中证智能财讯 天成自控（603085）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入14.27亿元，同比增长0.14%；归母净利润1417.15万元，同比扭亏；扣非净利润846.52万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为5005.94万元，同比下降44.06%；报告期内，天成自控基本每股收益为0.04元，加权平均净资产收益率为1.58%。
报告期内，公司合计非经常性损益为570.63万元，其中单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为701.89万元。
以4月26日收盘价计算，天成自控目前市盈率（TTM）约为276.01倍，市净率（LF）约为4.43倍，市销率（TTM）约为2.74倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，天成自控近三年营业总收入复合增长率为-0.02%，在车身附件及饰件行业已披露2023年数据的31家公司中排名第29。近三年净利润复合年增长率为-34.54%，排名29/31。
资料显示，公司主营业务为乘用车座椅、航空座椅、工程机械与商用车座椅、儿童安全座椅等各类座椅产品的研发设计、生产和销售。
分产品来看，2023年公司主营业务中，乘用车座椅收入4.73亿元，同比下降2.45%，占营业收入的33.16%；商用车座椅收入3.88亿元，同比增长51.71%，占营业收入的27.18%；工程机械座椅收入2.90亿元，同比下降16.25%，占营业收入的20.33%。
2023年，公司毛利率为20.73%，同比上升6.58个百分点；净利率为0.99%，较上年同期上升20.17个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为15.45%，同比上升20.75个百分点，环比下降10.58个百分点；净利率为-0.67%，较上年同期上升97.15个百分点，较上一季度下降2.11个百分点。
分产品看，乘用车座椅、商用车座椅、工程机械座椅2023年毛利率分别为11.83%、20.45%、32.44%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额7.01亿元，占总销售金额比例为51.44%，公司前五名供应商合计采购金额1.24亿元，占年度采购总额比例为15.80%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为1.58%，较上年同期增长29.62个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.91%，较上年同期增长18.41个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为5005.94万元，同比下降44.06%；筹资活动现金流净额6379.30万元，同比增加1166.28万元；投资活动现金流净额-1.65亿元，上年同期为-1.23亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2433.26万元，上年同期为-16493.82万元。
2023年，公司营业收入现金比为95.40%，净现比为353.24%。
2023年，公司期间费用为2.65亿元，较上年同期减少2541.77万元；期间费用率为18.56%，较上年同期下降1.81个百分点。其中，销售费用同比增长0.61%，管理费用同比增长9.59%，研发费用同比下降12.76%，财务费用由去年同期的1253.15万元变为-1516.74万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收票据较上年末减少78.84%，占公司总资产比重下降3.18个百分点；应收账款较上年末增加27.57%，占公司总资产比重上升2.56个百分点；货币资金较上年末减少20.99%，占公司总资产比重下降2.37个百分点；在建工程较上年末增加61.00%，占公司总资产比重上升1.97个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加960.49%，占公司总资产比重上升4.37个百分点；应付账款较上年末增加18.77%，占公司总资产比重上升1.64个百分点；长期借款较上年末增加18.28%，占公司总资产比重上升1.00个百分点；应付票据较上年末增加12.20%，占公司总资产比重上升0.35个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4.16亿元，占净资产的47.16%，较上年末增加7184.28万元。其中，存货跌价准备为7360.85万元，计提比例为15.03%。
2023年全年，公司研发投入金额为8262.13万元，同比下降12.76%；研发投入占营业收入比例为5.79%，相比上年同期下降0.86个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为66.15%，相比上年末上升4.43个百分点；有息资产负债率为23.84%，相比上年末上升3.57个百分点。
2023年，公司流动比率为0.98，速动比率为0.66。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中天控股集团有限公司，取代了三季度末的沈爱梅。在具体持股比例上，交银施罗德先进制造混合型证券投资基金、交银施罗德启明混合型证券投资基金、交银施罗德均衡成长一年持有期混合型证券投资基金持股有所上升，兴全合泰混合型证券投资基金、兴证全球合衡三年持有期混合型证券投资基金、许利银持股有所下降。
值得注意的是，根据年报数据，天成自控22.58%股份处于质押状态。其中，第一大股东浙江天成科投有限公司质押8966.00万股公司股份，占其全部持股的54.80%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.31万户，较三季度末下降了1382户，降幅9.54%；户均持股市值由三季度末的28.50万元上升至30.90万元，增幅为8.42%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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