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中证智能财讯 惠柏新材(301555)4月25日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入13.78亿元,同比下降22.37%;归母净利润5739.85万元,同比下降10.72%;扣非净利润5589.16万元,同比下降10.96%;经营活动产生的现金流量净额为-2.99亿元,上年同期为-1.45亿元;报告期内,惠柏新材基本每股收益为0.79元,加权平均净资产收益率为8.69%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派2.2元(含税)。
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以4月24日收盘价计算,惠柏新材目前市盈率(TTM)约为55.94倍,市净率(LF)约为2.99倍,市销率(TTM)约为2.33倍。
公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,惠柏新材近三年营业总收入复合增长率为-1.28%,在合成树脂行业已披露2023年数据的8家公司中排名第7。近三年净利润复合年增长率为0.53%,排名3/8。
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分产品来看,2023年公司主营业务中,风电叶片用环氧树脂系列收入11.23亿元,同比下降24.81%,占营业收入的81.45%;新型复合材料用环氧树脂系列收入1.76亿元,同比下降11.37%,占营业收入的12.80%;电子电气绝缘封装用环氧树脂收入0.76亿元,同比下降7.55%,占营业收入的5.50%。
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截至2023年末,公司员工总数为305人,人均创收451.87万元,人均创利18.82万元,人均薪酬26.49万元,较上年同期分别下降26.95%、15.99%、4.47%。
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2023年,公司毛利率为15.49%,同比上升3.80个百分点;净利率为4.16%,较上年同期上升0.54个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为16.91%,同比下降0.84个百分点,环比下降0.70个百分点;净利率为3.32%,较上年同期下降2.57个百分点,较上一季度下降1.50个百分点。
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分产品看,风电叶片用环氧树脂系列、新型复合材料用环氧树脂系列、电子电气绝缘封装用环氧树脂2023年毛利率分别为12.07%、31.25%、28.90%。
报告期内,公司前五大客户合计销售金额11.08亿元,占总销售金额比例为80.38%,公司前五名供应商合计采购金额5.41亿元,占年度采购总额比例为47.51%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为8.69%,较上年同期下降3.28个百分点;公司2023年投入资本回报率为6.13%,较上年同期下降3.21个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为-2.99亿元,同比减少1.54亿元;筹资活动现金流净额5.67亿元,同比增加3.41亿元;投资活动现金流净额-1.39亿元,上年同期为-5450.42万元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为-3.34亿元,上年同期为-0.12亿元。
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2023年,公司营业收入现金比为105.00%,净现比为-520.23%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.69次,上年同期为1.00次(2022年行业平均值为0.67次,公司位居同行业2/13);固定资产周转率为21.92次,上年同期为26.29次(2022年行业平均值为4.52次,公司位居同行业1/13);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.77次、10.98次。
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2023年,公司期间费用为1.35亿元,较上年同期增加1320.77万元;期间费用率为9.79%,较上年同期上升2.94个百分点。其中,销售费用同比增长27.82%,管理费用同比增长20.95%,研发费用同比下降6.23%,财务费用同比下降7.88%。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司应收票据较上年末减少27.88%,占公司总资产比重下降6.22个百分点;应收账款较上年末增加15.01%,占公司总资产比重上升2.67个百分点;在建工程较上年末增加57.86%,占公司总资产比重上升1.73个百分点;应收款项融资较上年末减少14.46%,占公司总资产比重下降1.68个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付票据较上年末减少39.63%,占公司总资产比重下降14.87个百分点;短期借款较上年末减少22.83%,占公司总资产比重下降3.71个百分点;其他流动负债较上年末减少37.24%,占公司总资产比重下降1.21个百分点;应付账款较上年末减少4.20%,占公司总资产比重下降1.79个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为9776.91万元,占净资产的9.09%,较上年末减少1665.51万元。其中,存货跌价准备为281.33万元,计提比例为2.8%。
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2023年全年,公司研发投入金额为3613.24万元,同比下降6.23%;研发投入占营业收入比例为2.62%,相比上年同期上升0.45个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为48.19%,相比上年末下降23.11个百分点;有息资产负债率为9.92%,相比上年末下降4.90个百分点。
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2023年,公司流动比率为1.84,速动比率为1.74。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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