中证智能财讯 中国通号（688009）3月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入370.87亿元，同比下降7.79%；归母净利润34.77亿元，同比下降4.30%；扣非净利润32.66亿元，同比下降4.41%；经营活动产生的现金流量净额为20.58亿元，同比下降1.16%；报告期内，中国通号基本每股收益为0.32元，加权平均净资产收益率为7.54%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.7元（含税）。
以3月26日收盘价计算，中国通号目前市盈率（TTM）约为16.2倍，市净率（LF）约为1.2倍，市销率（TTM）约为1.52倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，中国通号近三年营业总收入复合增长率为-2.59%，近三年净利润复合年增长率为-3.08%。
资料显示，公司在持续引领轨道交通控制系统领域业务的同时，实施“六核一体两翼”业务战略，构建“轨道交通+N”产业格局，着力建设以轨道交通为特色、系统技术全球领先、综合实力世界一流的产业集团。
分产品来看，2023年公司主营业务中，轨道交通控制系统收入292.62亿元，占营业收入的78.90%；工程总承包收入76.74亿元，同比下降28.48%，占营业收入的20.69%。
截至2023年末，公司员工总数为19165人，人均创收193.52万元，人均创利18.14万元，人均薪酬30.95万元，较上年同期分别变化-5.46%、-1.89%、4.26%。
2023年，公司毛利率为25.75%，同比上升2.06个百分点；净利率为10.85%，较上年同期上升0.65个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为26.60%，同比上升0.87个百分点，环比上升0.48个百分点；净利率为8.60%，较上年同期下降0.09个百分点，较上一季度下降1.94个百分点。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额156.79亿元，占总销售金额比例为42.37%，公司前五名供应商合计采购金额12.23亿元，占年度采购总额比例为4.46%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为7.54%，较上年同期下降0.63个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.94%，较上年同期下降0.66个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为20.58亿元，同比下降1.16%；筹资活动现金流净额-14.62亿元，同比增加9.56亿元；投资活动现金流净额-18.23亿元，上年同期为-1.51亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为36.75亿元，相比上年同期增长10.67%。
2023年，公司营业收入现金比为99.35%，净现比为59.18%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.31次，上年同期为0.36次（2022年行业平均值为0.37次，公司位居同行业20/32）；固定资产周转率为7.64次，上年同期为8.68次（2022年行业平均值为4.43次，公司位居同行业4/32）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.62次、9.84次。
2023年，公司期间费用为47.91亿元，较上年同期增加2.37亿元；期间费用率为12.95%，较上年同期上升1.62个百分点。其中，销售费用同比增长9.96%，管理费用同比增长2.0%，研发费用同比增长10.21%，财务费用由去年同期的-2.38亿元变为-3.00亿元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司长期应收款较上年末增加22.62%，占公司总资产比重上升1.03个百分点；合同资产较上年末减少1.01%，占公司总资产比重下降0.93个百分点；存货较上年末增加34.78%，占公司总资产比重上升0.65个百分点；应收票据较上年末减少38.25%，占公司总资产比重下降0.58个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加838.71%，占公司总资产比重上升1.84个百分点；应付票据较上年末减少37.33%，占公司总资产比重下降0.74个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少64.55%，占公司总资产比重下降0.69个百分点；长期借款较上年末减少9.45%，占公司总资产比重下降0.32个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为32.06亿元，占净资产的6.85%，较上年末增加8.27亿元。其中，存货跌价准备为629.03万元，计提比例为0.2%。
2023年全年，公司研发投入金额为20.38亿元，同比增长8.73%；研发投入占营业收入比例为5.51%，相比上年同期上升0.85个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为8.62%。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为58.93%，相比上年末下降0.59个百分点；有息资产负债率为4.93%，相比上年末上升0.83个百分点。
2023年，公司流动比率为1.40，速动比率为1.35。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为中国铁路通信信号集团有限公司，占比62.69%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、香港中央结算有限公司、易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、工银瑞信上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年末，公司股东总户数为7.38万户，较三季度末增长了2809户，增幅3.95%；户均持股市值由三季度末的78.72万元下降至62.82万元，降幅为20.2%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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