超八成上市券商一季度业绩失速
有“黑马”借自营业务突围
◎记者 孙越
上市券商一季度整体业绩承压。Choice数据显示,今年一季度,43家上市券商中,36家净利润同比下滑,占比超八成。
究其原因,自营业务仍然是影响券商业绩的关键因素,业绩出现下滑的券商多数在自营业务上“失利”,部分中小券商则凭借自营业务的精准布局实现了“逆袭”。此外,由于股权融资市场收紧,投行业务收入在一季度降幅明显,也拖累了券商整体业绩。
尽管一季度的业绩表现不佳,但分析师仍乐观预计,随着资本市场逐步回暖,以及券商业务结构的不断优化和创新,券商的利润增速有望实现逐季改善。同时,券商投行业务虽短期承压,但并购重组可能为券商带来新机遇。
业绩承压下分化明显
一季度,上市券商整体业绩面临压力,业绩分化现象也十分明显。不少头部券商营业收入、净利润同比双双下降。数据显示,中信证券(27.990, 0.45, 1.63%)以137.55亿元的营业收入位列第一,但同比下降10.38%;国泰君安(17.580, 0.14, 0.80%)、华泰证券(17.540, 0.09, 0.52%)的营业收入位列其后,分别同比下滑14.05%、32.11%。营收超过50亿元的券商从去年同期的9家降至5家。
净利润方面,中信证券以49.59亿元的净利润居首,但同比下降8.47%;国泰君安、华泰证券位列二、三位,分别同比下滑18.13%、29.39%。在净利润增速方面,43家上市券商中,超八成券商净利润下滑,9家券商的净利润下滑幅度超过50%,在头部券商中,海通证券(10.410, 0.00, 0.00%)一季度净利润同比下滑达62.56%。
跟去年同期相比,净利润前十排名发生变化,中信建投(24.830, 0.33, 1.35%)从去年的第五掉至第十,海通证券掉出前十,国信证券(10.630, 0.03, 0.28%)则上升两位至第九,中国银河(14.940, 0.54, 3.75%)由第八升至第五。
在行业整体业绩承压下,部分中小券商交出了令人眼前一亮的成绩单。中原证券(4.150, 0.06, 1.47%)、东兴证券(11.860, 0.49, 4.31%)、方正证券(8.040, 0.09, 1.13%)、首创证券(20.380, 0.38, 1.90%)、南京证券(8.500, 0.08, 0.95%)等5家券商实现了营业收入和净利润的同比双增长。其中,中原证券以85.53%的净利润增幅领跑行业,展现出了强劲的增长势头。
自营业务仍是“分水岭”
细看一季度各项业务数据,自营业务仍为券商业绩的重要分水岭。一季度业绩表现好的券商,大多受到自营业务收入增长的提振。
不少券商在一季报中表示,业绩增长主要系投资与交易业务收益增加所致。如方正证券一季度自营业务收入为7.44亿元,同比增长超86%,对整体业绩贡献较大。东兴证券自营业务收入大增136.33%,带动了其一季度营业收入和净利润双双增长。
在自营业务收入增幅排名上,以“自营收入=投资收益-对联营企业和合营企业的投资收益+公允价值变动净收益”为统计口径,增幅排在前三的均为中小券商,华林证券(16.090, 0.26, 1.64%)、东兴证券、南京证券一季度的自营业务收入分别为0.56亿元、5.54亿元和4.04亿元,分别同比增长312.64%、136.33%和113.60%。
有券商非银分析师认为,券商的自营业务受限于规模,很难为大型券商带来大比例的营收和利润,却可以对小型券商带来较大影响,从而扭转其财报数据,且部分中小券商自营业务去年同期基数也较低。
反之,部分券商一季度自营业务收入大幅下滑,导致其业绩承压。如国联证券(11.280, 0.06, 0.53%)一季度自营业务亏损1.49亿元,拖累了业绩;东方证券(9.770, 0.07, 0.72%)一季度自营业务收入为7.99亿元,同比下滑30.62%。对此,东方证券在一季报中解释称,投资收益下滑主要跟衍生工具投资收益减少有关。
投行业务寻找破局方向
除自营业务外,投行业务收入下降是券商一季报中另一个关键词。Choice数据显示,43家上市券商中,有33家券商投行业务手续费净收入出现下滑。其中,下滑幅度超过50%的券商中,包括中信证券、海通证券、兴业证券(6.050, 0.02, 0.33%)、中信建投等头部券商。
也有部分券商投行业务在一季度实现逆势增长。如红塔证券(8.020, 0.05, 0.63%)、长江证券(6.510, 0.08, 1.24%)今年一季度投行业务手续费净收入同比增幅都超过100%,广发证券(15.570, 0.05, 0.32%)、光大证券(17.540, 0.23, 1.33%)的投行业务收入也均实现同比正增长。业内人士认为,股权融资放缓的市场环境对券商的影响并不能一概而论。
面对投行业务下滑的困局,券商正在积极寻找突破口。部分券商计划通过加强海外业务来增加收入。中信证券在2023年年报中透露,今年将坚持国际化发展,拓展国际客户,加强港股股权融资、GDR等海外股权融资业务开拓。
还有券商计划将北交所作为投行业务的重点。国联证券称,2024年,其投行子公司华英证券将以北交所IPO为重点业务方向,通过加快推进现有拟申报项目进展、存量项目筛选和梳理等方式,持续加大北交所项目储备。此外,券商也在并购重组领域寻找机会。投行人士表示,券商可以挖掘重点行业龙头企业的产业整合机会,并抓住国有企业重组的机遇,从而增厚利润。
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趋势领涨今天 07:05:02
今天走势最强的就是人形机器人(sz300024)概念,板块指数大涨超过8%,双林股份(sz300100)、丰立智能(sz301368)、平治信息(sz300571)等多股出现20CM涨停,新时达(sz002527)、弘讯科技(sh603015)等多股涨停。消息面上,苹果和Meta的较量从头显领域扩大到人形机器人(sz300024)。有消息称,宇树科技正与Meta接洽,探讨就家务机器人(sz300024)进行合作的可能。后续,Meta将开发软件、传感器和人工智能,并提供给宇树科技等公司进行生产。与此同时,苹果正在探索开发一款能够展示其AI技术和紧密集成能力的人形机器人(sz300024)。都对这个板块构成利好。近期热点主要就是在人形机器人(sz300024)和DeepSeek等相关概念上。deepseek完成机器人(sz300024)的大脑,其他产业链完成机器人(sz300024)的身体。机构预测,2025年人形机器人(sz300024)出货将会突破1万台。到2030年,预计人形机器人(sz300024)出货量将达到500万台左右,市场需求会升至约7500亿元。所以人工智能+人形机器人(sz300024)+deepsee概念的行情远远没有结束。技术上,今天大盘反弹没有放量,明天主要关注大盘的量能,能放量就看高一线,不能放量就等待再次回踩 -
宋谈股经今天 07:04:59
2月19日收评:创业板指反弹涨超2%,机器人(sz300024)概念股掀涨停潮1、市场全天震荡反弹,创业板指涨超2%。机器人(sz300024)概念股掀涨停潮,三丰智能(sz300276)、长盛轴承(sz300718)、双林股份(sz300100)、中大力德(sz002896)、巨轮智能(sz002031)、新时达(sz002527)等近60股涨停或涨超10%。半导体芯片股集体爆发,韦尔股份(sh603501)、帝奥微(sh688381)、路维光电(sh688401)、大为股份(sz002213)等封板,华虹公司(sh688347)涨超17%创新高。DeepSeek、算力等方向迎来修复,平治信息(sz300571)、盛通股份(sz002599)、禾盛新材(sz002290)、东港股份(sz002117)等多股涨停。个股呈现普涨态势,沪深京三市超4500股飘红,今日成交1.75万亿。截止收盘沪指涨0.81%,深成指涨1.46%,创业板指涨2.03%。2、板块概念方面,机器人(sz300024)、半导体芯片、新能源车、算力等板块涨幅居前,银行、电力、煤炭等板块逆势下跌。3、两市共4388只个股上涨,118只个股涨停,586只个股下跌,4只个股跌停,12只股票炸板,炸板率11%。 -
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反弹有点不足 明天见分晓昨天大盘大跌以后,今天出现高开高走,大盘虽然涨幅不大,但两市个股全线大涨,人形机器人(sz300024)、PEEK材料、减速器、工业母机、存储芯片、机器人(sz300024)概念、一体压铸、工业软件等板块涨幅靠前;煤炭、石油、银行、供气供热、电力等少数板块下跌,两市近180只个股涨停,2只个股跌停,创业板大涨近2%,走势强于主板。昨天大盘大跌,我们发布文章《缩量下跌 调整一步到位吗》提示,“大盘下跌没有放量,说明筹码锁定还是良好的,下个支撑在60日线3314点附近,今天已经到了,再下方就是20日线和30日线附近,这个点位都在3270点附近,所以,你想大盘有很大的下跌空间,这点也不现实”。今天大盘就是高开高走,说明我们分析是准确的。现在重点有两个:一是今天大盘反弹没有放量,昨天大盘下跌缩量,今天上涨也没有放量,但今天是第一天反弹,可以允许大盘缩量的,重点是看明天,如果明天大盘反弹还不放量,大家就要注意再次回调了。二是昨天大盘下跌,内资大幅流出超过千亿元,今天大盘反弹,内资流入不到百亿元,说明内资还不想做多,现在重点是,内资在主导市场,只要内资不出现大幅流出,大盘就会出现反弹,只要内资大幅流出,大盘必将下跌,主要原因还是机构太怂,散户承接力量有限,散户主要是炒作题材股,但稳定大盘还是要看机构,所谓蓝筹股搭台、题材股唱戏就是这个道理。昨天A股大跌,港股大涨,数据显示,内地通过港股通净买入224亿港元的香港股票,这是自2021年初以来最大单日净买入,也是有记录以来第四高。内地资金大量涌入香港股市,已推动A股市场相较港股的溢价幅度缩小至约34%,这使得一项A-H股溢价指数接近在过去总会触发反弹的底部。今天港股出现回调,A股出现上涨,如果昨天卖出A股买入港股,你是不是两边挨巴掌了呢?所以,建议大家还是安心待在A股市场吧,牛会来的,你说呢?再啰嗦一句,A股和港股两个亲兄弟为什么就不能齐头并进,共同富裕呢? -
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