中证智能财讯 中恒集团（600252）3月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入30.97亿元，同比增长14.10%；归母净利润8430.88万元，同比增长6.69%；扣非净利润2272.96万元，同比增长321.59%；经营活动产生的现金流量净额为4.03亿元，上年同期为-1.70亿元；报告期内，中恒集团基本每股收益为0.0246元，加权平均净资产收益率为1.27%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.1元（含税）。
报告期内，公司合计非经常性损益为6157.91万元，其中其他符合非经常性损益定义的损益项目为9174.75万元，除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为-6618.29万元。
以3月29日收盘价计算，中恒集团目前市盈率（TTM）约为93.75倍，市净率（LF）约为1.2倍，市销率（TTM）约为2.55倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，中恒集团近三年营业总收入复合增长率为-5.56%，在中药Ⅲ行业已披露2023年数据的18家公司中排名第18。近三年净利润复合年增长率为-46.89%，排名17/18。
资料显示，公司中恒集团以医药制造为核心主导产业，业务涵盖医药制造、健康消费、医药研发、中药资源、日化美妆、医药流通等领域。
分产品来看，2023年公司主营业务中，药品销售收入26.07亿元，占营业收入的84.19%；食品销售收入2.40亿元，占营业收入的7.75%；日化产品销售收入0.76亿元，占营业收入的2.46%。
2023年，公司毛利率为61.45%，同比上升2.01个百分点；净利率为0.98%，较上年同期上升0.52个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为51.61%，同比上升8.54个百分点，环比下降15.40个百分点；净利率为-2.90%，较上年同期上升6.80个百分点，较上一季度下降7.06个百分点。
分产品看，药品销售、食品销售、日化产品销售2023年毛利率分别为66.45%、30.18%、27.10%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.55亿元，占总销售金额比例为11.45%，公司前五名供应商合计采购金额2.83亿元，占年度采购总额比例为24.78%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为1.27%，较上年同期增长0.08个百分点；公司2023年投入资本回报率为0.00%，较上年同期下降0.02个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为4.03亿元，同比增加5.73亿元；筹资活动现金流净额-2.91亿元，同比减少6.20亿元；投资活动现金流净额-8.12亿元，上年同期为2.53亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-4.88亿元，上年同期为5.29亿元。
2023年，公司营业收入现金比为128.73%，净现比为478.03%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.26次，上年同期为0.23次（2022年行业平均值为0.51次，公司位居同行业68/74）；固定资产周转率为1.99次，上年同期为1.72次（2022年行业平均值为2.57次，公司位居同行业58/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.61次、1.63次。
2023年，公司期间费用为17.85亿元，同比增长2.59亿元；期间费用率为57.65%，同比增长1.41个百分点。其中，销售费用同比增长18.39%，管理费用同比增长17.51%，研发费用同比增长13.99%，财务费用-8248.13万元，去年同期-5844.97万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少16.50%，占公司总资产比重下降4.79个百分点；其他流动资产较上年末增加2346.04%，占公司总资产比重上升4.24个百分点；其他权益工具投资合计较上年末增加51.50%，占公司总资产比重上升2.61个百分点；固定资产较上年末减少11.52%，占公司总资产比重下降1.53个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少10.47%，占公司总资产比重下降0.96个百分点；应付账款较上年末增加22.64%，占公司总资产比重上升0.86个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少14.92%，占公司总资产比重下降0.75个百分点；长期借款较上年末减少14.41%，占公司总资产比重下降0.74个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为7.76亿元，占净资产的11.81%，较上年末增加8628.27万元。其中，存货跌价准备为2890.69万元，计提比例为3.59%。
2023年全年，公司研发投入金额为1.67亿元，同比增长7.06%；研发投入占营业收入比例为5.41%，相比上年同期下降0.35个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为8.18%。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为29.05%，相比上年末下降0.43个百分点；有息资产负债率为15.21%，相比上年末下降1.36个百分点。
2023年，公司流动比率为2.68，速动比率为2.37。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为广西投资集团有限公司，占比24.90%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，广西中恒实业有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为11.96万户，较三季度末下降了1430户，降幅1.18%；户均持股市值由三季度末的7.70万元下降至7.24万元，降幅为5.97%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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