![](http://n.sinaimg.cn/spider20240428/567/w850h517/20240428/f0c9-8220c3703f7a9d0fb83cb93aae5e6b10.png)
中证智能财讯 天音控股(000829)4月29日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入948.25亿元,同比增长24.07%;归母净利润8365.68万元,同比下降24.58%;扣非净利润1739.45万元,同比下降84.99%;经营活动产生的现金流量净额为38.82亿元,上年同期为-38.11亿元;报告期内,天音控股基本每股收益为0.0816元,加权平均净资产收益率为3.09%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派0.25元(含税)。
报告期内,公司合计非经常性损益为6626.23万元,其中计入当期损益的政府补助为2719.06万元。
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以4月26日收盘价计算,天音控股目前市盈率(TTM)约为98.64倍,市净率(LF)约为2.75倍,市销率(TTM)约为0.09倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240428/625/w850h575/20240428/d81e-fe9911d51ba08163f0c9d458a80cd2d1.png)
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数据统计显示,天音控股近三年营业总收入复合增长率为16.62%,在商贸零售行业已披露2023年数据的90家公司中排名第15。近三年净利润复合年增长率为-23.40%,排名65/90。
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资料显示,公司主要业务为智能终端销售业务、电商业务、彩票业务、移动转售。
分产品来看,2023年公司主营业务中,通信产品分销模式收入757.09亿元,同比增长15.52%,占营业收入的79.84%;通信产品销售收入757.09亿元,同比增长15.52%,占营业收入的79.84%;零售电商收入182.53亿元,同比增长83.27%,占营业收入的19.25%。
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截至2023年末,公司员工总数为3260人,人均创收2908.74万元,人均创利2.57万元,人均薪酬29.28万元,较上年同期分别变化16.42%、-29.23%、2.27%。
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2023年,公司毛利率为2.82%,同比下降0.74个百分点;净利率为0.11%,较上年同期下降0.05个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为2.95%,同比上升0.06个百分点,环比持平;净利率为-0.14%,较上年同期下降0.12个百分点,较上一季度下降0.26个百分点。
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分产品看,通信产品分销模式、通信产品销售、零售电商模式2023年毛利率分别为2.45%、2.45%、2.84%。
报告期内,公司前五大客户合计销售金额330.05亿元,占总销售金额比例为34.81%,公司前五名供应商合计采购金额695.81亿元,占年度采购总额比例为75.41%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为3.09%,较上年同期下降1.16个百分点;公司2023年投入资本回报率为2.66%,较上年同期增长0.20个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为38.82亿元,同比增加76.93亿元;筹资活动现金流净额-28.61亿元,同比减少65.41亿元;投资活动现金流净额-6.40亿元,上年同期为-8.83亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为38.85亿元,上年同期为-49.62亿元。
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2023年,公司营业收入现金比为114.19%,净现比为4640.47%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为4.34次,上年同期为3.84次(2022年行业平均值为0.59次,公司位居同行业2/105);固定资产周转率为1064.33次,上年同期为811.67次(2022年行业平均值为11.19次,公司位居同行业5/105);公司应收账款周转率、存货周转率分别为77.10次、17.49次。
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2023年,公司期间费用为24.08亿元,较上年同期增加7071.53万元;但期间费用率为2.54%,较上年同期下降0.52个百分点。其中,销售费用同比下降4.52%,管理费用同比增长16.31%,研发费用同比增长5.73%,财务费用同比增长13.65%。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司投资性房地产较上年末增加1947.31%,占公司总资产比重上升12.79个百分点;预付款项较上年末减少32.84%,占公司总资产比重下降8.19个百分点;无形资产较上年末减少68.16%,占公司总资产比重下降3.93个百分点;在建工程较上年末减少56.64%,占公司总资产比重下降3.59个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司短期借款较上年末减少24.33%,占公司总资产比重下降13.16个百分点,主要系本期末我司较期初银行贷款余额减少;一年内到期的非流动负债较上年末增加2671.57%,占公司总资产比重上升5.75个百分点;应付债券较上年末减少100.00%,占公司总资产比重下降5.95个百分点;合同负债较上年末增加80.21%,占公司总资产比重上升4.51个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为52.08亿元,占净资产的173.49%,较上年末减少1.24亿元。其中,存货跌价准备为6124.49万元,计提比例为1.16%。
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2023年全年,公司研发投入金额为7827.69万元,同比增长5.73%;研发投入占营业收入比例为0.08%,相比上年同期下降0.02个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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![](http://n.sinaimg.cn/spider20240428/625/w850h575/20240428/db4b-44ae52cf9a88dd4b3457b26a3c40237d.png)
2023年,天音控股的商誉达到9.08亿元,相当于同期公司净资产30.02亿元的30.25%。
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为86.26%,相比上年末下降1.46个百分点;有息资产负债率为46.80%,相比上年末下降12.22个百分点。
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2023年,公司流动比率为0.86,速动比率为0.57。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240428/509/w850h459/20240428/5599-a7a949d26fd0f7a775810496284a7657.png)
年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,持股最多的为深圳市投资控股有限公司,占比19.03%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上,何志平、香港中央结算有限公司、张秋持股有所上升,中国华建投资控股有限公司、北京国际信托有限公司-天音控股股权投资信托(原赣南果业)、许利民、吴贵州持股有所下降。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240428/524/w850h474/20240428/c081-7e8c280cb30de85943a1ca7d839076e1.png)
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为8.03万户,较三季度末下降了559户,降幅0.69%;户均持股市值由三季度末的10.73万元上升至12.18万元,增幅为13.51%。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240428/625/w850h575/20240428/9428-68ac2ab449926d70d29ffb22899832dd.png)
指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
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