中证智能财讯 锦和商管（603682）3月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入10.32亿元，同比增长17.04%；归母净利润9883.55万元，同比增长1.85%；扣非净利润4093.02万元，同比增长4.03%；经营活动产生的现金流量净额为6.44亿元，同比增长10.57%；报告期内，锦和商管基本每股收益为0.21元，加权平均净资产收益率为8.62%。
报告期内，公司合计非经常性损益为5790.53万元，其中计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外为1436.37万元，非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分为-127.78万元。
以3月29日收盘价计算，锦和商管目前市盈率（TTM）约为22.76倍，市净率（LF）约为2.01倍，市销率（TTM）约为2.18倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，锦和商管近三年营业总收入复合增长率为11.76%，在商业物业经营行业已披露2023年数据的7家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为-14.14%，排名5/7。
年报显示，公司坚持秉承“延续城市文脉，服务中国城市功能升级”的愿景，聚焦城市更新主业发展，凭借先发优势、整合内外资源，营造良好的商办园区环境，提高整体运营水平和运营效率。报告期内，公司新增外拓3个项目，实现多个在管项目运营模式调整，利于公司聚焦于盈利目标的实现；公司按产品类型及区域，分别组建专业化的招商管理团队，以进一步提高出租率为目标，加速去化核心区位项目的存量空置面积，持续推高新项目出租率；公司持续推进智慧系统上线、优化项目运维，提升业务部门管理效率。
分产品来看，2023年公司主营业务中，商务服务业收入10.32亿元，同比增长17.04%，占营业收入的100.00%。
2023年，公司毛利率为28.68%，同比下降11.89个百分点；净利率为8.06%，较上年同期下降1.26个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为26.40%，同比下降4.29个百分点，环比下降1.51个百分点；净利率为-0.51%，较上年同期下降4.46个百分点，较上一季度下降2.91个百分点。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.85亿元，占总销售金额比例为8.23%，公司前五名供应商合计采购金额2.54亿元，占年度采购总额比例为31.30%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8.62%，较上年同期下降0.06个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.19%，较上年同期下降0.13个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为6.44亿元，同比增长10.57%；筹资活动现金流净额-5.99亿元，同比减少1.36亿元；投资活动现金流净额-1.39亿元，上年同期为-1.11亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为7.71亿元，相比上年同期增长29.25%。
2023年，公司营业收入现金比为133.27%，净现比为651.52%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司使用权资产较上年末增加18.47%，占公司总资产比重上升6.48个百分点；长期股权投资较上年末减少93.13%，占公司总资产比重下降3.64个百分点；货币资金较上年末减少40.51%，占公司总资产比重下降2.30个百分点；商誉较上年末增加48.29%，占公司总资产比重上升0.58个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司租赁负债较上年末增加11.32%，占公司总资产比重上升2.31个百分点；应付账款较上年末增加90.89%，占公司总资产比重上升1.02个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少9.42%，占公司总资产比重下降1.00个百分点；递延所得税负债较上年末增加44.90%，占公司总资产比重上升0.44个百分点。
2023年全年，公司研发投入金额为259.56万元，同比增长27.87%；研发投入占营业收入比例为0.25%，相比上年同期上升0.02个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为78.83%，相比上年末上升2.20个百分点；有息资产负债率为5.48%，相比上年末下降1.00个百分点。
2023年，公司流动比率为0.50，速动比率为0.50。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、张青、万家中证1000指数增强型发起式证券投资基金，取代了三季度末的万家沪深300指数增强型证券投资基金、高盛公司有限责任公司、邰竹琴。在具体持股比例上，平安资管-工商银行-鑫福13号资产管理产品、国金量化多因子股票型证券投资基金、国金量化精选混合型证券投资基金持股有所上升，中信证券股份有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.08万户，较三季度末下降了1167户，降幅5.31%；户均持股市值由三季度末的12.65万元上升至13.02万元，增幅为2.92%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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