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中证智能财讯 粤海饲料(001313)4月29日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入68.72亿元,同比下降3.10%;归母净利润4114.36万元,同比下降64.40%;扣非净利润2351.08万元,同比下降72.19%;经营活动产生的现金流量净额为4.79亿元,上年同期为-2.32亿元;报告期内,粤海饲料基本每股收益为0.06元,加权平均净资产收益率为1.49%。公司2023年度分配预案为:拟向全体股东每10股派现0.5元(含税)。
报告期内,公司合计非经常性损益为1763.27万元,其中委托他人投资或管理资产的损益为1435.41万元,债务重组损益为-605.58万元。
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以4月26日收盘价计算,粤海饲料目前市盈率(TTM)约为141.55倍,市净率(LF)约为2.13倍,市销率(TTM)约为0.85倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,粤海饲料近三年营业总收入复合增长率为5.55%,在饲料行业已披露2023年数据的14家公司中排名第9。近三年净利润复合年增长率为-40.24%,排名7/14。
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年报显示,公司主要从事水产饲料研发、生产及销售,并以特种水产饲料为主。
分产品来看,2023年公司主营业务中,饲料销售收入65.91亿元,同比下降3.22%,占营业收入的95.91%;动保产品销售收入1.15亿元,同比下降2.81%,占营业收入的1.68%。
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截至2023年末,公司员工总数为3024人,人均创收227.26万元,人均创利1.36万元,人均薪酬11.10万元,较上年同期分别变化7.86%、-60.37%、-3.58%。
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2023年,公司毛利率为10.74%,同比上升0.92个百分点;净利率为0.60%,较上年同期下降1.03个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为10.41%,同比下降0.53个百分点,环比下降0.42个百分点;净利率为3.74%,较上年同期下降0.95个百分点,较上一季度上升3.00个百分点。
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分产品看,饲料销售、动保产品销售2023年毛利率分别为10.05%、38.58%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额2.83亿元,占总销售金额比例为4.12%,公司前五名供应商合计采购金额7.70亿元,占年度采购总额比例为13.75%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为1.49%,较上年同期下降2.84个百分点;公司2023年投入资本回报率为1.48%,较上年同期下降2.48个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为4.79亿元,同比增加7.11亿元;筹资活动现金流净额-4.80亿元,同比减少9.36亿元;投资活动现金流净额3374.87万元,上年同期为-2.92亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为4.21亿元,上年同期为-5.42亿元。
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2023年,公司营业收入现金比为99.72%,净现比为1163.83%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为1.50次,上年同期为1.72次(2022年行业平均值为1.26次,公司位居同行业4/17);固定资产周转率为7.82次,上年同期为8.54次(2022年行业平均值为4.91次,公司位居同行业4/17);公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.13次、8.83次。
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2023年,公司期间费用为5.43亿元,较上年同期减少1505.48万元;但期间费用率为7.90%,较上年同期上升0.03个百分点。其中,销售费用同比增长4.59%,管理费用同比增长1.36%,研发费用同比下降21.23%,财务费用同比增长32.41%。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司在建工程较上年末减少88.91%,占公司总资产比重下降2.81个百分点;应收账款较上年末减少6.08%,占公司总资产比重下降2.38个百分点;固定资产较上年末增加10.67%,占公司总资产比重上升1.58个百分点;长期应收款较上年末增加873.99%,占公司总资产比重上升1.58个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司短期借款较上年末减少27.59%,占公司总资产比重下降4.95个百分点;应付票据较上年末增加40.44%,占公司总资产比重上升3.57个百分点;租赁负债较上年末增加89946.83%,占公司总资产比重上升1.60个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末增加763.45%,占公司总资产比重上升1.01个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为7.28亿元,占净资产的26.67%,较上年末增加6704.11万元。根据财报,公司本期没有计提存货跌价准备。
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2023年全年,公司研发投入金额为1.32亿元,同比下降21.23%;研发投入占营业收入比例为1.92%,相比上年同期下降0.44个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为41.17%,相比上年末上升2.51个百分点;有息资产负债率为12.45%,相比上年末下降4.95个百分点。
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2023年,公司流动比率为1.82,速动比率为1.41。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为刘晓伟、景商鑫誉1号私募证券投资基金,取代了三季度末的Fortune Magic Investment Limited、陈少永。在具体持股比例上,香港中央结算有限公司、王平持股有所上升,古曲时代精选超凡私募证券投资基金、广东中科白云新兴产业创业投资基金有限公司、蔡志明、中信证券股份有限公司持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为2.51万户,较三季度末下降了3006户,降幅10.69%;户均持股市值由三季度末的22.65万元上升至24.02万元,增幅为6.05%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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