憧憬资本市场新政策举措 “以大为美”成为亮点|总市值_新浪财经

本报讯憧憬证监会在即将召开的第十五届陆家嘴论坛上发布资本市场相关政策举措，A股三大指数周二集体收涨，其中深证成指和创业板的涨幅分别达到了1.05%和1.33%。值得注意的是“以大为美”的风格持续发酵，总市值超1000亿元的个股年内上涨比例超七成,而总市值在50亿元以下的股票年内上涨比例不到6%。

三大指数集体收涨

周二，沪深三大指数集体震荡走高。截至收盘，沪指报3091.20点，上涨0.41%;深证成指报9469.32点，涨幅1.05%;创业板指报1843.59点，收涨1.33%。沪深两市成交额达到7457亿元，北向资金净买入33.78亿元。

盘面上看，收涨的个股超2000只,申万一级31个行业指数中有20个上涨,涨幅居前的电力设备和房地产分别达到1.78%和1.74%,美容护理、医药生物、建筑材料、公用事业、交通运输等8个行业指数涨幅也均超过了1%。煤炭是唯一下跌超1%的行业，跌幅为1.78%。

市场人士分析指出从市场的走势及消息面来看，当天股指全线飘红与证监会将在陆家嘴论坛发布资本市场相关政策鼓舞了投资者信心有关。

《投资快报》记者留意到，证监会办公厅副主任王利在周二举行的介绍第十五届陆家嘴论坛有关情况的新闻发布会上透露，证监会主席吴清6月19日上午将出席论坛开幕式暨全体大会，并围绕“以金融高质量发展推动世界经济增长”发表主题演讲;下午，证监会副主席方星海和上交所理事长邱勇将围绕“科技创新与资本市场高质量发展”发表主题演讲。王利还表示：“2024陆家嘴论坛期间，证监会将发布资本市场相关政策举措”。

展望后市,海通证券指出2月5日以来的行情是资金情绪推动底部的第一波反弹，近期A股量价有所回落、指数震荡休整，市场逐渐转向基本面验证期。借鉴历史，市场自底部反弹后会出现震荡休整，待基本面拐点确认后市场或再上新台阶。

在招商证券看来，当前的政策支持力度持续增强，预期上市公司半年报的整体盈利能力将保持相对稳定，且由于去年同期基数较低，同比增速可能会呈现一定程度的上行。随着三中全会的临近，市场对于全面经济改革的预期可能会进一步升温，从而提升市场的风险偏好。外资预计仍将保持对A股的增持态势,市场在6月-7月可能会呈现结构上行的特征。

国泰君安认为市场调整提供了逆向布局的时机，不确定性的降低会推动股市“进二退一”式的震荡上升。现阶段重点在“有产品、有订单、有业绩且估值合理”的股票，随着市场对风险评价进一步降低,行情有望扩散。投资选择方面建议先大盘蓝筹股后小盘成长股,科技股投资先制造后应用。

市场“以大为美”

今年以来，“以大为美”的风格持续发酵。具体数据上看，截至周二收盘,上证50、沪深300年内分别上涨近6.8%、5.4%，不仅大幅跑赢上证指数同期涨幅(3.9%)，同时也是少数几只年内实现收涨的规模指数。小微盘风格方面，万得微盘股指数年内累计大跌近23.8%，中证2000、国证2000也分别录得近18.0%、9.7%的年内跌幅。

从个股角度来看，大市值的权重股也多数跑赢小微盘股。统计数据显示，总市值1000亿元以上的股票有129只，今年以来上涨的有93只，上涨比例为72.1%;总市值在500亿元至1000亿元的股票有135只，年内上涨的有93只，上涨比例为68.9%;总市值在100亿元至500亿元的股票有1079只，470只年内上涨，比例为43.6%;总市值在50亿元至100亿元的股票有1021只，238只年内上涨，比例为23.3%;总市值在50亿元以下的股票有2962只，177只年内上涨，比例仅为5.98%。

对于市场再次“以大为美”,业内人士表示大市值的头部企业和经济的相关性较高、确定性较强，在经济弱复苏环境下更为容易演绎“大象起舞”。就2023年报和2024年一季报的情况看，各行业头部公司存在较为显著的业绩优势，相较其他企业存在营收增速上的优势。而且就历史情况看，2022年和2023年报中行业龙头相较其他企业有着更为明显的业绩比较优势，充分验证了经济弱复苏背景下头部企业的比较优势。

除业绩比较优势外，头部企业还受益于集中度提升和出海两大逻辑。一方面供给侧结构性改革是近年来的政策重要发力点，经济转型升级趋势下，行业尾部的落后产能无序扩张将受到遏制、加速出清，为头部企业释放更多市场份额，部分科技头部企业的技术迭代升级有望加速行业格局的出清。另一方面正是由于头部企业的产品优势和技术积累，伴随我国人口红利向工程师红利的转化，部分行业开始具有全球竞争力，在获取海外市场份额的过程中，头部企业被市场赋予更多估值提升空间。

兴业证券研报指出，年初以来龙头风格、核心资产成为超额收益的重要源头。并且在近期调整中，多数行业的龙头依然保持着相对收益。龙头跑赢的背后一方面是资金面核心资产统一战线的重塑,另一方面是当前宏观背景下龙头盈利优势的凸显。