中证智能财讯 莱茵生物（002166）4月10日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入14.94亿元，同比增长6.65%；归母净利润8251.10万元，同比下降53.84%；扣非净利润2061.56万元，同比下降86.17%；经营活动产生的现金流量净额为1.17亿元，上年同期为-2.58亿元；报告期内，莱茵生物基本每股收益为0.11元，加权平均净资产收益率为2.68%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2元（含税）。
报告期内，公司合计非经常性损益为6189.54万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为4534.84万元，非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为-126.34万元。
以4月9日收盘价计算，莱茵生物目前市盈率（TTM）约为71.31倍，市净率（LF）约为1.88倍，市销率（TTM）约为3.94倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，莱茵生物近三年营业总收入复合增长率为23.99%，在食品及饲料添加剂行业已披露2023年数据的6家公司中排名第1。近三年净利润复合年增长率为-1.37%，排名3/6。
资料显示，报告期内，公司及子公司主要从事天然健康产品业务。
分产品来看，2023年公司主营业务中，植物提取产品收入14.84亿元，同比增长12.27%，占营业收入的99.34%。
截至2023年末，公司员工总数为1146人，人均创收130.36万元，人均创利7.20万元，人均薪酬14.81万元，较上年同期分别变化-1.82%、-57.50%、13.48%。
2023年，公司毛利率为24.41%，同比下降6.39个百分点；净利率为6.58%，较上年同期下降6.86个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为26.53%，同比上升3.52个百分点，环比上升5.43个百分点；净利率为7.48%，较上年同期上升6.54个百分点，较上一季度上升4.92个百分点。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额8.15亿元，占总销售金额比例为54.93%，公司前五名供应商合计采购金额3.02亿元，占年度采购总额比例为32.61%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为2.68%，较上年同期下降5.08个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.14%，较上年同期下降3.30个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为1.17亿元，同比增加3.75亿元；筹资活动现金流净额-6147.46万元，同比减少10.57亿元；投资活动现金流净额-4.64亿元，上年同期为-2.82亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-3.90亿元，上年同期为-2.63亿元。
2023年，公司营业收入现金比为96.28%，净现比为141.30%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.33次，上年同期为0.36次（2022年行业平均值为0.65次，公司位居同行业18/22）；固定资产周转率为1.44次，上年同期为1.68次（2022年行业平均值为2.36次，公司位居同行业18/22）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.37次、1.19次。
2023年，公司期间费用为2.67亿元，较上年同期增加6513.77万元；期间费用率为17.84%，较上年同期上升3.46个百分点。其中，销售费用同比增长20.2%，管理费用同比增长33.88%，研发费用同比增长9.32%，财务费用同比增长210.88%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少76.36%，占公司总资产比重下降9.56个百分点；在建工程较上年末增加13476.48%，占公司总资产比重上升5.95个百分点；应收账款较上年末增加63.05%，占公司总资产比重上升4.31个百分点；应收票据较上年末减少95.96%，占公司总资产比重下降3.39个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加162.53%，占公司总资产比重上升3.27个百分点；应付账款较上年末增加20.70%，占公司总资产比重上升1.28个百分点；短期借款较上年末减少11.53%，占公司总资产比重下降1.40个百分点；长期借款较上年末减少35.54%，占公司总资产比重下降0.79个百分点，主要系报告期长期贷款重分类到一年内到期的非流动负债。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为9.71亿元，占净资产的31.02%，较上年末增加4593.37万元。其中，存货跌价准备为6182.2万元，计提比例为5.98%。
2023年全年，公司研发投入金额为5595.03万元，同比增长10.00%；研发投入占营业收入比例为3.75%，相比上年同期上升0.12个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为30.72%，相比上年末上升0.59个百分点；有息资产负债率为14.74%，相比上年末上升1.07个百分点。
2023年，公司流动比率为2.03，速动比率为1.22。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为秦本军，占比9.14%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，黄娟持股有所下降。
值得注意的是，根据年报数据，莱茵生物26.22%股份处于质押状态。其中，第一大股东秦本军质押1.71亿股公司股份，占其全部持股的63.08%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.3万户，较三季度末下降了7672户，降幅12.64%；户均持股市值由三季度末的9.32万元上升至10.88万元，增幅为16.74%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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