中证智能财讯 返利科技（600228）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入3.02亿元，同比下降40.77%；归母净利润2543.52万元，同比下降62.61%；扣非净利润3194.78万元，同比下降53.84%；经营活动产生的现金流量净额为1349.65万元，同比下降89.14%；报告期内，返利科技基本每股收益为0.0374元，加权平均净资产收益率为2.87%。
以4月26日收盘价计算，返利科技目前市盈率（TTM）约为129.83倍，市净率（LF）约为2.26倍，市销率（TTM）约为10.92倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，返利科技近三年营业总收入复合增长率为-15.58%，在数字媒体行业已披露2023年数据的13家公司中排名第12。近三年净利润复合年增长率为-42.91%，排名10/13。
分产品来看，2023年公司主营业务中，导购服务收入1.27亿元，同比下降32.54%，占营业收入的42.00%；广告推广服务收入0.86亿元，同比增长66.76%，占营业收入的28.34%；平台技术服务收入0.86亿元，同比下降66.67%，占营业收入的28.27%。
截至2023年末，公司员工总数为164人，人均创收184.43万元，人均创利15.51万元，人均薪酬59.54万元，较上年同期分别变化-5.37%、-40.27%、20.64%。
2023年，公司毛利率为67.32%，同比下降5.74个百分点；净利率为8.41%，较上年同期下降4.91个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为79.39%，同比上升7.02个百分点，环比上升17.05个百分点；净利率为34.82%，较上年同期上升21.81个百分点，较上一季度上升35.82个百分点。
分产品看，导购服务、广告推广服务、平台技术服务2023年毛利率分别为65.40%、72.73%、64.59%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.55亿元，占总销售金额比例为51.27%，公司前五名供应商合计采购金额0.31亿元，占年度采购总额比例为31.42%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为2.87%，较上年同期下降4.59个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.52%，较上年同期下降4.10个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为1349.65万元，同比下降89.14%；筹资活动现金流净额-576.67万元，同比增加4.43亿元；投资活动现金流净额-4294.04万元，上年同期为-9508.7万元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2.90亿元，上年同期为-5.49亿元。
2023年，公司营业收入现金比为113.94%，净现比为53.06%。
2023年，公司期间费用为1.75亿元，较上年同期减少1.21亿元；期间费用率为57.99%，较上年同期下降0.11个百分点。其中，销售费用同比下降53.42%，管理费用同比增长1.63%，研发费用同比下降7.81%，财务费用由去年同期的-1032.30万元变为-642.50万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应收款(含利息和股利)较上年末增加40.72%，占公司总资产比重上升9.28个百分点；货币资金较上年末减少8.07%，占公司总资产比重下降6.98个百分点；应收账款较上年末减少22.27%，占公司总资产比重下降2.62个百分点；其他非流动金融资产较上年末增加40.24%，占公司总资产比重上升1.22个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少34.18%，占公司总资产比重下降1.92个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少19.38%，占公司总资产比重下降1.63个百分点；合同负债较上年末减少69.89%，占公司总资产比重下降0.81个百分点；应付职工薪酬较上年末减少42.19%，占公司总资产比重下降0.38个百分点。
2023年全年，公司研发投入金额为3711.97万元，同比下降7.81%；研发投入占营业收入比例为12.27%，相比上年同期上升4.38个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
资料显示，公司及旗下子公司累计拥有注册商标36项、软件著作权163项、专利7项、登记著作权2项。公司推进人工智能相关应用产品的开发，并在报告期内上线了电商导购APP“如意预览版”。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为10.58%，相比上年末下降5.92个百分点；有息资产负债率为0.28%，相比上年末下降0.02个百分点。
2023年，公司流动比率为9.85，速动比率为9.85。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为华泰证券股份有限公司、QM69 LIMITED、中国国际金融股份有限公司，取代了三季度末的华夏银行股份有限公司-华夏智胜先锋股票型证券投资基金(LOF)、华夏中证500指数增强型证券投资基金、中信证券股份有限公司。在具体持股比例上，江西昌九集团有限公司、黄彪、毛良玉、孙佳颖、李江、孙斌忠持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。
值得注意的是，根据年报数据，返利科技10.18%股份处于质押状态。其中，第二大股东江西昌九集团有限公司质押6173.34万股公司股份，占其全部持股的100.00%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.81万户，较三季度末增长了6076户，增幅18.95%；户均持股市值由三季度末的15.60万元下降至12.41万元，降幅为20.45%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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