中证智能财讯 明阳电气（301291）4月25日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入49.48亿元，同比增长52.91%；归母净利润4.98亿元，同比增长87.67%；扣非净利润4.90亿元，同比增长90.82%；经营活动产生的现金流量净额为3.29亿元，同比增长14.45%；报告期内，明阳电气基本每股收益为1.82元，加权平均净资产收益率为19.12%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派6.4元（含税）。
以4月24日收盘价计算，明阳电气目前市盈率（TTM）约为22.87倍，市净率（LF）约为2.7倍，市销率（TTM）约为2.3倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，明阳电气近三年营业总收入复合增长率为43.78%，在配电设备行业已披露2023年数据的16家公司中排名第1。近三年净利润复合年增长率为40.87%，排名1/16。
资料显示，公司是专注于新能源领域的智能电气解决方案提供商。
分产品来看，2023年公司主营业务中，箱式变电站收入34.58亿元，同比增长75.30%，占营业收入的69.89%；变压器收入6.88亿元，同比增长54.64%，占营业收入的13.90%；成套开关柜收入5.09亿元，同比下降24.09%，占营业收入的10.28%。
截至2023年末，公司员工总数为2647人，人均创收186.93万元，人均创利18.81万元，人均薪酬12.50万元，较上年同期分别变化-0.75%、21.81%、5.16%。
2023年，公司毛利率为22.69%，同比上升1.52个百分点；净利率为10.06%，较上年同期上升1.86个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为22.14%，同比上升2.24个百分点，环比下降2.49个百分点；净利率为10.88%，较上年同期上升3.15个百分点，较上一季度下降0.25个百分点。
分产品看，箱式变电站、变压器、成套开关柜2023年毛利率分别为21.51%、28.23%、18.85%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额21.45亿元，占总销售金额比例为43.35%，公司前五名供应商合计采购金额8.53亿元，占年度采购总额比例为20.68%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为19.12%，较上年同期下降12.53个百分点；公司2023年投入资本回报率为17.27%，较上年同期下降3.72个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为3.29亿元，同比增长14.45%；筹资活动现金流净额24.66亿元，同比增加26.49亿元；投资活动现金流净额-7714.45万元，上年同期为-1911.34万元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为4.14亿元，相比上年同期增长6.29%。
2023年，公司营业收入现金比为71.66%，净现比为66.15%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.85次，上年同期为1.01次（2022年行业平均值为0.57次，公司位居同行业2/25）；固定资产周转率为10.27次，上年同期为7.08次（2022年行业平均值为3.68次，公司位居同行业3/25）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.81次、4.85次。
2023年，公司期间费用为4.65亿元，较上年同期增加1.43亿元；但期间费用率为9.39%，较上年同期下降0.56个百分点。其中，销售费用同比增长56.02%，管理费用同比增长54.53%，研发费用同比增长53.81%，财务费用由去年同期的1796.37万元变为-618.45万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加638.65%，占公司总资产比重上升27.42个百分点；应收账款较上年末增加55.06%，占公司总资产比重下降9.06个百分点；固定资产较上年末增加3.54%，占公司总资产比重下降6.21个百分点；存货较上年末增加71.12%，占公司总资产比重下降2.61个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加60.06%，占公司总资产比重下降6.93个百分点；长期借款较上年末减少88.22%，占公司总资产比重下降7.83个百分点；应付票据较上年末增加25.55%，占公司总资产比重下降8.45个百分点；合同负债较上年末增加106.64%，占公司总资产比重不变。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为9.95亿元，占净资产的23.62%，较上年末增加4.13亿元。其中，存货跌价准备为3182.47万元，计提比例为3.1%。
2023年全年，公司研发投入金额为1.61亿元，同比增长53.81%；研发投入占营业收入比例为3.26%，相比上年同期上升0.02个百分点。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为46.26%，相比上年末下降28.17个百分点；有息资产负债率为0.73%，相比上年末下降10.66个百分点。
2023年，公司流动比率为1.91，速动比率为1.63。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为广发中小盘精选混合型证券投资基金、傅刚、林新选、耿福能、西部利得量化成长混合型发起式证券投资基金，取代了三季度末的长信稳健增长一年持有期混合型证券投资基金、中交资本控股有限公司、陈虎山、张涛、鹏华新能源精选混合型证券投资基金。在具体持股比例上，长信金利趋势混合型证券投资基金、香港中央结算有限公司、张远华持股有所上升。
值得注意的是，根据年报数据，明阳电气13.45%股份处于质押状态。其中，第一大股东中山市明阳电器有限公司质押4200.00万股公司股份，占其全部持股的32.17%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.89万户，较三季度末下降了5932户，降幅10.81%；户均持股市值由三季度末的16.29万元上升至18.09万元，增幅为11.05%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
