中证智能财讯 仁信新材(301395)4月25日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入19.79亿元,同比下降18.95%;归母净利润5579.22万元,同比下降40.69%;经营活动产生的现金流量净额为-1876.62万元,上年同期为2.37亿元;报告期内,仁信新材基本每股收益为0.44元,加权平均净资产收益率为4.71%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股转4股派10元(含税)。
以4月24日收盘价计算,仁信新材目前市盈率(TTM)约为37.72倍,市净率(LF)约为1.27倍,市销率(TTM)约为1.06倍。
公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
数据统计显示,仁信新材近三年营业总收入复合增长率为21.13%,在合成树脂行业已披露2023年数据的8家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为-30.97%,排名8/8。
分产品来看,2023年公司主营业务中,GPPS收入14.52亿元,同比下降16.77%,占营业收入的73.37%;HIPS收入5.27亿元,同比下降24.43%,占营业收入的26.63%。
截至2023年末,公司员工总数为146人,人均创收1355.22万元,人均创利38.21万元,人均薪酬15.31万元,较上年同期分别下降22.28%、43.12%、17.80%。
2023年,公司毛利率为3.02%,同比下降2.23个百分点;净利率为2.82%,较上年同期下降1.03个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为4.00%,同比下降1.84个百分点,环比上升2.29个百分点;净利率为6.06%,较上年同期上升1.88个百分点,较上一季度上升5.43个百分点。
分产品看,GPPS、HIPS2023年毛利率分别为2.92%、3.30%。
报告期内,公司前五大客户合计销售金额7.60亿元,占总销售金额比例为38.43%,公司前五名供应商合计采购金额17.68亿元,占年度采购总额比例为94.33%。
数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为4.71%,较上年同期下降9.38个百分点。公司2023年投入资本回报率为4.52%,较上年同期下降8.07个百分点。
2023年,公司经营活动现金流净额为-1876.62万元,同比减少2.56亿元;筹资活动现金流净额8.85亿元,同比增加8.89亿元;投资活动现金流净额-10.39亿元,上年同期为-6432.79万元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为-10.85亿元,上年同期为1.42亿元。
2023年,公司营业收入现金比为111.32%,净现比为-33.64%。
营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为1.32次,上年同期为2.68次(2022年行业平均值为0.67次,公司位居同行业1/13);公司应收账款周转率、存货周转率分别为72.20次、22.07次。
2023年,公司期间费用为2083.71万元,较上年同期增加76.36万元;期间费用率为1.05%,较上年同期上升0.23个百分点。其中,销售费用同比增长8.0%,管理费用同比增长19.29%,研发费用同比增长7.93%,财务费用由去年同期的21.97万元变为-219.20万元。
资产重大变化方面,截至2023年年末,公司货币资金较上年末减少43.41%,占公司总资产比重下降26.51个百分点;固定资产较上年末增加28.42%,占公司总资产比重下降9.05个百分点;在建工程较上年末减少87.24%,占公司总资产比重下降7.29个百分点;预付款项较上年末增加14.28%,占公司总资产比重下降4.40个百分点。
负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付账款较上年末减少52.33%,占公司总资产比重下降2.87个百分点;应付票据较上年末减少2.59%,占公司总资产比重下降12.42个百分点;租赁负债较上年末减少97.46%,占公司总资产比重下降0.25个百分点;应付职工薪酬较上年末增加151.63%,占公司总资产比重上升0.05个百分点。
从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为9833.83万元,占净资产的5.93%。根据财报,公司本期没有计提存货跌价准备。
2023年全年,公司研发投入金额为7092.38万元,同比下降20.30%;研发投入占营业收入比例为3.58%,相比上年同期下降0.06个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
年报称,公司设立之初即已建立了“以需求为导向,自主研发为主,合作研发为辅”的研发体制,截至目前,经过多年的持续研发投入,公司已经取得了8项核心产品配方(其中2项已经取得发明专利,其余6项因涉及保密配方未公开申请专利)、9项专有技术及23项设备工艺技术专利,是行业内少数能够提供“多品种、多牌号、多方向领域”的PS专业化生产企业。
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为15.33%,相比上年末下降16.46个百分点;有息资产负债率为0.13%,相比上年末下降0.10个百分点。
2023年,公司流动比率为4.98,速动比率为4.65。
年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为华泰金融控股(香港)有限公司-中国动力基金、山东金盾能源股份有限公司、BARCLAYS BANK PLC、UBS AG、赵文武、国金量化多因子股票型证券投资基金,取代了三季度末的张秀、中信证券股份有限公司、陈德豪、光大证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、申万宏源证券有限公司、招商证券股份有限公司。在具体持股比例上,黄玉明持股有所上升,中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT8(QFII)持股有所下降。
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为2.3万户,较三季度末下降了1703户,降幅6.90%;户均持股市值由三季度末的12.82万元下降至11.87万元,降幅为7.41%。
指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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