金永和IPO“折戟”背后：申报上市前大举分红，实控人身负数千万元债务|IPO_新浪财经

本报（chinatimes.net.cn）记者陈锋见习记者谢碧鹭北京报道

日前，因主动撤单，深交所发布了关于终止对金永和精工制造股份有限公司（下称“金永和”）首次公开发行股票并在主板上市审核的决定。该公司首次披露招股书的时间是去年6月30日，其保荐机构为中德证券。不难看出，金永和从IPO获受理到“折戟”，不到一年时间。

6月17日，《华夏时报》记者致电金永和欲对其主动撤单的原因进行采访，工作人员表示可以将想要采访的问题发送至邮箱。随后记者将采访提纲发送至金永和招股书披露的邮箱。截至发稿，公司未回复。

此次IPO，金永和欲募资5.78亿元，其中1亿元用于补充流动资金。然而在申报上市前的几年里，金永和却进行了“大手笔”分红，金额高达1.47亿元，远远超过了拟用来补充流动资金的金额。从金永和的股权结构来看，这笔分红款项大多落入了实控人张绍森的手中。

报告期内分红1.47亿元

金永和是一家以精密铸造为源头的集铸造、机加工、高端焊接为一体的汽车发动机关键零部件领先制造企业。

此次IPO，金永和欲募资5.78亿元，用于汽车零部件智能化升级改造项目和补充流动资金。对于补充流动资金的必要性，金永和表示，一是满足公司业务经营及扩张需求，增强持续盈利能力。通过本次募集资金补充流动资金，可为公司未来的业务拓展提供资金支持，有利于公司抢抓市场先机，提升行业竞争力。

二是降低资产负债率，提高抗风险能力。公司运用本次发行所募集的部分资金来满足公司对流动资金的需求，有助于优化资本结构，缓解公司经营过程中的流动资金压力，增强公司的抗风险能力。

对于拟募集资金的使用，金永和计划得较为周祥。然而报告期内公司却进行了“大手笔”分红：2020—2022年及2023年上半年，金永和归母净利润依次为4168.90万元、5370.69万元、8910.56万元和5397.81万元，现金分红金额分别达1197.20万元、1197.20万元、5748.20万元和6560万元。

“分红作为公司回报股东的一种方式，本身并不存在问题。然而，在IPO前夕进行大额分红，尤其是超过原计划用于流动资金的部分，可能会让人担忧公司的资金需求和未来发展。这种大额分红行为可能反映了公司管理层对公司未来盈利能力的信心不足，或者存在通过分红转移公司资产、损害公司利益的行为。”专精特新企业高质量发展促进工程执行主任袁帅在接受《华夏时报》记者采访时表示。

实控人身负3890万元债务

实际上，监管层早就关注到了金永和一边毫不吝啬地分红、另一边拟募资补流的情况。在问询函中，深交所要求金永和说明报告期内现金分红的背景和原因，历次分红履行的审议程序；主要股东获得分红款后的实际用途及资金流向，是否存在直接或间接流向客户、供应商及其关联方的情况，是否存在资金体外循环的情形。

也正是交易所的问询，金永和才对外披露了“大手笔”分红款项的去向。

金永和的控股股东和实控人为张绍森，截至2023年6月30日，其合计持有金永和54.14%的股份。此外股东张志世持有金永和29.27%的股份，担任金永和董事、副总经理。报告期内，张绍森和张志世共计获得了6058.78万元和3442.56万元的分红款项（税后）。而这些分红款项，主要用于本人或配偶名下理财及家庭开支、偿还借款、支付股权转让款、借款给亲朋好友等。

值得注意的是，张绍森仍有3890万元的个人借款未到期。金永和表示，上述债务尚未到期且距离到期日较远，因此最近两年无偿还本金的压力；根据各借款合同约定，张绍森每年应当支付利息合计约200万元，通过其薪酬、公司分红款等足以覆盖。不过，按照金永和在问询回复中的说法，目前张绍森每年的工资、奖金税后收入合计约120万元，与这应当支付的200万元利息仍具有较大差距。

“从金永和的案例来看，其大额分红行为确实引发了对其上市目的的质疑。尤其是考虑到金永和实控人张绍森的高额负债和分红优先对他的分配，这进一步加深了外界对其上市‘圈钱’的疑虑。不过，是否真正存在上市‘圈钱’的行为，还需要进一步调查和分析其财务数据、业务情况等多方面因素。”袁帅补充道。

资产负债率持续高企

随着金永和IPO的终止，公司不得不面对资产负债率高企的问题。

在招股书中，金永和列举了华培动力、隆盛科技、贝斯特和锡南科技等4家可比公司。报告期内，金永和的资产负债率分别为65.63%、64.97%、63.51%和65.61%；而同期华培动力的资产负债率为30.32%、26.85%、46.30%和43.40%；隆盛科技的资产负债率为38.27%、43.45%、40.87%和45.19%；贝斯特的资产负债率分别为32.07%、34.32%、37.35%和31.07%；锡南科技的资产负债率分别为25.87%、25.71%、26.25%和15.22%，均低于金永和。

而在其他偿债能力指标方面，报告期内金永和的流动比率分别为0.8、0.94、0.88和0.86；速动比率分别为0.4、0.4、0.43和0.44。而同期上述4家同行业公司的流动比率均值为2.69、2.39、2.04和2.87；速动比率均值分别为2.23、1.82、1.57和2.36。对此金永和坦言，公司现阶段固定资产投资所需资金主要依靠自身经营积累和银行借款，融资渠道单一。

另外，和同行业上市公司相比，金永和经营规模较小。报告期内，公司营业收入为4.86亿元、6.54亿元、7.30亿元和3.91亿元。而以2022年为例，华培动力、隆盛科技、贝斯特和锡南科技在该年度的营业收入分别为9.05亿元、11.48亿元、10.97亿元和8.75亿元，均高于金永和。

责任编辑：麻晓超主编：夏申茶