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中证智能财讯 五洲新春(603667)4月27日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入31.06亿元,同比下降2.95%;归母净利润1.38亿元,同比下降6.49%;扣非净利润1.23亿元,同比增长29.07%;经营活动产生的现金流量净额为2.83亿元,同比增长65.25%;报告期内,五洲新春基本每股收益为0.4元,加权平均净资产收益率为5.35%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派1.8元(含税)。
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以4月26日收盘价计算,五洲新春目前市盈率(TTM)约为46.55倍,市净率(LF)约为2.22倍,市销率(TTM)约为2.07倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,五洲新春近三年营业总收入复合增长率为20.98%,在金属制品行业已披露2023年数据的69家公司中排名第14。近三年净利润复合年增长率为30.55%,排名8/69。
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资料显示,公司主营业务为轴承、精密机械零部件和汽车安全系统、热管理系统零部件的研发、生产和销售,为相关主机客户提供行业领先的解决方案和高效保障。
分产品来看,2023年公司主营业务中,轴承产品收入17.89亿元,同比下降5.12%,占营业收入的57.58%;热管理系统零部件收入8.27亿元,同比下降1.26%,占营业收入的26.63%;汽车零部件收入4.30亿元,同比增长9.29%,占营业收入的13.83%。
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2023年,公司毛利率为17.54%,同比下降0.24个百分点;净利率为4.63%,较上年同期下降0.33个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为24.79%,同比上升5.55个百分点,环比上升7.87个百分点;净利率为2.77%,较上年同期上升1.30个百分点,较上一季度下降2.48个百分点。
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分产品看,轴承产品、热管理系统零部件、汽车零部件2023年毛利率分别为18.01%、12.66%、19.66%。
报告期内,公司前五大客户合计销售金额13.91亿元,占总销售金额比例为44.78%,公司前五名供应商合计采购金额6.97亿元,占年度采购总额比例为31.18%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为5.35%,较上年同期下降1.62个百分点;公司2023年投入资本回报率为4.63%,较上年同期下降1.03个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为2.83亿元,同比增长65.25%;筹资活动现金流净额-6911.85万元,同比减少8076.19万元;投资活动现金流净额-1.19亿元,上年同期为-1.9亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为2.78亿元,上年同期为-0.24亿元。
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2023年,公司营业收入现金比为117.12%,净现比为205.15%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.68次,上年同期为0.74次(2022年行业平均值为0.56次,公司位居同行业18/78);公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.38次、3.03次。
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2023年,公司期间费用为3.48亿元,较上年同期减少3364.41万元;期间费用率为11.21%,较上年同期下降0.72个百分点。其中,销售费用同比增长23.15%,管理费用同比下降21.71%,研发费用同比下降0.5%,财务费用同比下降34.49%。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司货币资金较上年末增加88.52%,占公司总资产比重上升6.90个百分点;存货较上年末减少12.06%,占公司总资产比重下降3.64个百分点;应收票据较上年末减少45.15%,占公司总资产比重下降2.37个百分点;应收款项融资较上年末增加234.65%,占公司总资产比重上升1.30个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司短期借款较上年末减少25.80%,占公司总资产比重下降5.66个百分点;应付票据较上年末减少20.66%,占公司总资产比重下降1.45个百分点;长期借款较上年末增加34.53%,占公司总资产比重上升0.78个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末减少33.97%,占公司总资产比重下降1.04个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为7.92亿元,占净资产的27.3%,较上年末减少1.09亿元。其中,存货跌价准备为4786.09万元,计提比例为5.7%。
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2023年全年,公司研发投入金额为1.01亿元,同比下降0.50%;研发投入占营业收入比例为3.26%,相比上年同期上升0.08个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为36.91%,相比上年末下降8.47个百分点;有息资产负债率为18.35%,相比上年末下降5.92个百分点。
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2023年,公司流动比率为1.76,速动比率为1.22。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为鹏华沪深港新兴成长灵活配置混合型证券投资基金、富国天瑞强势地区精选混合型开放式证券投资基金,取代了三季度末的潘宇红、富国新材料新能源混合型证券投资基金。在具体持股比例上,张峰、王学勇、浙江五洲新春集团控股有限公司、俞越蕾、阿杏格致13号私募证券投资基金、张天中持股有所上升,富国新兴产业股票型证券投资基金、张玉持股有所下降。
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值得注意的是,根据年报数据,五洲新春10.49%股份处于质押状态。其中,第三大股东浙江五洲新春集团控股有限公司质押2224.00万股公司股份,占其全部持股的95.20%。
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为2.12万户,较三季度末增长了1381户,增幅6.98%;户均持股市值由三季度末的35.96万元上升至40.74万元,增幅为13.29%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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