限公司2023年12月获得高新技术企业认定，连续三年内（2023年、2024年和2025年）可享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策，按15%的税率缴纳企业所得税。在2023年9月末之前，按照25%的法定税率对该子公司因尚处于建设期形成的可抵扣亏损暂时性差异确认递延所得税资产，减少以前期间的当期所得税费用。现该部分可抵扣亏损暂时性差异需要按照15%的优惠税率确认，因此在2023年年末需要将该部分可抵扣亏损暂时性差异对应的税率差额10%（25%的法定税率与15%的优惠税率之差）的部分，减少递延所得税资产，增加所得税费用，从而减少2023年四季度的净利润，按照2023年9月末的数据测算，该项因素导致2023年四季度净利润减少582.47万元、归属于上市公司股东的净利润减少581.43万元。

2023年四季度利润表主要项目同比、环比变动情况见下表：

单位：万元

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1.1.2 2024年一季度

公司2024年第一季度归属于上市公司股东的净利润同比减少594.49万元，同比降低17.15%，主要系毛利减少192.99万元、研发费用增加832.96万元、销售费用增加113.39万元等因素所致。2024年一季度研发费用为2,435.20万元，与2023年三季度、四季度变化幅度不大。2024年一季度同比2023年一季度增加较多主要系研发项目持续增加需要配备的研发人员费用及研发直接材料投入增加所致。2024年一季度轴承保持架市场需求已逐步恢复，公司轴承保持架营业收入12,522.68万元，虽然同比降低2.28%，但环比增长31.50%。同时公司汽车精密零部件产品营业收入同比增长38.71%，带动了公司整体业绩逐渐好转，归属于上市公司股东的净利润同比降低17.15%，但环比增长267.02%。

2024年一季度利润表主要项目同比变动情况见下表：

单位：万元

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2、业绩变动原因及合理性分析

2.1市场需求变化角度分析

公司的主要产品包含轴承保持架和汽车精密零部件两大类以及少量轴承配件。轴承保持架产品终端应用领域涉及汽车工业、风电设备、工程机械、机床工业等行业；汽车精密零部件主要包括应用于新能源汽车电驱动和汽车变速箱、发动机等核心系统的零部件。公司主要产品与下游行业的景气度、外部宏观经济环境，特别是下游行业需求存在正相关关系。

2.1.1轴承保持架市场需求变化情况

公司轴承保持架产品需要先交付给轴承厂家，由轴承厂家组装生产轴承后再交付给下游客户，下游客户交付给终端应用客户或风电主机厂，故公司保持架产品交付与终端行业产品应用存在较长的时间差，需要公司提前预判终端行业产品应用领域的市场需求变化，并结合公司下游中间客户的市场拓展领域及订单需求，以此综合判断公司轴承保持架产品的市场需求。

2.1.1.1风电行业保持架市场需求变化情况

风电行业保持架市场需求随风电主机装机量增长趋势持续增长。根据中国可再生能源学会风能专业委员会正式发布的《2023年中国风电吊装容量统计简报》，2023年全国（除港、澳、台地区外）新增装机14,187台，容量7,937万千瓦，同比增长59.3%；其中，陆上风电新增装机容量7,219万千瓦，占全部新增装机容量的91%，海上风电新增装机容量718.3万千瓦，占全部新增装机容量的9%。2023年，中国风电机组新增出口671台，容量为3,665.1MW，同比增长60.2%，其中：陆上风电机组出口667台，共计3,651MW；海上风电机组出口4台，共计13.5MW。

国家发展改革委、国家能源局、农业农村部于2024年3月联合印发《关于组织开展“千乡万村驭风行动”的通知》（以下简称《通知》）提出，“十四五”期间，在具备条件的县（市、区、旗）域农村地区，以村为单位，建成一批就地就近开发利用的风电项目，原则上每个行政村不超过20兆瓦，探索形成“村企合作”的风电投资建设新模式和“共建共享”的收益分配新机制，推动构建“村里有风电、集体增收益、村民得实惠”的风电开发利用新格局。该政策将有利于推动公司风电行业保持架的市场需求。

2.1.1.2其他行业保持架市场需求变化情况

其他行业保持架市场将继续随轴承产品的下游行业的发展而变化。

国务院2024年3月印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，实施设备更新行动，包含实施推进重点行业设备更新改造、加快建筑和市政基础设施领域设备更新、支持交通运输设备和老旧农业机械更新、提升教育文旅医疗设备水平等。到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上，将有效推动公司其他行业保持架的市场需求。

随着全球范围内轴承行业的专业化分工，轴承保持架等轴承零配件逐渐由轴承厂商自主生产，转变为由具有竞争优势和成本优势的企业生产，由此也将进一步释放包括轴承保持架在内的轴承零配件的订单需求，有利于轴承保持架企业的制造经验积累，促进技术创新，市场空间进一步扩大。

综上，从风电主机装机行业和其他行业保持架下游应用行业需求看，公司轴承保持架产品在2023年及未来会保持持续增长模式，虽然公司2023年四季度出现阶段性收入降低，但2024年一季度已基本恢复。

2.1.2汽车精密零部件市场需求变化情况

汽车零部件行业与整车制造业存在着密切的联动关系。汽车整车制造业的快速增长直接带动了下游汽车零部件的持续增长。据中国汽车工业协会统计分析，2024年3月，汽车产销呈现较快增长，乘用车和商用车均有良好表现；新能源汽车延续快速增长势头，市场占有率稳定在30%；整车出口依然保持较高水平，为拉动行业增长继续发挥积极作用；中国品牌持续向上，市场份额保持高位。乘用车方面，2024年1-3月，产销分别完成560.9万辆和568.7万辆，同比分别增长6.6%和10.7%。其中：新能源汽车，2024年1-3月产销分别完成211.5万辆和209万辆，同比分别增长28.2%和31.8%。汽车行业延续增长势头，其下游汽车零部件行业随之延续增长趋势。

2024年5月，工业和信息化部、国家发展改革委、农业农村部、商务部、国家能源局联合组织开展2024年新能源汽车下乡活动，组织充换电服务，新能源汽车承保、理赔、信贷等金融服务，以及维保等售后服务协同下乡，补齐农村地区配套环境短板。落实汽车以旧换新、县域充换电设施补短板等支持政策，将“真金白银”的优惠直达消费者。该项政策将进一步推动乘用车市场的快速发展，从而进一步拓展公司汽车零部件的市场空间。

2.2竞争格局角度分析

公司系轴承保持架制造业单项冠军示范企业，且与全球八大轴承公司均有业务往来，因此在国内钢制保持架领域具有优势地位。在轴承保持架细分领域，国外的同行业公司主要有中西金属工业株式会社（日本）、印度哈尔沙工程有限公司（Harsha Engineers Limited）、德国MPT集团有限公司（MPT Group GmbH）。国内同行业公司主要有大连瑞谷科技有限公司（主要以精密铜制轴承保持架为主）、海宁科翔塑料保持架有限公司（主要以塑料材质保持架为主）和大连洁能重工股份有限公司（加工制造风电产品、船用产品）等公司。公司出口销售占比相对不高，国内同行业公司在细分产品并不一致，公司轴承保持架竞争格局未发生变化。

在汽车精密零部件精密冲压件细分领域，公司的主要同行业公司有湖北中航精机科技有限公司、嘉兴和新精冲科技有限公司、苏州昶兴科技有限公司、苏州东风精冲工程有限公司、浙江鑫永利卡环有限公司和法因图尔精密部件（太仓）有限公司。公司汽车精密零部件产品主要用在汽车变速箱、发动机、电驱动以及门锁、安全、座椅等系统，在具体细分产品上与上述公司并不一致，公司汽车精密零部件竞争格局未发生变化。

综上，公司面对的市场竞争格局与首发审核报告期未发生重大变化。

2.3主要供应商情况分析

2023年四季度前五大原材料供应商采购金额占当季度采购总额的比例为41.53%，同比降低1.58个百分点，环比增长2.91个百分点。2024年一季度前五大原材料供应商采购金额占当季度采购总额的比例为50.13%，同比降低0.32个百分点。除新产品铸铝转子用铁芯供应商南京京成精密科技有限公司、铝材供应商广西南南铝加工有限公司外，其他均为钢材供应商，主要供应商未发生重大变动。具体见下表：

单位：万元

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注1：南京京成精密科技有限公司主要供应转子铁芯，2023年开始逐渐由公司生产转子铁芯。

注2：广西南南铝加工有限公司为公司新产品铸铝转子原材料铝材供应商，2023年年度供货排名第七，2023年一季度排名第五。

2.4主要客户变动情况

公司主要产品包含轴承保持架和汽车精密零部件两大类以及少量轴承配件，主要客户变动情况按照营业收入、轴承保持架产品收入和汽车精密零部件产品收入分别列示。

2.4.1营业收入主要客户变动情况

2023年四季度营业收入前五大客户销售金额占当季度销售总额的比例为35.95%，同比下降9.54个百分点，环比下降3.67个百分点。2024年一季度营业收入前五大客户销售金额占当季度销售总额的比例为38.16%，同比降低9.00个百分点。斯凯孚同一控制之企业、舍弗勒同一控制之企业、恩斯克同一控制之企业、长城同一控制之企业四家客户均位列各期前5大客户，博格华纳同一控制之企业、铁姆肯同一控制之企业、蔚来中国同一控制之企业因汽车零部件产品定点量产及所处生命周期的不同阶段影响略有变化外，客户结构同比、环比均未发生重大变化。具体见下表：

单位：万元

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2.4.2轴承保持架产品收入主要客户变动情况

2023年四季度公司轴承保持架产品前五大客户的销售金额占比65.67%，同比下降0.11个百分点，环比下降3.81个百分点，变动增减比例较小；2024年一季度公司轴承保持架产品前五大客户销售金额占当季度销售总额的比例为66.82%，同比下降7.69个百分点。除捷太格特同一控制之企业、烟台天成同一控制之企业进入2023年四季度、2022年四季度前五名客户之外，公司客户结构未发生重大变动。具体见下表：

单位：万元

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2.4.3汽车精密零部件产品收入主要客户变动情况

2023年四季度公司汽车精密零部件产品前五大客户的销售金额占当期销售总额的比例为43.59%，同比降低13.63个百分点，环比降低5.60个百分点。2024年一季度公司汽车精密零部件营业收入前五大客户销售金额占当季度销售总额的比例为37.61%，同比降低2.46个百分点。汽车精密零部件产品需要经过样品、小批、批量爬坡、批量量产等不同阶段，客户因不同的产品交付周期和时点不同，收入有一定波段性变化，导致客户的排名有所变化，整体无重大变化。具体见下表：

单位：万元

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2.5收入结构变动情况分析

2.5.1 营业收入结构的变化情况

公司的营业收入按业务构成分为主营业务收入和其他业务收入，主营业务收入按产品类别分为轴承保持架、汽车精密零部件、轴承配件。

2023年四季度主营业务收入占比87.51%，同比增长1.49个百分点，环比下降2.44个百分点；2024年一季度主营业务收入占比91.60%，同比增长0.83个百分点。各期相比，主营业务收入比例均在86%至91%左右，主营业务收入与其他业务收入的结构构成未发生重大变化。公司营业收入按业务构成情况见下表：

单位：万元，%

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2.5.2主营业务收入结构变化情况

公司2023年四季度实现营业收入25,844.72万元，同比降低4,620.67万元，降低比例为15.17%；环比降低4,562.36万元，降低比例为15.00%。除2023年四季度轴承保持架市场订单及提货量出现阶段性波动影响以及2023年一季度汽车精密零部件产品端环产品迭代导致所属期间营业收入降低，从而导致主营业务收入结构略有变化外，主营业务收入结构比例未发生重大变化。公司主营业务收入按产品类别构成见下表：

单位：万元，%

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2.6收入业务模式的变化情况

公司采取直接销售的模式进行销售。直接销售模式又分为非寄售模式和寄售模式。

2023年四季度主营业务收入中寄售收入占比18.93%，同比增长2.69个百分点，环比增长3.50个百分点；2024年一季度主营业务收入中寄售收入占比19.04%，同比增长1.99个百分点；寄售业务模式占比基本在15%-20%左右，业务模式未发生重大变化。具体见下表：

单位：万元，%

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2.7毛利结构变动情况分析

2.7.1 营业收入毛利结构的变化情况

2023年四季度主营业务毛利率为30.38%，同比降低2.23个百分点，环比下降4.69个百分点，主要系毛利率相对较高的风电轴承保持架收入降低所致。2024年一季度主营业务毛利同比减少181.51万元，主要系毛利率同比降低影响所致，同时由于主营业务收入同比增加3,200.81万元，有效抵减了毛利率下降带来的影响。公司毛利按业务构成情况见下表：

单位：万元，%

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2.7.2主营业务毛利及毛利率变化情况

公司2023年四季度主营业务毛利率同比降低2.23个百分点，环比降低4.69个百分点；毛利为6,871.25万元，同比减少1,676.29万元，环比减少2,721.27万元。主要系轴承保持架业务毛利减少所致，同比减少2,463.22万元，环比减少2,856.55万元。毛利的减少除了四季度轴承保持架业务因阶段性行业市场订单需求影响导致收入减少外，四季度风电行业保持架产量较低导致固定费用分摊增加以及产品结构因素导致四季度轴承保持架毛利率同比降低8.47个百分点、环比降低12.54个百分点，导致毛利的减少。

2024年一季度主营业务实现毛利8,631.62万元，同比降低181.51万元，降低比例2.06%，比2023年四季度环比增加1,760.37万元，增长25.62%。随着轴承保持架行业市场订单和交付量逐步恢复，营业收入将会出现恢复性增长，带动毛利和毛利率提高。2024年一季度轴承保持架毛利率环比增长9.57个百分点，带动主营业务毛利率环比增长4.16个百分点达到34.54%，与2023年第三季度毛利率仅差0.53个百分点。

公司主营业务毛利及毛利率按产品类别构成见下表：

单位：万元，%

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2.8费用控制等情况分析

2023年四季度发生销售费用、管理费用、研发费用合计6,623.93万元，同比增加15.63%，环比增加11.05%，2024年一季度发生销售费用、管理费用、研发费用合计5,542.66万元，同比增加19.54%，具体见下表：

单位：万元、%

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2023年四季度发生销售费用为759.88万元，同比增长35.92%，主要系拜访、拓展客户增加，增加与客户售前、售中、售后交流频次，从而导致差旅费和业务招待费增加。

2023年四季度发生管理费用3,476.27万元，同比增加4.91%，增加幅度不大，主要系办公费、咨询费、差旅费以及业务招待费增加所致；环比增加748.60万元，增幅为27.44%，主要系计提员工绩效奖金导致职工薪酬增加所致。2023年一季度、2023年三季度、2024年一季度变化不大。

2024年一季度研发费用为2,435.20万元，与2023年三季度、四季度变化幅度不大。2024年一季度同比2023年一季度、2023年四季度同比2022年四季度变化相对较大主要系研发项目持续增加需要配备的研发人员费用及研发直接材料投入增加所致。公司一贯重视研发工作，研发投入持续增加。在原有保持架产品和汽车精密零部件产品创新研发的基础上，新增新能源同步电机永磁转子总成、碳纤维转子总成、扁线定子总成，以及应用于风电机组齿轮箱轴承的铜合金和高塑性球墨铸铁材料实体保持架等新产品的研发和布局，另外在前期布局氢能源0.075mm双极板的成功研发应用的基础上，前瞻性的在制氢领域布局关键性零部件乳突板新产品研发。目前永磁转子总成、扁线定子总成的产线已搭建完成并已批量生产，碳纤维转子总成处于样品开发阶段，乳突板的产线已搭建完成并且样品在调试中，公司在持续强化高端技术研发和专业能力储备以增强企业核心竞争力。

3、2023年四季度和2024年一季度业绩与同行业对比情况

公司选取已披露的招股说明书中列示的同行业公司，与公司业绩对比分析如下：

3.1营业收入对比情况

公司2023年营业收入比上年同期增长3.57%，2023年第四季度同比下降15.17%，环比下降15.00%，2024年第一季度同比增长13.66%，环比增长5.55%。若按照产品分类与同行业对比，公司轴承保持架业务与五洲新春的变动趋势接近；公司汽车精密零部件业务，其比例变动基本在同行业可比上市公司营业收入变动比例范围之内。在营业收入方面，公司2023年四季度和2024年一季度与同行业上市公司不存在较大差异，具体见下表：

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注1：上述数据均来自于各公司定期报告，变动比例均按照各公司营业收入数据计算。

注2：力星股份主营轴承钢球和轴承滚子；五洲新春主营轴承套圈和轴承成品；金沃股份主营各类套圈。

注3：豪能股份主营汽车零部件和航天零部件业务；精锻科技主营乘用车业务和商用车/高端农机业务；万里扬主营汽车零部件制造和融资租赁业务；蓝黛科技主营触控显示业务、动力传动业务；泉峰汽车主营汽车零部件、家电零部件和其他零部件业务；英搏尔主营新能源、中低速、场地车及其他；精进电动主营新能源电驱动系统。下同。

3.2归属于上市公司股东的净利润对比情况

在归属于上市公司股东的净利润方面，对比同行业上市公司的情况，2023年第四季度和2024年第一季度同比和环比变动数据均存在较大幅度的变动比例。公司2023年归属于上市公司股东的净利润同比增长4.62%；第四季度同比降低66.67%，环比降低77.41%；2024年第一季度同比降低17.15%，环比增长267.02%，与同行业可比上市公司的同期变动数据不存在重大差异。

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注1：因部分公司报告期或基期或报告期和基期数据均为负值，在计算变动比例平均值剔除上述数据（下划线标注数据）后的简单平均数。

注2：不考虑上述剔除因素计算的可比公司的全部数据的简单平均数。

3.3经营活动产生的现金流量净额对比情况

公司2023年经营活动产生的现金流量净额为10,095.28万元，占营业收入的比例为8.88%，2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-5,026.89万元，占营业收入的比例为-18.43%。主要系2023年四季度销售收入阶段性波动降低，而该部分销售业务对应的回款在2024年一季度到期收回，导致2024年一季度销售商品、提供劳务收到的现金减少4,787.85万元。经营活动产生的现金流量净额与营业收入的比例在同行业变动幅度范围之内，与同行业可比上市公司对比分析，不存在重大差异。

单位：万元

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通过与以上可比上市公司数据分析，公司在营业收入、归属于上市公司股东的净利润的同比和环比变动趋势以及经营活动产生的现金流量净额以及占营业收入比例等指标，公司经营情况与同行业不存在重大差异。

4、公司经营情况与首发审核报告期对比情况

与首发审核报告期相比，公司2023年营业收入、归属于上市公司股东的净利润、经营活动产生的现金流量净额均高于首发审核报告期的各年度数据，且比首发审核报告期最近一年均实现同比增长，营业收入同比增长3.57%、归属于上市公司股东的净利润同比增长4.62%、经营活动产生的现金流量净额同比增长72.82%，公司经营情况与首发审核报告期相比未发生重大变化。

单位：万元

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注：调整金额系依据2023年起执行的财政部颁布的《企业会计准则解释第16号》的相关规定进行追溯调整所致。

（二）结合主营业务实际经营情况、行业发展形势、订单获取情况等说明业绩下滑是否具有持续性，以及公司为改善盈利能力已采取和拟采取的具体措施。

1、公司业绩下滑不具有可持续性

1.1从公司主营业务实际经营情况看

公司的主营业务为精密机械零部件的研发、生产和销售，主要包含轴承保持架和汽车精密零部件两大品类以及轴承配件产品。轴承保持架产品主要在汽车工业、风电设备、工程机械、机床工业等行业中广泛应用；汽车零部件产品主要在传统汽车发动机、混动汽车变速箱、新能源汽车电驱动系统等动力系统中应用，另外在门锁、安全、座椅等系统进行平台化应用。2024年一季度，营业收入同比增长13.66%，环比增长5.55%；归属于上市公司股东的净利润虽然同比下降17.15%，但环比增长267.02%。公司已走出因市场周期、下游客户的产品迭代调整、阶段性费用增加等因素叠加导致的阶段性低谷，随着变速箱零部件的持续增长、门锁座椅零部件平台化应用逐步扩大、铸铝转子产品客户定点增多且逐步度过量产爬坡阶段，同步电机永磁转子总成、碳纤维转子总成、扁线定子总成、以及应用于风电机组齿轮箱轴承的铜合金和高塑性球墨铸铁材料实体保持架及轴承精密配件等新产品逐步投产，公司未来盈利能力将持续提高，公司业绩下滑不具有持续性。

1.2从行业发展形势看

从公司轴承保持架产品终端风电行业保持架应用行业领域和其他行业保持架终端应用领域发展形势看，行业增长发展具有可持续性，公司业绩下滑不具有持续性，具体详见“1、关于经营业绩之一、（一）之2.1.1轴承保持架市场需求变化情况”。

从汽车精密零部件的终端应用领域之汽车行业看，2024年一季度汽车产销量保持持续增长趋势，公司业绩下滑不具有持续性，具体详见“1、关于经营业绩之一、（一）之2.1.2汽车精密零部件市场需求变化情况”。

1.3从订单获取情况看

从订单获取情况看，截至2023年12月末，依据公司签订的框架协议、订单以及定点书等统计的在手订单金额约8.37亿元。公司坚持“品质为金、顾客是帝”的经营理念，与存量客户保持稳定合作，国内外很多知名的公司已经与本公司建立了长期合作的关系，在质量、交货期、成本等方面具有较好的竞争优势，具有良好的客户黏性，原有订单能够保持持续。公司客户和质量稳定以及新产品的不断研发投产，带来更多的商业机会，随着公司研发投入不断转化，新产品和新增较多项目定点，客户群体不断扩大，订单获取能力不断增强，未来销售持续增加。因此，从订单获取情况看，公司业绩下滑不具有持续性。

2、公司为改善盈利已采取的和拟采取的具体措施

公司一贯坚持高质量发展道路，在轴承保持架领域，瞄准全球产业链高端客户及前沿市场需要，研发推动风电行业、轨道交通、数控机床、汽车等工业高端装备应用的长寿命、高可靠性、耐摩擦、耐腐蚀的高端精密轴承保持架产品；在汽车精密零部件领域，开始实现从零件到部件到总成的转变，产品由一家客户或单车型应用到多家客户或多品牌车辆平台化应用，为公司后续实践新质生产力夯实了坚定的基础。公司为改善盈利已采取的或拟采取的具体措施如下：1）推动技术性营销，拓展项目定点，实现销售可持续性增长；2）推进智能化生产，提高人均产值，控制成本可持续性降低；3）重视产品研发投入，提升技术水平，夯实公司核心竞争优势；4）推行精细化管理，加强成本管控，提升人均管理效能。

（三）请公司结合公司市场地位、产品特点及同行业可比公司情况，分产品说明公司毛利率水平合理性，毛利率变动是否符合行业趋势、是否与同行业可比公司存在差异及原因。

1、公司保持架产品毛利率及与同行业可比公司分析情况

1.1保持架产品毛利率与同行业可比公司对比分析

2023年公司保持架产品毛利率同比降低0.09个百分点，同行业可比公司2023年同比增加0.18个百分点，与同行业可比公司相比，虽然变动方向相反，但变动增减差异仅为0.27个百分点，差异较小，毛利率变动符合行业趋势。具体对比情况见下表：

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公司保持架产品毛利率降低0.09个百分点，主要系风电保持架产品毛利率降低3.26个百分点、其他行业保持架增长0.78个百分点以及两类产品销售收入结构变化综合因素导致。具体见下表：

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1.2公司保持架产品毛利率合理性

从同行业可比公司看，公司与同行业可比公司虽然均属于轴承及轴承零部件行业，但其产品均不相同，轴承主要由套圈（分为外圈和内圈）、滚动体和保持架所构成，公司轴承零部件业务主要产品为轴承保持架，力星股份主要产品为轴承钢球，五洲新春主要产品为轴承和轴承套圈，金沃股份主要产品为轴承套圈，轴承零部件的主要产品存在差异。故在产品生产技术、工艺、材料成本、生产组织等方面也有不同，产品不同，细分行业的毛利率也存在不同，公司和力星股份、五洲新春和金沃股份在应用领域除了风电略有差异外，其余领域基本相似，风电行业保持架毛利率通常较高，公司风电行业保持架销售占比高于同行业可比公司，从而公司毛利率高于同行业可比公司毛利率。

从公司产品特点分析看，公司与同行业可比公司相比，虽然应用领域大体相同，但是在主要产品结构上存在较大差异，轴承零部件行业可比公司一般情况下直接材料占比70%左右，而公司的保持架单套产品重量更轻，直接材料占比通常为40%左右。公司轴承保持架产品基本为镂空产品，物理形态上相较于同行业可比公司更轻。另外，在加工过程中相对产生更多废料，导致材料占比相对较少。因此，其直接材料成本占比低于同行业可比公司具备合理性。若要实现同等毛利则体现为力星股份、五洲新春和金沃股份的收入规模更大、成本中原材料投入更多，而这部分增量原材料本身并不带来实质性的毛利增加，故从材料投入角度来看公司保持架产品的毛利率更高。

从公司所处市场地位看，公司深耕轴承保持架行业多年，专注轴承保持架的研发、生产与销售，是为数不多有规模的国内第三方独立保持架生产厂商之一，市场份额较高。由国家工业和信息化部认定为轴承保持架“国家级制造业单项冠军示范企业”、“专精特新‘小巨人’企业”，由国家发展改革委认定为“国家企业技术中心”，在轴承保持架领域具备较强的规模优势、技术能力和市场知名度。公司的轴承保持架产品在销售规模、客户结构、销售区域等方面具有较高的深度和广度。

综上，公司轴承保持架产品在市场上具有较高的市场地位、品牌知名度和市场认可度，从公司所处市场地位、产品特点、同行业可比公司等方面分析，公司轴承保持架产品毛利率水平具有合理性，毛利率变动与行业趋势相符、与同行业可比公司相比不存在较大差异。

2、汽车精密零部件毛利率及与同行业可比公司分析情况

公司2023年汽车精密零部件产品毛利率为29.71%，处于豪能股份、精锻科技之间；同比增加0.52个百分点，与万里扬、英搏尔增减变动幅度接近，公司毛利率变动符合行业趋势，与同行业可比公司不存在较大差异。具体见下表：

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同行业可比公司中从事汽车传动或驱动零件企业如豪能股份、精锻科技，毛利率在30%左右，公司汽车精密零部件与该等公司有一定程度相似性，毛利率同样处于该区间，与该等公司不存在显著差异。同行业可比公司中，万里扬、英搏尔和精进电动从事业务汽车部件或总成业务，如万里扬从事变速器总成，英搏尔和精进电动从事新能源汽车电驱动总成，该类产品相比零件产品单价高，价值量大，且大量零件由下游零件供应商提供，通常情况下毛利率相对低，但由于价值高，该类产品附加值绝对值一般更大，故公司毛利率高于该等部件或总成类公司具有合理性。

另外，公司汽车精密零部件产品生产难度大、技术要求高、产品验证周期较长，导致进入客户合格供方的周期更长，存在一定行业壁垒，需要公司具有较高的独立性及上下游产业链协同开发能力、成本控制能力、产品加工工艺设计能力、模具设计和加工能力等，从而具有较高的议价能力，因此公司取得行业内相对较高的毛利率具有合理性。

（四）核实前期招股说明书等信息披露文件是否充分提示业绩下滑风险。

1、前期项目招股说明书的风险披露情况

公司从宏观经济政策、行业环境、下游客户、上游供应商以及公司的内部经营多个维度对业绩下滑风险进行了风险提示，具体参见招股说明书、招股意向书 “第三节风险因素”，具体情况如下：

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2、定期报告的风险披露情况

公司在《2023年年度报告》中对可能面对“宏观经济波动风险”、“关于风电行业需求波动风险”和“新能源汽车行业波动风险”等进行了披露，提示投资者该类风险可能影响公司业绩。公司后续也将在定期报告及相关公告中就可能影响业绩的相关风险进行充分的风险提示。

综上，公司已在招股说明书等前期信息披露文件中充分提示业绩下滑风险。

2、关于寄售模式

公司销售模式包括寄售和非寄售。寄售模式下，公司根据与客户签订的销售合同或订单，将产品运抵客户指定的地点，取得客户实际领用或领用的使用清单等证明文件时确认销售收入。2023年公司主营业务收入中寄售收入1.69亿元，较上年增加8.09%，毛利率较上年减少1.71个百分点。

请发行人说明：（1）采取寄售模式销售的具体原因，结合同行业情况说明是否符合商业惯例；（2）分别说明寄售和非寄售两种模式下对应的销售产品、客户类型和前五大客户情况及差异原因，说明寄售模式毛利率下滑的具体原因；（3）分季度列示2023年至2024年一季度公司寄售模式的收入确认情况，补充披露寄售仓的主要分布、权属，存放于寄售仓的存货类型、金额、库龄等，及相关存货减值情况；（4）说明对寄售模式采取的相关内控措施及实际执行情况；（5）请年审会计师发表意见，并说明对寄售商品的存货盘点方式、审计手段，以及采取函证的比例。

【回复】

一、情况说明

（一）采取寄售模式销售的具体原因，结合同行业情况说明是否符合商业惯例

1、寄售模式和非寄售模式收入确认方式主要情况如下：

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对于轴承保持架和汽车精密零部件产品，寄售模式即发货至客户指定的中转仓，相应产品形成发出商品，客户按照其需要在中转仓提货。此种模式下能够实现行业内企业与客户的近距离对接，积极快速地响应客户的需求，为客户提供高效、优质的配套服务，进一步增强公司产品的市场竞争力。

公司主要对于斯凯孚的部分订单以及汽车精密零部件厂商的部分订单采取寄售模式，供需双方在合同中明确了该种模式。公司发货至客户指定的仓库或中转库，并维持仓库或中转库内产品的安全库存水平，该阶段由公司承担运输费用。对于外销情况下的寄售模式，公司主要负责将商品发往港口并承担相应运费，后按照与客户的约定装船运输至海外港口，到达境外港口后，运输至客户指定地点。客户按照其生产需求在相应仓库或中转库中提货，所产生的仓储费用和后期运输至客户现场的费用依据双方约定执行。公司和该等客户每月核对公司的发货量、客户的提货量以及库存，并定期开票结算。公司的寄售模式为行业惯例。

2、寄售模式下销售与同行业对比情况：

①力星股份：国内销售，少部分客户根据产品实际使用量定期结算，该类业务收入确认依据为客户结算清单；

②金沃股份：国内寄售，公司将商品发运给客户，取得消耗清单确认销售收入；

③泉峰汽车：国内销售，采用寄售仓的，本公司将产品运抵寄售仓，买方按需使用时通知本公司确认货物领用，本公司依据实际领用数量及相应的买方确认通知确认产品销售收入；国外销售，采用寄售仓的，本公司将产品运抵寄售仓，买方按需使用时通知本公司确认货物领用，本公司依据实际领用数量及相应的买方确认通知确认产品销售收入；

④精进电动：国内销售，采用寄售模式的，公司将产品运抵寄售仓，买方按需使用时通知公司确认货物领用，公司依据实际领用数量及相应的买方确认通知确认产品销售收入；国外销售，采用寄售仓的，公司将产品运抵寄售仓，买方按需使用时通知公司确认货物领用，公司依据实际领用数量及相应的买方确认通知确认产品销售收入。

综上所述，寄售模式下销售与同行业情况对比符合行业惯例。

（二）分别说明寄售和非寄售两种模式下对应的销售产品、客户类型和前五大客户情况及差异原因，说明寄售模式毛利率下滑的具体原因

1、主营业务收入在寄售和非寄售两种模式下对应的销售产品情况如下：

单位：万元

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2023年寄售模式下销售收入较上年上升8.09%，其中：轴承保持架下降10.70%，汽车精密零部件上升37.10%，轴承配件下降40.37%。因轴承配件的总体收入占比较小，寄售收入增加主要原因系汽车精密零部件寄售收入增加影响，主要原因如下：

一是汽车精密零部件的寄售客户增加所致。寄售模式汽车精密零部件客户较上年新增重庆青山、比亚迪集团、宁波更大等客户，增加主要因系基于客户需求考虑，由于双方合作时间较长，为了更好地满足市场需求，缩短交货周期，由原来的非寄售模式改变为寄售模式；二是受下游行业的影响，产品的更新换代，导致2023年度寄售销售上升，如部分新的产品项目达到量产的条件，本期开始量产，导致本期寄售销售额增加。

2023年非寄售模式下销售收入较上年上升2.76%，其中汽车精密零部件上升4.55%，轴承保持架上升0.35%，轴承配件上升21.75%，主要系汽车精密零部件变动所致。主要原因如下：一是前期研发投入在2023年度进行了转化，本年部分新产品达到量产条件，导致部分产品的销售规模上升；二是在原有客户的基础上，本期开拓市场，新增了部分新的客户。

2、主营业务收入寄售和非寄售两种模式下对应的客户类型：

单位：万元

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2023年内销客户收入较上年增加，寄售模式下增加1,432.30万元，上升11.19%，非寄售模式下增加2,371.62万元，上升3.22%；寄售模式下收入增加的主要原因为公司新产品转量产，产品的需求量增加；非寄售模式下收入增加的主要原因为公司轴承保持架、汽车精密零部件产品客户增量，销售额增加。

2023年外销客户收入较上年减少，寄售模式下减少161.30万元，较上年下降5.53%,非寄售模式下减少109.66万元，较上年下降1.34%；主要因全球经济形势的不稳定、贸易保护主义的抬头以及主要客户经济体的增长放缓，影响国际市场需求，导致外销销售额部分下降，同时部分客户需求的变化影响，公司也在不断拓展新的市场，故销售额减少，对整体影响较小。

3、主营业务收入寄售和非寄售两种模式下对应的前五大客户情况：

（1）寄售模式下前五大客户情况

单位：万元

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寄售模式下前五大客户本年较上年整体占比下降7.43个百分点，变动主要因寄售模式下斯凯孚同一控制之企业斯凯孚新昌和宁波通用需求量下降，受产品迭代的影响，客户需求波动导致销售收入的降低。公司根据市场趋势和客户需求，对产品或服务进行升级或调整，客户需求放量，新进入的三家寄售客户销售额较高，光洋股份和THYSSENKRUPP是因客户需求的变化，销售额降低。总体来看，寄售模式前五大客户的变动主要系受市场行情的影响，产品更新迭代导致客户需求变动所致。

（2）非寄售模式下前五大客户情况

单位：万元

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非寄售模式下前五大客户本年较上年整体占比下降10.63个百分点,变动主要系交付给蔚来中国同一控制之企业的端环产品迭代为铸铝转子产品，2023年新产品尚处于量产爬坡阶段需求量降低所致。根据订单情况，未来根据客户需求新产品大规模量产后，销售金额会进一步提升。

4、说明主营业务收入中寄售模式毛利率下滑的具体原因

2023年公司寄售毛利率28.02%，上年寄售毛利率29.73%，减少1.71个百分点，总体变动较小。寄售收入中主要产品毛利率情况以及主要产品销售占比情况如下：

单位：万元

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从上表看出，受产品结构的影响，汽车精密零部件的整体销售占比上升，但该类产品的整体毛利率低于轴承保持架，导致寄售收入的毛利率整体下降。而产品结构的影响主要受客户需求所致。

（三）分季度列示2023年至2024年一季度公司寄售模式的收入确认情况，补充披露寄售仓的主要分布、权属，存放于寄售仓的存货类型、金额、库龄等，及相关存货减值情况

1、2023年至2024年一季度公司寄售模式的收入确认情况如下：

单位：万元

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2、寄售仓的主要分布、权属情况

单位：万元

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从上表来看，寄售仓库分布在客户生产经营所在地，以便缩短交货周期更好的维护客户关系。

3、存放于寄售仓的存货类型、金额、库龄及相关存货减值情况如下：

单位：万元

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（1）期末存放于寄售仓的存货类型为发出商品，公司寄售模式下库龄为 1 年以上的存货金额总计为73.02万元，占寄售仓存货余额比例为2.35%，占整体期末存货余额比例为0.20%，总体1年以上金额占比较小。库龄超过1年以上的发出商品主要因寄售客户项目调整未及时消耗尚未领用产品导致。该部分已计提相应的跌价准备。

（2）寄售仓发出商品存货跌价计提情况

寄售商品的存货跌价准备计提情况如下：以发出商品的合同售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值，按照发出商品账面价值高于可变现净值的差额计提存货跌价准备。由于寄售商品的周转较快，故库龄较短，且可以满足客户的需求产生一定的毛利，故总体存货跌价准备占比较低。

综上所述，寄售商品存货库龄主要集中在1 年以内，库龄1 年以上的寄售存货金额及占比均较小，公司已根据《企业会计准则》的相关规定对存货实施跌价测试并计提跌价准备。

（四）说明对寄售模式采取的相关内控措施及实际执行情况

寄售模式的主要内控措施

公司《公司内控管理制度》中对寄售的管理进行了规范，并有效执行。制度主要规定了寄售协议管理、寄售订单和发货管理、寄售存货管理、寄售对账管理等方面。

1、寄售协议管理

相关内控制度规定，寄售模式需与客户签订正式的寄售协议，并规范了寄售协议签订的审批流程，明确协议内容应包括但不限于寄售的主体、仓储地点及费用承担、对账方式和周期、结算方式等。公司按照上述制度与客户签订了寄售协议并妥善管理。

2、寄售订单和发货管理

公司在收到客户发货通知后，按照通知要求将寄售产品发至客户指定地点由客户签收及保管，公司对客户反馈的验收不合格产品及时进行清退及处理。公司对寄售产品在客户未领用之前拥有所有权，产品领用后所有权转移给客户。

3、寄售仓存货管理

公司每月末根据寄售产品的领用和结存情况，按客户的寄售订单补充库存以保证客户生产需求。公司定期向客户获取寄售存货的到货、耗用和结存情况的月度汇总表，公司派专门人员不定期前往主要客户仓库盘点，并将盘点数据与客户确认，随时关注寄售库存数量，对不合理的库存公司及时与客户沟通并进行调整。并结合客户日常寄售对账单审核对寄售仓库结存情况进行实时控制。

4、寄售对账管理

公司每月按客户约定对账时间，通过供应商管理系统及邮件方式与客户每月领用产品数量及库存数量进行对账。如果对账结果不相符，公司应及时与客户核对并查明原因，对于差异事项及时沟通确认，差异主要为公司发货与客户收货的时间差异、公司与国外客户邮件单据传递时点差异以及少量质量问题沟通确认责任归属等，对时间性差异做好对账记录，对质量问题差异明确责任进行报批处理。

对账结果核对无误后，双方按核对一致的当月产品实际使用量出具领用清单，并进行盖章确认，对账人员根据已确认好的领用清单提供给财务开具发票，财务复核后据以确认收入并开票，公司寄售模式应收账款管理方式与非寄售模式一致，客户回款情况良好，不存在大额应收账款逾期的情形。

综上所述，公司上述与寄售相关的内部控制制度设计有效并得到实际执行，寄售模式下的相关风险均受到有效控制。

二、会计师意见回复

（一）审计程序

会计师履行了如下核查程序：

1、细化轴承保持架、汽车精密零部件等主要产品的分类，核查细化分类下各主要品类的销售金额、销售均价的变动原因；查阅主要寄售、非寄售主要客户签署的购销合同；

2、与公司业务人员访谈，了解行业发展状况、政策变动情况，分析新增和减少产品品类的原因；

3、获取公司寄售模式下客户名单，了解公司与主要客户的对账方式、对账周期、留存的对账资料情况、信用周期、运费及仓储承担情况、寄售仓库管理情况等，并核查部分支持性资料；

4、获取并复核公司寄售及非寄售模式下，主要客户销售型号、数量、金额等数据；

5、获取公司与主要寄售客户关于收入确认的具体依据，包括纸质对账资料、对账邮件截图、客户供应商管理系统数据截图等；

6、获取公司与第三方存管库签署的仓储保管合同；

7、获取并复核公司业务人员对主要寄售仓库的盘点资料；