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中证智能财讯 歌力思(603808)4月30日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入29.15亿元,同比增长21.73%;归母净利润1.06亿元,同比增长416.56%;扣非净利润8031.00万元,同比增长1515.12%;经营活动产生的现金流量净额为4.80亿元,同比增长52.71%;报告期内,歌力思基本每股收益为0.29元,加权平均净资产收益率为3.74%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派2.4元(含税)。
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以4月29日收盘价计算,歌力思目前市盈率(TTM)约为28.16倍,市净率(LF)约为1.03倍,市销率(TTM)约为1.02倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,歌力思近三年营业总收入复合增长率为14.11%,在非运动服装行业已披露2023年数据的33家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为-38.08%,排名26/33。
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年报称,公司以“成为有国际竞争力的高端时装品牌集团”为战略目标,以“用时尚创造个性魅力”为企业使命并在2019年确认企业愿景为“拥有千位事业合伙人的共创共享平台”。公司的主营业务为品牌时装的设计研发、生产和销售。成立以来,公司一直专注于发展高端时装品牌,主营业务未发生变化。
分产品来看,2023年公司主营业务中,上衣收入7.37亿元,同比增长12.24%,占营业收入的25.29%;IRO服饰收入7.30亿元,同比增长10.48%,占营业收入的25.04%;外套收入6.20亿元,同比增长58.57%,占营业收入的21.26%。
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截至2023年末,公司员工总数为3426人,人均创收85.09万元,人均创利3.08万元,人均薪酬19.00万元,较上年同期分别变化10.47%、368.76%、-4.15%。
2023年,公司毛利率为67.79%,同比上升3.98个百分点;净利率为5.56%,较上年同期上升3.24个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为70.05%,同比上升6.97个百分点,环比上升4.46个百分点;净利率为-1.95%,较上年同期上升6.75个百分点,较上一季度下降7.43个百分点。
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分产品看,上衣、IRO服饰、外套2023年毛利率分别为72.21%、60.87%、69.60%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额2.24亿元,占总销售金额比例为7.70%,公司前五名供应商合计采购金额1.24亿元,占年度采购总额比例为18.52%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为3.74%,较上年同期增长3.00个百分点;公司2023年投入资本回报率为4.75%,较上年同期增长2.95个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为4.80亿元,同比增长52.71%;筹资活动现金流净额-2.73亿元,同比增加2.84亿元;投资活动现金流净额-7693.75万元,上年同期为-5660.09万元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为2.99亿元,相比上年同期增长27.52%。
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2023年,公司营业收入现金比为109.26%,净现比为454.01%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.65次,上年同期为0.54次(2022年行业平均值为0.53次,公司位居同行业18/35);固定资产周转率为16.22次,上年同期为13.07次(2022年行业平均值为5.61次,公司位居同行业4/35);公司应收账款周转率、存货周转率分别为8.88次、1.09次。
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2023年,公司期间费用为16.78亿元,同比增长2.33亿元;但期间费用率为57.56%,同比下降2.77个百分点。其中,销售费用同比增长18.37%,管理费用同比增长8.67%,研发费用同比增长39.09%,财务费用同比下降44.62%。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司存货较上年末增加21.82%,占公司总资产比重上升2.59个百分点;商誉较上年末减少32.62%,占公司总资产比重下降2.50个百分点;无形资产较上年末减少7.30%,占公司总资产比重下降1.86个百分点;应收账款较上年末增加26.65%,占公司总资产比重上升1.27个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付账款较上年末增加36.63%,占公司总资产比重上升1.39个百分点;长期借款较上年末减少45.56%,占公司总资产比重下降1.15个百分点;应付职工薪酬较上年末增加41.03%,占公司总资产比重上升0.60个百分点;应交税费较上年末增加48.87%,占公司总资产比重上升0.60个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为9.45亿元,占净资产的32.62%,较上年末增加1.69亿元。其中,存货跌价准备为4.35亿元,计提比例为31.54%。
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2023年全年,公司研发投入金额为7250.06万元,同比增长39.09%;研发投入占营业收入比例为2.49%,相比上年同期上升0.31个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为33.80%,相比上年末下降0.24个百分点;有息资产负债率为6.28%,相比上年末下降1.01个百分点。
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2023年,公司流动比率为2.16,速动比率为1.18。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为中欧成长优选回报灵活配置混合型发起式证券投资基金、屠巧燕、华安生态优先混合型证券投资基金、雷敏、国泰基金-农业银行-国泰蓝筹价值1号集合资产管理计划,取代了三季度末的中欧养老产业混合型证券投资基金、中欧睿泽混合型证券投资基金、中欧睿见混合型证券投资基金、中欧优势成长三个月定期开放混合型发起式证券投资基金、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.。在具体持股比例上,深圳市歌力思投资管理有限公司持股有所上升,中欧潜力价值灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240501/296/w680h416/20240501/5621-8351f5c5dbd6f5269c6814214d550d88.png)
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为1.67万户,较三季度末增长了4162户,增幅33.07%;户均持股市值由三季度末的37.31万元下降至20.21万元,降幅为45.83%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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