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中证智能财讯 北汽蓝谷(600733)4月27日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入143.19亿元,同比增长50.50%;归母净利润亏损54.00亿元,上年同期亏损54.65亿元;扣非净利润亏损60.18亿元,上年同期亏损58.38亿元;经营活动产生的现金流量净额为-4.65亿元,上年同期为35.22亿元;报告期内,北汽蓝谷基本每股收益为-1.0719元,加权平均净资产收益率为-83.23%。
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以4月26日收盘价计算,北汽蓝谷目前市盈率(TTM)约为-7.21倍,市净率(LF)约为6.19倍,市销率(TTM)约为2.72倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,北汽蓝谷近三年营业总收入复合增长率为39.52%,在汽车行业已披露2023年数据的250家公司中排名第17。近三年净利润复合年增长率为5.28%,排名130/250。
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年报显示,公司是一家以新能源汽车为商品的创新科技公司,子公司北汽新能源是我国首家独立运营、首个获得新能源汽车生产资质的企业,也是国内技术领先的新能源汽车企业之一。公司主营业务主要包括纯电动乘用车研发设计、生产制造、销售及服务。
分产品来看,2023年公司主营业务中,整车收入101.21亿元,同比增长73.16%,占营业收入的70.68%。
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2023年,公司毛利率为-5.72%,同比下降0.52个百分点;净利率为-37.47%,较上年同期上升19.24个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为-7.18%,同比下降3.55个百分点,环比下降2.35个百分点;净利率为-42.57%,较上年同期上升7.87个百分点,较上一季度下降6.79个百分点。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额91.82亿元,占总销售金额比例为64.13%,公司前五名供应商合计采购金额139.52亿元,占年度采购总额比例为67.44%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为-83.23%,较上年同期下降18.07个百分点;公司2023年投入资本回报率为-24.80%,较上年同期下降5.05个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为-4.65亿元,同比减少39.87亿元,主要系本期支付到期货款及收到的税收返还减少等综合所致;筹资活动现金流净额42.44亿元,同比增加94.11亿元,主要系本期向特定对象发行股票收到现金及取得借款增加所致;投资活动现金流净额-15.40亿元,上年同期为-15.33亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为-35.30亿元,上年同期为21.69亿元。
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2023年,公司营业收入现金比为105.66%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.46次,上年同期为0.27次(2022年行业平均值为0.63次,公司位居同行业268/285);固定资产周转率为2.75次,上年同期为1.63次(2022年行业平均值为3.29次,公司位居同行业232/285);公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.45次、6.35次。
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2023年,公司期间费用为44.84亿元,较上年同期减少8523.93万元;期间费用率为31.32%,较上年同期下降16.71个百分点。其中,销售费用同比增长0.34%,管理费用同比增长14.86%,研发费用同比下降5.08%,财务费用同比下降25.49%。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司应收账款较上年末减少24.67%,占公司总资产比重下降4.96个百分点;存货较上年末减少46.71%,占公司总资产比重下降4.54个百分点;开发支出较上年末增加64.66%,占公司总资产比重上升3.89个百分点;在建工程较上年末增加308.18%,占公司总资产比重上升3.64个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司长期借款较上年末减少57.41%,占公司总资产比重下降7.54个百分点,主要系本期偿还长期借款;应付票据较上年末减少28.86%,占公司总资产比重下降3.04个百分点;长期应付款合计较上年末增加676.79%,占公司总资产比重上升3.08个百分点;其他流动负债较上年末增加405.10%,占公司总资产比重上升2.73个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为16.57亿元,占净资产的26.34%,较上年末减少14.53亿元。其中,存货跌价准备为2.86亿元,计提比例为14.7%。
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2023年全年,公司研发投入金额为21.53亿元,同比增长30.21%;研发投入占营业收入比例为15.04%,相比上年同期下降2.34个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为89.83%。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为77.41%,相比上年末下降2.49个百分点;有息资产负债率为38.30%,相比上年末下降3.34个百分点。
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2023年,公司流动比率为0.80,速动比率为0.71。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为全国社保基金一零七组合、陆健,取代了三季度末的上海中平国瑀并购股权投资基金合伙企业(有限合伙)、北京亦庄城市更新有限公司。在具体持股比例上,北京电子控股有限责任公司、香港中央结算有限公司持股有所上升,芜湖信石信冶投资管理合伙企业(有限合伙)、北京工业发展投资管理有限公司持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为27.43万户,较三季度末增长了8.91万户,增幅48.10%;户均持股市值由三季度末的15.83万元下降至12.46万元,降幅为21.29%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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