四十年来，外汇市场一直被不断走强的美元所主导，但在“反美元霸权”浪潮下的背景下，这种局面还能持续多久？
尽管美元目前的名义汇率低于2022年美联储大幅加息时的高点，但如果考虑通胀因素，美元的实际购买力仍处于1980年代保罗·沃尔克掌舵美联储以来的最强劲时期。
根据国际清算银行的数据，经通胀调整后的美元价值较1971年尼克松结束美元——黄金挂钩时的水平只低10%。
值得注意的是，美元在1980年代中后期出现过一段时间的抛售潮。
1985年前，美元汇率大幅升值，这虽然反映了美国经济的相对强势，但也对美国的出口产业造成了不利影响。为了应对美元过度升值可能带来的问题，美国、英国、法国、德国和日本达成了一项旨在协调干预外汇市场、压低美元汇率的协议，即著名的“广场协议”。
该协议达到了目的。到1988年，美元的实际价值(即考虑了通胀因素的购买力)已经比协议达成前下降了约三分之一。
现在，这一事件或将重演。
有分析认为，如果特朗普在11月的总统大选中获胜，类似情况可能会再次发生，尽管规模可能更小。他的经济顾问过去曾主张让美元走弱，以缩小美国的贸易逆差。
更重要的是，美国以外的经济体正在加速恢复，历史上，这为美元走弱提供了条件。
最近的经济数据表明，欧元区和日本经济终于出现好转，而中国的复苏势头也在不断增强。
所有这些都表明，现在是美元投资者考虑将更多资金转移到海外的好时机。
然而，美联储降息预期仍具不确定性，而全球宽松周期似已拉开大幕，高盛认为，美元有望继续强势。
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