中证智能财讯 赛托生物（300583）4月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入12.80亿元，同比下降2.46%；归母净利润4560.40万元，同比增长8.67%；扣非净利润2452.90万元，同比下降32.70%；经营活动产生的现金流量净额为-9284.55万元，上年同期为1.45亿元；报告期内，赛托生物基本每股收益为0.25元，加权平均净资产收益率为2.39%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派4.5元（含税）。
报告期内，公司合计非经常性损益为2107.50万元，其中计入当期损益的政府补助为441.32万元。
以4月26日收盘价计算，赛托生物目前市盈率（TTM）约为56.99倍，市净率（LF）约为1.29倍，市销率（TTM）约为2.03倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，赛托生物近三年营业总收入复合增长率为11.91%，在原料药行业已披露2023年数据的44家公司中排名第17。近三年净利润复合年增长率为31.11%，排名4/44。
年报称，公司致力于应用基因工程技术和微生物转化技术研发与生产甾体药物原料，逐步发展为甾体药物原料龙头供应商。近年来，公司在确保细分行业龙头地位的基础上，逐步布局呼吸类高端特色原料药、成品制剂产品，已初步实现了“中间体-原料药-制剂”全产业链布局。
分产品来看，2023年公司主营业务中，甾体药物原料收入11.25亿元，同比下降3.29%，占营业收入的87.90%；甾体、非甾体原料药成品药收入1.00亿元，同比增长27.16%，占营业收入的7.84%。
2023年，公司毛利率为22.31%，同比上升1.52个百分点；净利率为3.79%，较上年同期上升0.55个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为13.21%，同比上升2.90个百分点，环比下降9.30个百分点；净利率为-5.40%，较上年同期下降6.13个百分点，较上一季度下降5.80个百分点。
分产品看，甾体药物原料、甾体、非甾体原料药成品药2023年毛利率分别为23.98%、9.50%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.70亿元，占总销售金额比例为28.95%，公司前五名供应商合计采购金额1.78亿元，占年度采购总额比例为27.09%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为2.39%，较上年同期下降0.08个百分点；公司2023年投入资本回报率为2.94%，较上年同期下降0.01个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为-9284.55万元，同比减少2.38亿元；筹资活动现金流净额3.20亿元，同比增加3.25亿元；投资活动现金流净额-9851.58万元，上年同期为-1.41亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2.47亿元，上年同期为0.19亿元。
2023年，公司营业收入现金比为64.75%，净现比为-203.59%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.41次，上年同期为0.44次（2022年行业平均值为0.49次，公司位居同行业26/47）；固定资产周转率为0.99次，上年同期为1.01次（2022年行业平均值为2.03次，公司位居同行业45/47）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.46次、1.49次。
2023年，公司期间费用为2.36亿元，较上年同期增加2026.87万元；期间费用率为18.46%，较上年同期上升2.00个百分点。其中，销售费用同比增长7.21%，管理费用同比增长10.51%，研发费用同比增长9.7%，财务费用同比增长6.13%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末减少3.22%，占公司总资产比重下降4.60个百分点；存货较上年末增加18.80%，占公司总资产比重上升2.00个百分点；应收账款较上年末增加38.44%，占公司总资产比重上升1.84个百分点；在建工程较上年末减少4.49%，占公司总资产比重下降1.14个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末减少62.80%，占公司总资产比重下降3.19个百分点；短期借款较上年末增加16.17%，占公司总资产比重上升1.33个百分点；应付账款较上年末减少25.05%，占公司总资产比重下降2.64个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少67.76%，占公司总资产比重下降1.42个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为7.23亿元，占净资产的35.91%，较上年末增加1.14亿元。其中，存货跌价准备为1375.41万元，计提比例为1.87%。
2023年全年，公司研发投入金额为5507.64万元，同比增长9.70%；研发投入占营业收入比例为4.30%，相比上年同期上升0.47个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
年报称，截至报告期末，公司拥有专利及软著98项，其中发明专利28项，实用新型专利59项。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为36.26%，相比上年末下降4.63个百分点；有息资产负债率为24.21%，相比上年末上升0.88个百分点。
2023年，公司流动比率为1.42，速动比率为0.68。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为鹏华医药科技股票型证券投资基金、华夏磐锐一年定期开放混合型证券投资基金，取代了三季度末的郁金兰、米奇。在具体持股比例上，李立峰持股有所上升，刘斌持股有所下降。
值得注意的是，根据年报数据，赛托生物10.55%股份处于质押状态。其中，第一大股东山东润鑫投资有限公司质押1528.00万股公司股份，占其全部持股的35.29%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.19万户，较三季度末下降了748户，降幅5.90%；户均持股市值由三季度末的27.70万元上升至31.46万元，增幅为13.57%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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