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中证智能财讯 龙高股份(605086)4月10日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入3.15亿元,同比增长13.26%;归母净利润1.16亿元,同比增长12.54%;扣非净利润1.08亿元,同比增长11.20%;经营活动产生的现金流量净额为1.56亿元,同比增长35.45%;报告期内,龙高股份基本每股收益为0.9元,加权平均净资产收益率为10.07%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股转4股派3.62元(含税)。
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以4月9日收盘价计算,龙高股份目前市盈率(TTM)约为25.87倍,市净率(LF)约为2.53倍,市销率(TTM)约为9.51倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,龙高股份近三年营业总收入复合增长率为11.93%,在非金属材料Ⅲ行业已披露2023年数据的5家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为14.95%,排名3/5。
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年报显示,公司专注于高岭土的采选、加工和销售,以及相关技术研发业务,是国内日用陶瓷高岭土行业中资源储量、资源品位及采选加工规模领先的企业。
分产品来看,2023年公司主营业务中,原矿收入1.55亿元,同比增长12.52%,占营业收入的49.27%;综合利用收入0.93亿元,同比增长12.53%,占营业收入的29.45%;精矿收入0.65亿元,同比增长15.83%,占营业收入的20.67%。
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2023年,公司毛利率为62.13%,同比下降2.45个百分点;净利率为36.76%,较上年同期下降0.23个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为58.59%,同比上升3.08个百分点,环比下降5.83个百分点;净利率为28.79%,较上年同期下降7.36个百分点,较上一季度下降13.09个百分点。
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分产品看,原矿、综合利用、精矿2023年毛利率分别为73.41%、57.73%、41.54%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额0.99亿元,占总销售金额比例为27.53%,公司前五名供应商合计采购金额1.13亿元,占年度采购总额比例为61.00%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为10.07%,较上年同期增长0.56个百分点;公司2023年投入资本回报率为9.42%,较上年同期增长0.62个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为1.56亿元,同比增长35.45%;筹资活动现金流净额-4224.00万元,同比持平;投资活动现金流净额-1.50亿元,上年同期为1.9亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为1.17亿元,相比上年同期下降66.26%。
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2023年,公司营业收入现金比为115.53%,净现比为134.61%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.25次,上年同期为0.24次(2022年行业平均值为0.47次,公司位居同行业11/12);固定资产周转率为1.49次,上年同期为1.88次(2022年行业平均值为2.01次,公司位居同行业8/12);公司应收账款周转率、存货周转率分别为116503.65次、4.63次。
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2023年,公司期间费用为5344.49万元,较上年同期减少66.49万元;期间费用率为16.97%,较上年同期下降2.49个百分点。其中,销售费用同比增长11.4%,管理费用同比下降7.35%,研发费用同比增长3.38%,财务费用由去年同期的-910.63万元变为-915.06万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司固定资产较上年末增加52.65%,占公司总资产比重上升5.88个百分点;货币资金较上年末减少9.68%,占公司总资产比重下降4.55个百分点;其他流动资产较上年末减少14.28%,占公司总资产比重下降4.10个百分点;其他权益工具投资合计较上年末增加1000.00%,占公司总资产比重上升3.87个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付账款较上年末增加64.88%,占公司总资产比重上升0.82个百分点;应交税费较上年末增加152.29%,占公司总资产比重上升0.25个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末减少11.28%,占公司总资产比重下降0.41个百分点;合同负债较上年末增加15.11%,占公司总资产比重上升0.10个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为2323.36万元,占净资产的1.96%。其中,存货跌价准备为13.29万元,计提比例为0.57%。
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2023年全年,公司研发投入金额为1177.99万元,同比增长3.38%;研发投入占营业收入比例为3.74%,相比上年同期下降0.36个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为7.81%,相比上年末上升0.73个百分点;有息资产负债率相比上年末基本持平。
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2023年,公司流动比率为5.71,速动比率为5.47。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为沈向红、华泰证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、中信里昂资产管理有限公司-客户资金-人民币资金汇入、中信证券股份有限公司、中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT10(R),取代了三季度末的王素花、李汉忠、李汉江、国金量化多因子股票型证券投资基金、国金量化精选混合型证券投资基金、重庆领航兄弟商业管理有限公司。在具体持股比例上,张玲持股有所上升,闽西兴杭国有资产投资经营有限公司、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为1.67万户,较三季度末增长了7255户,增幅76.96%;户均持股市值由三季度末的28.68万元下降至21.32万元,降幅为25.66%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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