21世纪经济报道记者 董鹏 成都报道
从上周开始，纽约商业交易所的期货品种频频异动，先是COMEX铜领涨，并与LME铜的价差大幅增加，后又是上周五至今COMEX白银的大涨。
截至5月20日发稿前，COMEX白银价格为32.51美元/盎司，盘中涨幅达到4%，前一个交易日其涨幅则超过6.36%。
至此，COMEX白银已经创下自2013年初以来的十年新高，2024年累计涨幅已经达到35%，成为今年表现最好的大宗商品之一。
同时，与另一重要参考价伦敦银现货价格相比，COMEX白银的上涨也更为强劲，目前处于小幅升水状态。
而对于近期银价的上行，除了机构从美国降息预期、地缘政治等老生常谈的角度给出解释外，另有部分机构给出了一些较为独特的视角，并将其短期的大幅上涨称之为“莫名暴涨”。
“17日白银暴涨6%，但稍显蹊跷，有部分人猜测或与美股‘散户之王’的回归有关。”华龙期货贵金属指出，曾经操盘美股GME（游戏驿站）股价、暴涨轧空的“咆哮小猫”时隔三年在本周一在社交平台发布一张暗示自己将重新出山的图片，GME股价再次暴涨80%。咆哮小猫在2021年时曾说要炒多白银。周五白银被莫名其妙拉起来或与此有关。
华龙期货还指出，白银在2024年飙升了近四分之一，超过黄金，成为今年表现最好的主要大宗商品之一。然而相对而言，白银仍然很便宜。目前大约需要80盎司白银才能买1盎司黄金，而20年的平均水平是68盎司。
除了上述机构追踪的金、银比价关系外，白银除了金融属性外，还具备非常强的工业属性，这也被认为是推动价格上涨的原因之一。
华龙期货援引相关协会观点指出，白银是太阳能电池板的关键成分，随着该行业的强劲增长，预计今年白银的使用量将达到创纪录水平。
这一背景下，市场将连续第四年出现供应短缺，今年的供应短缺被视为有纪录以来的第二大短缺，这导致通常依赖矿商供应的工业用户，通过消耗全球主要库存来寻求白银。
抛开无法统一上涨原因不谈，外盘市场银价的上行至少已经迅速传导至国内期货、股票市场。
5月20日早盘，国内白银期货上市的12个合约全线涨停，单日涨幅达到8%，同时持仓量、成交量环比上周均有不同程度的放大。
股票市场方面，小市值港股中国白银集团反应尤为激烈。
资料显示，该公司于江西省吉安市拥有国内领先的白银生产基地，是中国少数拥有能力生产银锭纯度级别达世界最高水平99.999%的白银制造商之一，同时还回收及精炼其他具有商业价值的金属副产品，包括铅、铋锭及锑锭。
该公司当日早盘涨幅一度接近60%，至午间收盘收窄至45%左右，不过公司股价依旧只有0.445港元，总市值也不过8.7亿元港元。
还需指出的是，银和铜、金等多为伴生矿，很多生产企业的矿产银是以副产品形式存在的，所以国内受益于本轮银价大涨的上市公司相对稀缺。
其中，今日早盘涨停的湖南白银是业务集中度最高的公司之一。
定期报告显示，2023年该公司电银产量达到592.99吨，该产品营收占比近52%，同时公司另有5.14%左右的营收来自银深加工产品。
今年一季度在贵金属上涨的拉动下，湖南白银当期收入、盈利也出现不同幅度的增长。
不过，由于该公司主营业务是从铅冶炼阳极泥、废渣废液中回收白银、铅、金等金属，其白银业务利润率始终表现一般。
历史数据显示，2019年至2022年，该公司白银产品毛利率持续为负，直到2023年才小幅转正至1.82%，今年一季度净利润也仅有470万元，规模尚小。
后续，银价的上行能否持续，以及能够对上述相关公司盈利带来多大带动，尚存较大不确定性。
前述华龙期货便指出，“通常这种短线莫名的拉升之后，多有修正，SLV基金（最大的白银实物基金）的持有量也并不支持其价格继续走高……。”
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