中证智能财讯 福斯特（603806）4月12日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入225.89亿元，同比增长19.66%；归母净利润18.50亿元，同比增长17.21%；扣非净利润17.13亿元，同比增长18.64%；经营活动产生的现金流量净额为-2608.37万元，上年同期为2603.87万元；报告期内，福斯特基本每股收益为0.99元，加权平均净资产收益率为12.52%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股转4股派2.6元（含税）。
值得注意的是，公司2023年毛利率为14.64%，击破2022年的最低值15.62%，创公司上市以来新低，继2018年、2022年之后第三次低于20%。
以4月11日收盘价计算，福斯特目前市盈率（TTM）约为26.1倍，市净率（LF）约为3.1倍，市销率（TTM）约为2.14倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，福斯特近三年营业总收入复合增长率为39.10%，在光伏辅材行业已披露2023年数据的8家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为5.74%，排名5/8。
年报称，公司致力于薄膜形态功能高分子材料的研发、生产和销售。
分产品来看，2023年公司主营业务中，光伏胶膜收入204.81亿元，同比增长21.53%，占营业收入的90.67%；光伏背板收入13.27亿元，同比下降1.08%，占营业收入的5.87%；感光干膜收入4.54亿元，同比下降2.51%，占营业收入的2.01%。
2023年，公司毛利率为14.64%，同比下降0.98个百分点；净利率为8.18%，较上年同期下降0.19个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为16.25%，同比上升10.35个百分点，环比上升3.15个百分点；净利率为7.03%，较上年同期上升6.18个百分点，较上一季度下降2.02个百分点。
分产品看，光伏胶膜、光伏背板、感光干膜2023年毛利率分别为14.60%、9.50%、23.29%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额114.63亿元，占总销售金额比例为50.75%，公司前五名供应商合计采购金额74.95亿元，占年度采购总额比例为40.46%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为12.52%，较上年同期增长0.19个百分点；公司2023年投入资本回报率为9.89%，较上年同期下降0.44个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为-2608.37万元，同比减少5212.24万元；筹资活动现金流净额-4.61亿元，同比减少44.42亿元；投资活动现金流净额-4.57亿元，上年同期为-3.07亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-3.63亿元，上年同期为-0.28亿元。
2023年，公司营业收入现金比为82.71%，净现比为-1.41%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.07次，上年同期为1.11次（2022年行业平均值为0.79次，公司位居同行业5/20）；固定资产周转率为7.93次，上年同期为8.34次（2022年行业平均值为6.34次，公司位居同行业7/20）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.26次、5.84次。
2023年，公司期间费用为11.72亿元，较上年同期增加3.14亿元；期间费用率为5.19%，较上年同期上升0.65个百分点。其中，销售费用同比增长26.65%，管理费用同比增长18.36%，研发费用同比增长22.83%，财务费用由去年同期的-8198.60万元变为2609.92万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收款项融资较上年末增加105.65%，占公司总资产比重上升8.01个百分点；货币资金较上年末减少14.76%，占公司总资产比重下降6.57个百分点；应收账款较上年末增加27.47%，占公司总资产比重上升3.34个百分点；存货较上年末减少12.11%，占公司总资产比重下降3.26个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少26.68%，占公司总资产比重下降2.06个百分点；应付票据较上年末减少32.40%，占公司总资产比重下降0.70个百分点；应付债券较上年末增加4.09%，占公司总资产比重下降0.46个百分点；应交税费较上年末增加266.70%，占公司总资产比重上升0.45个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为30.9亿元，占净资产的19.82%，较上年末减少4.26亿元。其中，存货跌价准备为5506.89万元，计提比例为1.75%。
2023年全年，公司研发投入金额为7.92亿元，同比增长22.83%；研发投入占营业收入比例为3.51%，相比上年同期上升0.09个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
年报显示，截至2023年年末，公司申请的发明专利和实用新型专利分别为645和155项，其中授权有效的发明专利和实用新型专利分别为249项和115项。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为27.65%，相比上年末下降2.97个百分点；有息资产负债率为16.67%，相比上年末下降2.22个百分点。
2023年，公司流动比率为5.29，速动比率为4.35。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为广发多因子灵活配置混合型证券投资基金，取代了三季度末的睿扬新兴成长私募证券投资基金。在具体持股比例上，广发科技先锋混合型证券投资基金、易方达创新驱动灵活配置混合型证券投资基金持股有所上升，杭州福斯特科技集团有限公司、林建华、香港中央结算有限公司、全国社保基金六零一组合持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.59万户，较三季度末增长了1887户，增幅4.29%；户均持股市值由三季度末的120.99万元下降至98.59万元，降幅为18.51%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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