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中证智能财讯 德邦股份(603056)4月27日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入362.79亿元,同比增长15.57%;归母净利润7.46亿元,同比增长13.32%;扣非净利润5.68亿元,同比增长76.77%;经营活动产生的现金流量净额为32.68亿元,同比下降9.23%;报告期内,德邦股份基本每股收益为0.74元,加权平均净资产收益率为10.20%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派0.79元(含税)。
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以4月26日收盘价计算,德邦股份目前市盈率(TTM)约为22.9倍,市净率(LF)约为2.22倍,市销率(TTM)约为0.47倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,德邦股份近三年营业总收入复合增长率为9.67%,在物流行业已披露2023年数据的42家公司中排名第25。近三年净利润复合年增长率为4.63%,排名27/42。
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资料显示,快运业务为公司核心业务。
分产品来看,2023年公司主营业务中,快运收入322.80亿元,同比增长18.19%,占营业收入的88.98%;快递收入27.28亿元,同比下降11.22%,占营业收入的7.52%。
2023年,公司毛利率为8.57%,同比下降1.62个百分点;净利率为2.06%,较上年同期下降0.04个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为8.76%,同比下降2.19个百分点,环比上升0.71个百分点;净利率为2.57%,较上年同期下降1.30个百分点,较上一季度上升0.23个百分点。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额38.78亿元,占总销售金额比例为10.69%,公司前五名供应商合计采购金额52.77亿元,占年度采购总额比例为20.58%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为10.20%,较上年同期增长0.4个百分点;公司2023年投入资本回报率为7.28%,较上年同期增长0.19个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为32.68亿元,同比下降9.23%;筹资活动现金流净额-11.25亿元,同比增加15.82亿元;投资活动现金流净额-7.75亿元,上年同期为-7.19亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为12.59亿元,相比上年同期下降26.01%。
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2023年,公司营业收入现金比为104.32%,净现比为438.21%。
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2023年,公司期间费用为23.86亿元,较上年同期减少3.79亿元;期间费用率为6.58%,较上年同期下降2.23个百分点。其中,销售费用同比增长13.76%,管理费用同比下降19.75%,研发费用同比增长10.76%,财务费用同比下降39.11%。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司应收账款较上年末增加68.79%,占公司总资产比重上升6.78个百分点;固定资产较上年末减少10.18%,占公司总资产比重下降6.57个百分点;货币资金较上年末增加93.17%,占公司总资产比重上升6.41个百分点;其他权益工具投资合计较上年末减少64.05%,占公司总资产比重下降3.84个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付账款较上年末增加40.48%,占公司总资产比重上升3.26个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末增加54.09%,占公司总资产比重上升1.88个百分点;应付职工薪酬较上年末增加30.52%,占公司总资产比重上升0.59个百分点;租赁负债较上年末增加21.49%,占公司总资产比重上升0.28个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为2309.5万元,占净资产的0.3%。根据财报,公司本期没有计提存货跌价准备。
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2023年全年,公司研发投入金额为2.29亿元,同比增长3.26%;研发投入占营业收入比例为0.63%,相比上年同期下降0.08个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为56.19%,相比上年末上升2.31个百分点;有息资产负债率为15.21%,相比上年末下降0.61个百分点。
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2023年,公司流动比率为1.15,速动比率为1.15。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为香港中央结算有限公司、中欧成长优选回报灵活配置混合型发起式证券投资基金,取代了三季度末的大成消费主题混合型证券投资基金、正心谷(檀真)价值中国专享私募证券投资基金。在具体持股比例上,华夏人寿保险股份有限公司-自有资金持股有所上升,招商3年封闭运作瑞利灵活配置混合型证券投资基金、大成景阳领先混合型证券投资基金持股有所下降。
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值得注意的是,根据年报数据,德邦股份11.69%股份处于质押状态。其中,第一大股东宁波梅山保税港区德邦投资控股股份有限公司质押7700.00万股公司股份,占其全部持股的11.28%。
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为1.87万户,较三季度末增长了476户,增幅2.62%;户均持股市值由三季度末的87.13万元下降至79.68万元,降幅为8.55%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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