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中证智能财讯 德源药业(832735)3月29日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入7.09亿元,同比增长11.68%;归母净利润1.38亿元,同比增长14.42%;扣非净利润1.25亿元,同比增长20.99%;经营活动产生的现金流量净额为9426.05万元,同比下降29.48%;报告期内,德源药业基本每股收益为1.8元,加权平均净资产收益率为15.73%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派3.6元(含税)。
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以3月29日收盘价计算,德源药业目前市盈率(TTM)约为16.08倍,市净率(LF)约为2.34倍,市销率(TTM)约为3.13倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,德源药业近三年营业总收入复合增长率为21.38%,在化学制剂行业已披露2023年数据的26家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为29.17%,排名6/26。
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年报称,报告期内,公司主要从事化学药品制剂的研发、生产和销售。
分产品来看,2023年公司主营业务中,糖尿病类收入4.99亿元,同比增长1.04%,占营业收入的70.41%;高血压类收入2.05亿元,同比增长49.62%,占营业收入的28.94%;周围神经类收入0.03亿元,同比下降12.61%,占营业收入的0.37%。
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2023年,公司毛利率为81.87%,同比上升1.80个百分点;净利率为19.46%,较上年同期上升0.47个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为81.71%,同比上升1.00个百分点,环比上升0.35个百分点;净利率为29.51%,较上年同期下降1.11个百分点,较上一季度上升21.89个百分点。
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分产品看,糖尿病类、高血压类、周围神经类2023年毛利率分别为77.14%、93.66%、51.96%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额4.21亿元,占总销售金额比例为59.38%,公司前五名供应商合计采购金额0.41亿元,占年度采购总额比例为39.92%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为15.73%,较上年同期下降0.36个百分点;公司2023年投入资本回报率为14.66%,较上年同期下降0.07个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为9426.05万元,同比下降29.48%;筹资活动现金流净额-3131.39万元,同比减少908.21万元;投资活动现金流净额1.21亿元,上年同期为-2.2亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为2.69亿元,上年同期为-0.47亿元。
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2023年,公司营业收入现金比为100.34%,净现比为68.31%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.66次,上年同期为0.69次(2022年行业平均值为0.43次,公司位居同行业18/112);公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.75次、2.23次。
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2023年,公司期间费用为4.41亿元,较上年同期增加5981.59万元;期间费用率为62.15%,较上年同期上升2.16个百分点。其中,销售费用同比增长8.4%,管理费用同比下降14.03%,研发费用同比增长69.35%,财务费用由去年同期的-329.38万元变为-289.09万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司交易性金融资产较上年末减少68.82%,占公司总资产比重下降17.91个百分点;货币资金较上年末增加71.58%,占公司总资产比重上升12.84个百分点;在建工程较上年末增加225.51%,占公司总资产比重上升8.69个百分点;固定资产较上年末减少6.18%,占公司总资产比重下降2.86个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付账款较上年末增加55.10%,占公司总资产比重上升1.68个百分点;应付票据较上年末增加158.65%,占公司总资产比重上升1.27个百分点;长期递延收益较上年末增加104.98%,占公司总资产比重上升0.92个百分点;应付职工薪酬较上年末减少38.02%,占公司总资产比重下降1.10个百分点。
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2023年全年,公司研发投入金额为1.10亿元,同比增长69.35%;研发投入占营业收入比例为15.45%,相比上年同期上升5.26个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为17.83%,相比上年末下降0.29个百分点;有息资产负债率为3.02%,相比上年末下降1.23个百分点。
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2023年,公司流动比率为4.33,速动比率为3.99。
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年报显示,2023年年末公司十大股东中,持股最多的为李永安,占比10.37%。十大股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上,李永安、天津药物研究院有限公司、陈学民、任路、徐维钰、徐根华、范世忠、郑家通、张作连、徐金官、何建忠、孙玉声持股有所上升。
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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为3973户,较三季度末增长了258户,增幅6.94%;户均持股市值由三季度末的58.79万元上升至63.08万元,增幅为7.30%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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