![](http://n.sinaimg.cn/spider20240424/567/w850h517/20240424/2e16-c2dfcb864621c9eee6c6c00109c6d012.png)
中证智能财讯 尔康制药(300267)4月25日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入17.83亿元,同比下降4.67%;归母净利润亏损1.95亿元,上年同期盈利4594.49万元;扣非净利润亏损2.32亿元,上年同期盈利2253.67万元;经营活动产生的现金流量净额为1.48亿元,同比下降47.18%;报告期内,尔康制药基本每股收益为-0.0947元,加权平均净资产收益率为-3.96%。
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以4月24日收盘价计算,尔康制药目前市盈率(TTM)约为-25.24倍,市净率(LF)约为1.02倍,市销率(TTM)约为2.76倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240424/625/w850h575/20240424/8a68-ea7bb2350ab827c66f91747635ea1698.png)
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数据统计显示,尔康制药近三年营业总收入复合增长率为-9.20%,在原料药行业已披露2023年数据的30家公司中排名第29。近三年净利润复合年增长率为-200.52%,排名30/30。
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年报显示,公司主营业务包括辅料、原料药、成品药的生产和销售;公司投资建设的碳酸锂及其制剂项目已实现产品销售,主要用于工业领域。
分产品来看,2023年公司主营业务中,辅料收入13.15亿元,同比增长12.57%,占营业收入的73.77%;原料药收入2.91亿元,同比下降39.29%,占营业收入的16.31%;成品药收入1.27亿元,同比下降7.21%,占营业收入的7.12%。
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截至2023年末,公司员工总数为1497人,人均创收119.11万元,人均创利-13.05万元,人均薪酬11.14万元,较上年同期分别下降4.67%、525.12%、9.97%。
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2023年,公司毛利率为20.42%,同比下降1.80个百分点;净利率为-12.44%,较上年同期下降14.42个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为3.06%,同比下降17.12个百分点,环比下降19.49个百分点;净利率为-72.78%,较上年同期下降74.01个百分点,较上一季度下降68.44个百分点。
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分产品看,辅料、原料药、成品药2023年毛利率分别为19.16%、12.44%、61.86%。
报告期内,公司前五大客户合计销售金额6.76亿元,占总销售金额比例为37.88%,公司前五名供应商合计采购金额5.54亿元,占年度采购总额比例为46.10%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为-3.96%,较上年同期下降4.89个百分点;公司2023年投入资本回报率为-3.70%,较上年同期下降4.09个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为1.48亿元,同比下降47.18%;筹资活动现金流净额-1.66亿元,同比减少1.57亿元;投资活动现金流净额-1.05亿元,上年同期为-2.59亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为5196.37万元,上年同期为-3742.82万元。
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2023年,公司营业收入现金比为123.54%,净现比为-75.99%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.31次,上年同期为0.33次(2022年行业平均值为0.49次,公司位居同行业43/47);固定资产周转率为0.68次,上年同期为0.80次(2022年行业平均值为2.03次,公司位居同行业47/47);公司应收账款周转率、存货周转率分别为14.69次、1.88次。
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2023年,公司期间费用为4.63亿元,较上年同期增加4829.57万元;期间费用率为25.99%,较上年同期上升3.80个百分点。其中,销售费用同比增长23.39%,管理费用同比增长10.71%,研发费用同比增长19.3%,财务费用同比下降99.28%。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司在建工程较上年末增加317.43%,占公司总资产比重上升3.13个百分点;交易性金融资产较上年末减少99.90%,占公司总资产比重下降1.95个百分点;存货较上年末减少15.80%,占公司总资产比重下降1.41个百分点;预付款项较上年末减少90.41%,占公司总资产比重下降1.29个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付账款较上年末减少38.45%,占公司总资产比重下降1.16个百分点;短期借款较上年末减少13.80%,占公司总资产比重下降0.53个百分点;其他流动负债较上年末增加291.69%,占公司总资产比重上升0.34个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末减少26.53%,占公司总资产比重下降0.16个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为6.92亿元,占净资产的14.3%,较上年末减少1.3亿元。其中,存货跌价准备为1.07亿元,计提比例为13.4%。
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2023年全年,公司研发投入金额为5743.77万元,同比增长19.30%;研发投入占营业收入比例为3.22%,相比上年同期上升0.65个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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![](http://n.sinaimg.cn/spider20240424/625/w850h575/20240424/4977-d9b2e3b8f5ab9738d7f0fa0ee324bf4f.png)
年报称,截至报告期末,公司拥有201项授权专利,包括190项国内专利、11项国外专利。
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为12.21%,相比上年末下降1.53个百分点;有息资产负债率为6.28%,相比上年末下降0.56个百分点。
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2023年,公司流动比率为2.87,速动比率为1.72。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为广州珠江实业集团有限公司,取代了三季度末的中信证券股份有限公司。在具体持股比例上,杨西德持股有所上升,夏哲、香港中央结算有限公司持股有所下降。
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值得注意的是,根据年报数据,尔康制药50.31%股份处于质押状态。其中,第一大股东帅放文质押8.35亿股公司股份,占其全部持股的97.78%。
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为4.44万户,较三季度末增长了497户,增幅1.13%;户均持股市值由三季度末的15.93万元下降至14.91万元,降幅为6.40%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
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