龙溪股份：2023年盈利1.68亿元拟10派1.27元|轴承_新浪财经

中证智能财讯龙溪股份（600592）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入19.04亿元，同比增长10.74%；归母净利润1.68亿元，同比扭亏；扣非净利润1.04亿元，同比增长5.51%；经营活动产生的现金流量净额为400.51万元，同比下降97.91%；报告期内，龙溪股份基本每股收益为0.42元，加权平均净资产收益率为7.27%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.27元（含税）。

以4月26日收盘价计算，龙溪股份目前市盈率（TTM）约为25.05倍，市净率（LF）约为1.76倍，市销率（TTM）约为2.21倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，龙溪股份近三年营业总收入复合增长率为18.01%，在金属制品行业已披露2023年数据的69家公司中排名第22。近三年净利润复合年增长率为4.00%，排名32/69。

年报显示，公司业务主要为关节轴承、圆锥滚子轴承、齿轮/变速箱研发、生产与销售，并通过控股子公司开展供应链服务与生产物资贸易。报告期，集团营业收入一半以上来源于母公司经营业务，利润则主要来自母公司关节轴承业务的贡献。关节轴承是母公司的核心业务，产品广泛应用于工程机械、重型汽车、建筑路桥、冶金装备、水利工程等传统配套领域及航空航天、风电核电等战略性新兴产业，并大量出口欧美等四十多个国家和地区；子公司永轴公司生产经营圆锥滚子轴承，产品主要配套于国内商用车辆、工程机械，部分出口亚太和欧美等海外市场；子公司三齿公司生产经营齿轮变速箱，下游配套行业为国内工程机械；子公司龙冠公司、孙公司永裕德公司借助集团和自身供应链、销售渠道及其资源优势，专业从事钢材等供应链服务及生产物资贸易业务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，其他（钢材贸易等）收入9.88亿元，同比增长27.22%，占营业收入的51.91%；轴承产品收入8.36亿元，同比下降2.11%，占营业收入的43.93%。

2023年，公司毛利率为21.84%，同比下降2.42个百分点；净利率为8.46%，较上年同期上升9.56个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为17.33%，同比下降3.68个百分点，环比下降4.86个百分点；净利率为0.32%，较上年同期下降4.25个百分点，较上一季度下降10.36个百分点。

分产品看，轴承产品、齿轮箱、粉末冶金2023年毛利率分别为45.03%、4.88%、36.14%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.34亿元，占总销售金额比例为33.32%，公司前五名供应商合计采购金额5.62亿元，占年度采购总额比例为46.77%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为7.27%，较上年同期增长7.54个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.96%，较上年同期增长6.94个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为400.51万元，同比下降97.91%；筹资活动现金流净额-1.02亿元，同比减少2.83亿元；投资活动现金流净额-1.16亿元，上年同期为-1.53亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.14亿元，上年同期为0.61亿元。

2023年，公司营业收入现金比为100.23%，净现比为2.38%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.52次，上年同期为0.49次（2022年行业平均值为0.56次，公司位居同行业52/78）；固定资产周转率为2.50次，上年同期为2.30次（2022年行业平均值为2.65次，公司位居同行业44/78）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.02次、2.93次。

2023年，公司期间费用为2.38亿元，较上年同期减少410.10万元；期间费用率为12.52%，较上年同期下降1.59个百分点。其中，销售费用同比增长3.54%，管理费用同比下降2.5%，研发费用同比增长3.52%，财务费用同比下降69.88%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少27.47%，占公司总资产比重下降4.52个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加67.39%，占公司总资产比重上升2.52个百分点；在建工程较上年末减少49.56%，占公司总资产比重下降2.36个百分点；应收账款较上年末增加26.07%，占公司总资产比重上升2.04个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少80.54%，占公司总资产比重下降4.09个百分点；其他流动负债较上年末增加82.00%，占公司总资产比重上升0.79个百分点；长期借款较上年末增加19.20%，占公司总资产比重上升0.66个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加11.54%，占公司总资产比重上升0.40个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为5.21亿元，占净资产的21.69%，较上年末增加2570.56万元。其中，存货跌价准备为1.52亿元，计提比例为22.62%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.27亿元，同比增长3.52%；研发投入占营业收入比例为6.69%，相比上年同期下降0.46个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报称，公司大力发展航空高端关节轴承，先后承接航空关节轴承共性技术研究、航空关节轴承研保条件建设等三十多个国家级、省部级科研项目，其中《关节轴承产品技术创新平台建设》《航空自润滑关节轴承PTFE织物衬垫》《高端自润滑关节轴承研发及产业化》分获福建省科技进步一、二等奖，《长寿命高可靠性重型卡车推力杆关节轴承》获福建省技术发明二等奖，成功为国家空、天、海、陆高新工程等提供配套产品，有效扭转了航空领域高端关节轴承长期依赖进口的局面，成为我国航空高端关节轴承主承制单位。公司既能研制AS和EN标准航空关节轴承，又能研制各类非标航空关节轴承，通过关节轴承领域最权威实验机构——美国海军航空司令部（NAVAIR）实验室最严格的A标轴承认证，是国内唯一通过认证的企业，所研制的8类6000余种规格航空关节轴承被列入美国政府采购合格产品目录（QPL－AS81820）。截止2023年，公司拥有授权专利134项，其中发明专利52项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为35.47%，相比上年末下降2.21个百分点；有息资产负债率为11.56%，相比上年末下降3.04个百分点。