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中证智能财讯 青龙管业(002457)4月10日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入20.61亿元,同比下降19.92%;归母净利润2487.16万元,同比下降85.21%;扣非净利润404.94万元,同比下降97.23%;经营活动产生的现金流量净额为3.22亿元,同比增长321.78%;报告期内,青龙管业基本每股收益为0.07元,加权平均净资产收益率为1.09%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派0.9元(含税)。
报告期内,公司合计非经常性损益为2082.22万元,其中计入当期损益的政府补助为2153.86万元。
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以4月9日收盘价计算,青龙管业目前市盈率(TTM)约为107.89倍,市净率(LF)约为1.18倍,市销率(TTM)约为1.3倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,青龙管业近三年营业总收入复合增长率为-0.05%,在装修建材行业已披露2023年数据的10家公司中排名第10。近三年净利润复合年增长率为-47.04%,排名8/10。
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资料显示,公司专注于高品质输水管道及相关产品的研发、生产、销售,并提供输节水领域的整体解决方案;从项目的设计、产品制造、施工、运维等方面,为客户提供全方位的服务。
分产品来看,2023年公司主营业务中,混凝土管收入8.07亿元,同比下降16.53%,占营业收入的39.14%;塑料管材收入6.11亿元,同比下降25.06%,占营业收入的29.65%;设计咨询收入3.41亿元,同比增长5.59%,占营业收入的16.53%。
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截至2023年末,公司员工总数为2186人,人均创收94.29万元,人均创利1.14万元,人均薪酬14.35万元,较上年同期分别下降34.65%、87.93%、20.51%。
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2023年,公司毛利率为29.99%,同比上升2.40个百分点;净利率为2.16%,较上年同期下降5.30个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为33.08%,同比上升4.64个百分点,环比上升4.28个百分点;净利率为3.45%,较上年同期下降5.44个百分点,较上一季度上升4.68个百分点。
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分产品看,混凝土管、塑料管材、设计咨询2023年毛利率分别为35.31%、22.86%、35.44%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额3.16亿元,占总销售金额比例为15.36%,公司前五名供应商合计采购金额2.90亿元,占年度采购总额比例为28.70%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为1.09%,较上年同期下降6.44个百分点;公司2023年投入资本回报率为1.99%,较上年同期下降5.05个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为3.22亿元,同比增长321.78%;筹资活动现金流净额-1.74亿元,同比减少1.52亿元;投资活动现金流净额-1.06亿元,上年同期为-5340.06万元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为2.25亿元,相比上年同期增长3529.18%。
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2023年,公司营业收入现金比为114.11%,净现比为1294.36%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.49次,上年同期为0.63次(2022年行业平均值为0.65次,公司位居同行业20/37);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.35次、2.30次。
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2023年,公司期间费用为5.00亿元,较上年同期增加3599.31万元;期间费用率为24.28%,较上年同期上升6.22个百分点。其中,销售费用同比增长22.82%,管理费用同比增长11.69%,研发费用同比下降29.67%,财务费用同比增长18.89%。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司固定资产较上年末增加42.45%,占公司总资产比重上升4.20个百分点;预付款项较上年末减少69.49%,占公司总资产比重下降2.89个百分点;交易性金融资产较上年末减少83.54%,占公司总资产比重下降2.46个百分点;应收账款较上年末减少2.30%,占公司总资产比重下降2.02个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司合同负债较上年末增加115.99%,占公司总资产比重上升4个百分点;短期借款较上年末减少19.04%,占公司总资产比重下降2.72个百分点;应付账款较上年末增加17.35%,占公司总资产比重上升1.35个百分点;其他流动负债较上年末增加121.22%,占公司总资产比重上升1个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为6.64亿元,占净资产的29.2%,较上年末增加7366.45万元。其中,存货跌价准备为361.13万元,计提比例为0.54%。
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2023年全年,公司研发投入金额为5900.67万元,同比下降29.67%;研发投入占营业收入比例为2.86%,相比上年同期下降0.40个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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资料显示,报告期末,公司及控股子公司拥有专利权238项,其中,发明专利13项、实用新型专利225项。
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为42.46%,相比上年末上升2.89个百分点;有息资产负债率为11.71%,相比上年末下降1.95个百分点。
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2023年,公司流动比率为1.78,速动比率为1.40。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为华泰证券股份有限公司、黄淑卿、朱叶群、余平生、BARCLAYS BANK PLC,取代了三季度末的宁夏青龙管业集团股份有限公司-第一期员工持股计划、郭丰明、尹晓燕、宁夏青龙管业集团股份有限公司回购专用证券账户、杜学智、温泉。在具体持股比例上,汪平、路立新持股有所下降。
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值得注意的是,根据年报数据,青龙管业142.64%股份处于质押状态。其中,第一大股东宁夏青龙投资控股有限公司质押4.65亿股公司股份,占其全部持股的684.32%。
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为6.08万户,较三季度末增长了1.5万户,增幅32.86%;户均持股市值由三季度末的5.94万元下降至5.17万元,降幅为12.96%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
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