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中证智能财讯 珍宝岛(603567)4月30日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入31.44亿元,同比下降25.50%;归母净利润4.73亿元,同比增长154.93%;扣非净利润亏损3184.25万元,上年同期亏损2.80亿元;经营活动产生的现金流量净额为-4.78亿元,上年同期为-3.27亿元;报告期内,珍宝岛基本每股收益为0.5032元,加权平均净资产收益率为6.46%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派2元(含税)。
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以4月29日收盘价计算,珍宝岛目前市盈率(TTM)约为23.91倍,市净率(LF)约为1.5倍,市销率(TTM)约为3.6倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,珍宝岛近三年营业总收入复合增长率为-2.68%,在中药Ⅲ行业已披露2023年数据的73家公司中排名第53。近三年净利润复合年增长率为2.71%,排名39/73。
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资料显示,公司已形成从原料药、中药制剂、化药制剂到生物制剂的全产品线布局,并通过优质品种并购与创新研发不断完善产品线,为临床医患提供多元化产品组合。
分产品来看,2023年公司主营业务中,中药制剂收入16.04亿元,同比增长84.06%,占营业收入的51.04%;中药材贸易收入7.95亿元,同比下降71.68%,占营业收入的25.28%;化学制剂收入3.47亿元,同比增长184.10%,占营业收入的11.03%。
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截至2023年末,公司员工总数为2545人,人均创收123.52万元,人均创利18.58万元,人均薪酬13.97万元,较上年同期分别变化-19.20%、176.46%、8.34%。
2023年,公司毛利率为42.30%,同比上升24.75个百分点;净利率为14.90%,较上年同期上升10.37个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为-33.71%,同比下降13.24个百分点,环比下降83.87个百分点;净利率为3.02%,较上年同期下降0.48个百分点,较上一季度下降12.56个百分点。
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分产品看,中药制剂、中药材贸易、化学制剂2023年毛利率分别为65.95%、0.30%、58.15%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额5.51亿元,占总销售金额比例为17.56%,公司前五名供应商合计采购金额4.86亿元,占年度采购总额比例为16.89%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为6.46%,较上年同期增长3.84个百分点;公司2023年投入资本回报率为5.63%,较上年同期增长2.88个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为-4.78亿元,同比减少1.51亿元;筹资活动现金流净额7.66亿元,同比增加11.85亿元;投资活动现金流净额1.76亿元,上年同期为2.84亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为-1.38亿元,上年同期为0.47亿元。
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2023年,公司营业收入现金比为136.74%,净现比为-101.16%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.26次,上年同期为0.36次(2022年行业平均值为0.51次,公司位居同行业53/74);固定资产周转率为2.71次,上年同期为3.38次(2022年行业平均值为2.59次,公司位居同行业29/74);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.19次、2.10次。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司其他应收款(含利息和股利)较上年末增加141.03%,占公司总资产比重上升8.73个百分点;应收账款较上年末减少15.93%,占公司总资产比重下降5.21个百分点;货币资金较上年末增加45.20%,占公司总资产比重上升3.08个百分点;存货较上年末减少28.32%,占公司总资产比重下降2.83个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司长期借款较上年末增加182.17%,占公司总资产比重上升6.47个百分点,主要系本期信用借款增加;应付账款较上年末减少59.75%,占公司总资产比重下降4.23个百分点,主要系本期结算款项增加;短期借款较上年末减少32.69%,占公司总资产比重下降4.12个百分点,主要系本期信用借款减少;一年内到期的非流动负债较上年末减少15.43%,占公司总资产比重下降2.06个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为7.21亿元,占净资产的9.55%,较上年末减少2.85亿元。其中,存货跌价准备为3859.82万元,计提比例为5.08%。
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2023年全年,公司研发投入金额为1.37亿元,同比增长5.22%;研发投入占营业收入比例为4.37%,相比上年同期上升1.28个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为41.51%。
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年报显示,公司一直注重产品的知识产权保护,截止2023年12月拥有153项有效专利(其中国内发明专利118项,国外发明专利16项,国内实用新型专利3项,国内外观设计专利16项),获得计算机软件著作权21项。
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为35.50%,相比上年末下降3.64个百分点;有息资产负债率为25.27%,相比上年末上升0.30个百分点。
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2023年,公司流动比率为2.60,速动比率为2.34。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为银河德睿资本管理有限公司、中国银河证券股份有限公司,取代了三季度末的李作旺、刘衍香。在具体持股比例上,申万宏源投资管理(亚洲)有限公司-旺旺一号持股有所上升,黑龙江创达集团有限公司-2023年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券(第一期)质押专户、虎林龙鹏投资中心(有限合伙)、香港中央结算有限公司持股有所下降。
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值得注意的是,根据年报数据,珍宝岛35.95%股份处于质押状态。其中,第一大股东黑龙江创达集团有限公司质押3.39亿股公司股份,占其全部持股的70.12%。
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为2.45万户,较三季度末增长了1278户,增幅5.50%;户均持股市值由三季度末的51.58万元下降至46.70万元,降幅为9.46%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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