![](http://n.sinaimg.cn/spider20240427/567/w850h517/20240427/2b1b-eb28ea411f6b620967630974d02f5c5b.png)
中证智能财讯 爱慕股份(603511)4月27日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入34.28亿元,同比增长3.86%;归母净利润3.06亿元,同比增长49.06%;扣非净利润2.64亿元,同比增长56.87%;经营活动产生的现金流量净额为9.10亿元,同比增长34.84%;报告期内,爱慕股份基本每股收益为0.76元,加权平均净资产收益率为6.79%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派7.5元(含税)。
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以4月26日收盘价计算,爱慕股份目前市盈率(TTM)约为18.32倍,市净率(LF)约为1.24倍,市销率(TTM)约为1.63倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240427/625/w850h575/20240427/7f75-3a9227096c0e04579b3fb5776bf5e546.png)
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数据统计显示,爱慕股份近三年营业总收入复合增长率为0.65%,在鞋帽及其他行业已披露2023年数据的10家公司中排名第7。近三年净利润复合年增长率为-11.73%,排名6/10。
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年报称,公司持续专注于高品质贴身服饰及其用品的研发、生产与销售,已形成以贴身服饰品类为核心,多品牌、全渠道发展的经营模式,建立了较强的品牌认知与美誉度。
分产品来看,2023年公司主营业务中,文胸收入11.32亿元,同比下降3.28%,占营业收入的33.02%;保暖衣收入6.17亿元,同比增长10.02%,占营业收入的18.00%;内裤收入5.14亿元,同比下降2.27%,占营业收入的15.00%。
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2023年,公司毛利率为66.28%,同比上升0.02个百分点;净利率为9.01%,较上年同期上升2.81个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为67.23%,同比上升2.14个百分点,环比上升1.62个百分点;净利率为8.18%,较上年同期上升4.42个百分点,较上一季度上升3.08个百分点。
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分产品看,文胸、保暖衣、内裤2023年毛利率分别为68.65%、72.63%、69.29%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额4.63亿元,占总销售金额比例为13.66%,公司前五名供应商合计采购金额1.88亿元,占年度采购总额比例为25.27%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为6.79%,较上年同期增长2.16个百分点;公司2023年投入资本回报率为6.38%,较上年同期增长1.91个百分点。
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截至2023年,公司经营活动现金流净额为9.1亿元,同比增长34.84%;筹资活动现金流净额-4.06亿元,同比减少1.47亿元;投资活动现金流净额-5.56亿元,上年同期为-4.75亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为3.34亿元,相比上年同期增长77.49%。
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2023年,公司营业收入现金比为117.31%,净现比为297.56%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.66次,上年同期为0.65次(2022年行业平均值为0.61次,公司位居同行业7/16);固定资产周转率为5.50次,上年同期为4.95次(2022年行业平均值为4.39次,公司位居同行业7/16);公司应收账款周转率、存货周转率分别为18.97次、1.06次。
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2023年,公司期间费用为19.30亿元,较上年同期减少637.09万元;期间费用率为56.31%,较上年同期下降2.37个百分点。其中,销售费用同比下降0.37%,管理费用同比下降0.89%,研发费用同比增长9.49%,财务费用由去年同期的310.25万元变为-613.08万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司交易性金融资产较上年末增加32.48%,占公司总资产比重上升6.65个百分点;存货较上年末减少12.43%,占公司总资产比重下降3.55个百分点;货币资金较上年末减少7.65%,占公司总资产比重下降1.58个百分点;固定资产较上年末减少8.70%,占公司总资产比重下降1.53个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加49.63%,占公司总资产比重上升1.15个百分点;应付账款较上年末增加68.51%,占公司总资产比重上升0.81个百分点;应付职工薪酬较上年末增加27.62%,占公司总资产比重上升0.47个百分点;其他流动负债较上年末增加66.46%,占公司总资产比重上升0.20个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为10.18亿元,占净资产的22.51%,较上年末减少1.44亿元。其中,存货跌价准备为2.54亿元,计提比例为19.95%。
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2023年全年,公司研发投入金额为1.27亿元,同比增长9.49%;研发投入占营业收入比例为3.70%,相比上年同期上升0.19个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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年报显示,秉承爱慕“创造美、传递爱”的理念,深耕原创设计,持续提升产品力。公司研发团队始终围绕消费者需求,联合一流供应商进行纱线、面辅料、花型等原创设计,自主进行功能结构、工艺版型的成品原创设计研发。2023年,公司持续加强基础研究,努力探索科技前沿,新增授权专利58项,其中发明专利10项,实用新型专利31项,推动创新升级与产业长期可持续发展。截至2023年12月31日,公司累计获得131项发明专利、290项实用新型专利,且不含失效专利;公司主导和参与制定国家标准5项、行业标准22项、团体标准18项,并于2019-2023连续5年获得全国企业标准“领跑者”荣誉称号。
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为14.70%,相比上年末上升2.30个百分点;有息资产负债率为2.35%,相比上年末下降0.29个百分点。
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2023年,公司流动比率为5.16,速动比率为3.72。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240427/509/w850h459/20240427/c9d8-688d51d7481b8ae51e04a3db95cae7bc.png)
年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为国金量化精选混合型证券投资基金、华夏银行股份有限公司-华夏智胜先锋股票型证券投资基金(LOF),取代了三季度末的博时汇融回报一年持有期混合型证券投资基金、UBS AG。在具体持股比例上,北京众海投资管理有限公司-北京众海嘉信网络科技合伙企业(有限合伙)、国金量化多因子股票型证券投资基金持股有所上升,嘉华优选(天津)创业投资合伙企业(有限合伙)、汇丰晋信策略优选混合型证券投资基金持股有所下降。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240427/568/w850h518/20240427/4d1b-43db184e0a03b9d68b1612768413bd1e.png)
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为1.31万户,较三季度末下降了752户,降幅5.42%;户均持股市值由三季度末的50.28万元下降至48.18万元,降幅为4.18%。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240427/625/w850h575/20240427/0f18-0419af87a8a13d0b69bed716efb5f783.png)
指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
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