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中证智能财讯 百合股份(603102)4月12日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入8.71亿元,同比增长20.12%;归母净利润1.69亿元,同比增长22.65%;扣非净利润1.63亿元,同比增长22.34%;经营活动产生的现金流量净额为1.94亿元,同比增长26.78%;报告期内,百合股份基本每股收益为2.64元,加权平均净资产收益率为11.39%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派7.5元(含税)。
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以4月11日收盘价计算,百合股份目前市盈率(TTM)约为14.23倍,市净率(LF)约为1.59倍,市销率(TTM)约为2.76倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240411/300/w1134h766/20240411/40d3-040533019c45fea9d22951aa0e5b91c5.png)
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数据统计显示,百合股份近三年营业总收入复合增长率为14.64%,在食品加工行业已披露2023年数据的7家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为9.97%,排名1/7。
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年报称,公司是一家专业从事营养保健食品的研发、生产和销售的国家高新技术企业。
分产品来看,2023年公司主营业务中,软胶囊收入3.79亿元,同比增长20.10%,占营业收入的43.56%;功能饮品收入1.65亿元,同比增长72.71%,占营业收入的18.96%;片剂收入1.40亿元,同比下降12.32%,占营业收入的16.10%。
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截至2023年末,公司员工总数为1120人,人均创收77.79万元,人均创利15.10万元,人均薪酬10.31万元,较上年同期分别增长10.14%、12.47%、5.16%。
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2023年,公司毛利率为37.41%,同比上升1.01个百分点;净利率为19.40%,较上年同期上升0.40个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为32.56%,同比下降1.09个百分点,环比下降6.60个百分点;净利率为16.91%,较上年同期上升1.77个百分点,较上一季度下降0.01个百分点。
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分产品看,软胶囊、功能饮品、片剂2023年毛利率分别为39.22%、29.33%、42.70%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额1.37亿元,占总销售金额比例为15.67%,公司前五名供应商合计采购金额0.93亿元,占年度采购总额比例为22.00%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为11.39%,较上年同期增长0.92个百分点;公司2023年投入资本回报率为10.65%,较上年同期下降1.54个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为1.94亿元,同比增长26.78%;筹资活动现金流净额-7801.60万元,同比减少6.46亿元;投资活动现金流净额-8067.93万元,上年同期为-4194.72万元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为1.00亿元,相比上年同期增长3.70%。
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2023年,公司营业收入现金比为104.76%,净现比为114.66%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.51次,上年同期为0.56次(2022年行业平均值为0.84次,公司位居同行业21/25);公司应收账款周转率、存货周转率分别为25.40次、4.01次。
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2023年,公司期间费用为1.35亿元,较上年同期增加3490.63万元;期间费用率为15.48%,较上年同期上升1.70个百分点。其中,销售费用同比增长39.45%,管理费用同比增长11.1%,研发费用同比增长37.51%,财务费用由去年同期的-1500.60万元变为-1503.03万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司存货较上年末减少15.28%,占公司总资产比重下降1.67个百分点;无形资产较上年末增加64.77%,占公司总资产比重上升0.95个百分点;货币资金较上年末增加3.27%,占公司总资产比重下降0.76个百分点;在建工程较上年末增加79.88%,占公司总资产比重上升0.74个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司合同负债较上年末减少34.25%,占公司总资产比重下降1.53个百分点;应付账款较上年末增加9.52%,占公司总资产比重上升0.29个百分点;其他流动负债较上年末减少28.76%,占公司总资产比重下降0.20个百分点;长期递延收益较上年末减少13.40%,占公司总资产比重下降0.22个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为1.25亿元,占净资产的8.23%,较上年末减少2246.7万元。其中,存货跌价准备为1067.85万元,计提比例为7.89%。
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2023年全年,公司研发投入金额为3094.85万元,同比增长37.51%;研发投入占营业收入比例为3.55%,相比上年同期上升0.45个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为12.77%,相比上年末下降1.67个百分点;有息资产负债率为0.11%,相比上年末上升0.07个百分点。
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2023年,公司流动比率为6.51,速动比率为5.90。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为岳德杭、荣成市永利投资管理有限公司,取代了三季度末的广发多因子灵活配置混合型证券投资基金、广发信德投资管理有限公司。在具体持股比例上,刘新志、烟台春华投资有限公司持股有所上升,葛永乐、广发证券股份有限公司持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为9516户,较三季度末增长了307户,增幅3.33%;户均持股市值由三季度末的30.93万元下降至26.08万元,降幅为15.68%。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240411/300/w1134h766/20240411/43e9-f2e4b45a80b4e913a3338e39bb964b60.png)
指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
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