![](http://n.sinaimg.cn/spider20240424/567/w850h517/20240424/2556-f02f526ab1dc1e57107a86d262411923.png)
中证智能财讯 兔宝宝(002043)4月25日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入90.63亿元,同比增长1.63%;归母净利润6.89亿元,同比增长54.66%;扣非净利润5.83亿元,同比增长68.30%;经营活动产生的现金流量净额为19.10亿元,同比增长104.63%;报告期内,兔宝宝基本每股收益为0.84元,加权平均净资产收益率为23.79%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派5.5元(含税)。
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以4月24日收盘价计算,兔宝宝目前市盈率(TTM)约为12.05倍,市净率(LF)约为2.59倍,市销率(TTM)约为0.92倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,兔宝宝近三年营业总收入复合增长率为11.91%,在其他建材行业已披露2023年数据的14家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为19.63%,排名2/14。
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年报显示,公司目前有装饰材料和定制家居两大业务。
分产品来看,2023年公司主营业务中,装饰材料收入64.24亿元,同比增长2.56%,占营业收入的70.89%;柜类收入17.09亿元,同比下降2.98%,占营业收入的18.86%;品牌使用费收入4.42亿元,同比增长13.99%,占营业收入的4.87%。
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截至2023年末,公司员工总数为3316人,人均创收273.31万元,人均创利20.79万元,人均薪酬14.75万元,较上年同期分别增长27.77%、94.44%、13.59%。
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2023年,公司毛利率为18.42%,同比上升0.24个百分点;净利率为7.84%,较上年同期上升2.66个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为17.68%,同比下降0.47个百分点,环比上升0.82个百分点;净利率为7.19%,较上年同期上升5.23个百分点,较上一季度上升0.08个百分点。
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分产品看,装饰材料、柜类、品牌使用费2023年毛利率分别为10.97%、25.24%、99.11%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额9.76亿元,占总销售金额比例为10.78%,公司前五名供应商合计采购金额19.52亿元,占年度采购总额比例为23.92%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为23.79%,较上年同期增长3.85个百分点;公司2023年投入资本回报率为21.86%,较上年同期增长6.30个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为19.10亿元,同比增长104.63%;筹资活动现金流净额-3.89亿元,同比增加6.76亿元;投资活动现金流净额2817.66万元,上年同期为2.26亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为16.84亿元,相比上年同期增长117.65%。
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2023年,公司营业收入现金比为108.85%,净现比为277.09%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为1.56次,上年同期为1.64次(2022年行业平均值为0.66次,公司位居同行业1/17);固定资产周转率为17.54次,上年同期为16.85次(2022年行业平均值为3.65次,公司位居同行业2/17);公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.23次、15.34次。
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2023年,公司期间费用为6.15亿元,较上年同期减少1.43亿元;期间费用率为6.78%,较上年同期下降1.72个百分点。其中,销售费用同比下降9.79%,管理费用同比下降22.51%,研发费用同比下降2.02%,财务费用由去年同期的1778.83万元变为-1503.41万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司货币资金较上年末增加224.89%,占公司总资产比重上升22.13个百分点;应收账款较上年末减少17.90%,占公司总资产比重下降8.46个百分点;存货较上年末减少17.89%,占公司总资产比重下降3.26个百分点;固定资产较上年末减少13.98%,占公司总资产比重下降3.08个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付账款较上年末增加54.15%,占公司总资产比重上升6.22个百分点;短期借款较上年末减少83.50%,占公司总资产比重下降6.00个百分点,主要系本期归还流动资金借款;其他应付款(含利息和股利)较上年末减少22.99%,占公司总资产比重下降3.13个百分点;合同负债较上年末增加39.01%,占公司总资产比重上升0.45个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为4.35亿元,占净资产的13.55%,较上年末减少9469.98万元。其中,存货跌价准备为2576.4万元,计提比例为5.6%。
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2023年全年,公司研发投入金额为6951.30万元,同比下降2.02%;研发投入占营业收入比例为0.77%,相比上年同期下降0.03个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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资料显示,截至2023年底,共申请专利608件,其中发明专利308件;授权专利400件,其中发明专利128件,其中5件国际专利。
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为47.56%,相比上年末下降5.29个百分点;有息资产负债率为1.27%,相比上年末下降6.20个百分点。
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2023年,公司流动比率为1.36,速动比率为1.22。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为漆勇,取代了三季度末的陈欣欣。在具体持股比例上,全国社保基金四一三组合、工银瑞信战略转型主题股票型证券投资基金、赵越刚持股有所上升,香港中央结算有限公司持股有所下降。
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值得注意的是,根据年报数据,兔宝宝10.01%股份处于质押状态。其中,第一大股东德华集团控股股份有限公司质押8400.00万股公司股份,占其全部持股的27.93%。
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为7.95万户,较三季度末增长了2463户,增幅3.20%;户均持股市值由三季度末的10.96万元下降至9.36万元,降幅为14.60%。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240424/625/w850h575/20240424/0077-0181bdccdba070cf7cf069af7fd87936.png)
指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
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