![](http://n.sinaimg.cn/spider20240428/293/w680h413/20240428/9395-b6b8de9397ba157d8388955bdaa9b504.png)
中证智能财讯 若羽臣(003010)4月29日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入13.66亿元,同比增长12.25%;归母净利润5429.05万元,同比增长60.93%;扣非净利润5372.44万元,同比增长69.15%;经营活动产生的现金流量净额为-9179.07万元,上年同期为2.27亿元;报告期内,若羽臣基本每股收益为0.45元,加权平均净资产收益率为5.01%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股转4股派3元(含税)。
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以4月26日收盘价计算,若羽臣目前市盈率(TTM)约为34.52倍,市净率(LF)约为1.71倍,市销率(TTM)约为1.37倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240428/340/w680h460/20240428/cb20-b3affab28e2e64c656d73c06abef94b4.png)
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数据统计显示,若羽臣近三年营业总收入复合增长率为6.35%,在互联网电商行业已披露2023年数据的18家公司中排名第9。近三年净利润复合年增长率为-15.03%,排名10/18。
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年报称,若羽臣是一家面向全球的消费品品牌数字化管理公司,以“为全球优质消费品牌链接每个中国消费者”为使命,致力于通过全链路、全渠道的数字化能力,赋能品牌业务的全生命周期增长。公司主要业务包括品牌管理、自有品牌及代运营业务,从全局视角出发,以前瞻性的品牌战略发展为核心,全链路赋能品牌成长,涵盖品牌定位、产品设计、精准数据洞察、营销推广策略、全渠道销售布局以及精细化用户运营在内的体系化管理。
分产品来看,2023年公司主营业务中,零售收入收入6.20亿元,同比增长21.96%,占营业收入的45.35%;渠道分销收入收入5.55亿元,同比增长23.30%,占营业收入的40.59%;运营服务收入收入1.46亿元,同比下降15.42%,占营业收入的10.66%。
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截至2023年末,公司员工总数为956人,人均创收142.90万元,人均创利5.68万元,人均薪酬19.48万元,较上年同期分别变化5.79%、51.67%、-4.31%。
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2023年,公司毛利率为40.24%,同比上升6.62个百分点;净利率为3.97%,较上年同期上升1.19个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为40.55%,同比上升0.06个百分点,环比下降0.41个百分点;净利率为3.83%,较上年同期下降0.38个百分点,较上一季度下降0.87个百分点。
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分产品看,零售收入、渠道分销收入、运营服务收入2023年毛利率分别为49.94%、21.83%、73.49%。
报告期内,公司前五大客户合计销售金额3.46亿元,占总销售金额比例为25.32%,公司前五名供应商合计采购金额4.23亿元,占年度采购总额比例为52.64%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为5.01%,较上年同期增长1.86个百分点;公司2023年投入资本回报率为4.10%,较上年同期增长1.98个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为-9179.07万元,同比减少3.18亿元;筹资活动现金流净额6617.71万元,同比增加1.59亿元;投资活动现金流净额-1481.89万元,上年同期为-1.4亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为-9913.00万元,上年同期为15574.17万元。
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2023年,公司营业收入现金比为103.54%,净现比为-169.07%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为1.07次,上年同期为1.00次(2022年行业平均值为1.00次,公司位居同行业9/20);固定资产周转率为7.56次,上年同期为12.71次(2022年行业平均值为42.25次,公司位居同行业12/20);公司应收账款周转率、存货周转率分别为9.48次、3.19次。
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2023年,公司期间费用为4.85亿元,较上年同期增加9998.70万元;期间费用率为35.47%,较上年同期上升3.87个百分点。其中,销售费用同比增长37.46%,管理费用同比增长3.72%,研发费用同比下降15.05%,财务费用由去年同期的-1009.92万元变为-1274.96万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司存货较上年末增加64.61%,占公司总资产比重上升7.58个百分点;货币资金较上年末减少7.95%,占公司总资产比重下降5.52个百分点;应收账款较上年末增加42.49%,占公司总资产比重上升2.71个百分点;固定资产较上年末减少3.51%,占公司总资产比重下降2.10个百分点。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240428/340/w680h460/20240428/35a3-83a3e763607865996235584365b1e3db.png)
负债重大变化方面,截至2023年年末,公司短期借款较上年末增加268.58%,占公司总资产比重上升8.85个百分点;租赁负债较上年末减少87.00%,占公司总资产比重下降0.46个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末增加35.06%,占公司总资产比重上升0.25个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末减少48.09%,占公司总资产比重下降0.41个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为3.19亿元,占净资产的29.04%,较上年末增加1.25亿元。其中,存货跌价准备为658.6万元,计提比例为2.03%。
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2023年全年,公司研发投入金额为2403.96万元,同比下降15.05%;研发投入占营业收入比例为1.76%,相比上年同期下降0.57个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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![](http://n.sinaimg.cn/spider20240428/340/w680h460/20240428/685e-603a9609a76375ea68f8ec157b84b660.png)
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为18.47%,相比上年末上升8.13个百分点;有息资产负债率为13.05%,相比上年末上升8.44个百分点。
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2023年,公司流动比率为4.27,速动比率为2.96。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为天津若羽臣企业管理咨询合伙企业(有限合伙)、王玉、王文慧、赵立乾、中国国际金融股份有限公司,取代了三季度末的龙在平、宁波晨晖创新投资管理有限公司-江苏中韩晨晖朗姿股权投资基金(有限合伙)、宽投泰升1号私募证券投资基金、叶飞、中信证券股份有限公司。在具体持股比例上,姜立涛、宁波晨晖盛景股权投资合伙企业(有限合伙)、广州创钰投资管理有限公司-广州创钰铭晨股权投资基金企业(有限合伙)持股有所下降。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240428/261/w680h381/20240428/d230-30c699aa690e20c2824e0fb8d0031d7b.png)
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为2.23万户,较三季度末增长了2102户,增幅10.41%;户均持股市值由三季度末的12.49万元下降至11.12万元,降幅为10.97%。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240428/340/w680h460/20240428/7e9c-d7495b9cf5c2485ef14219b20a338a4e.png)
指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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