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中证智能财讯 海正生材(688203)3月26日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入7.53亿元,同比增长24.43%;归母净利润4354.90万元,同比下降7.41%;扣非净利润4031.60万元,同比增长21.73%;经营活动产生的现金流量净额为1.63亿元,同比增长19.75%;报告期内,海正生材基本每股收益为0.21元,加权平均净资产收益率为2.97%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派0.8元(含税)。
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以3月25日收盘价计算,海正生材目前市盈率(TTM)约为43.93倍,市净率(LF)约为1.29倍,市销率(TTM)约为2.54倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,海正生材近三年营业总收入复合增长率为42.08%,近三年净利润复合年增长率为12.76%。
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分产品来看,2023年公司主营业务中,纯聚乳酸收入5.44亿元,同比增长53.50%,占营业收入的72.16%;改性聚乳酸收入1.96亿元,占营业收入的26.05%;初级制品等收入0.03亿元,占营业收入的0.34%。
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截至2023年末,公司员工总数为383人,人均创收196.69万元,人均创利11.37万元,人均薪酬15.49万元,较上年同期分别变化19.23%、-11.28%、3.50%。
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2023年,公司毛利率为13.11%,同比下降0.27个百分点;净利率为5.78%,较上年同期下降1.99个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为10.38%,同比下降2.79个百分点,环比下降4.33个百分点;净利率为3.08%,较上年同期下降0.87个百分点,较上一季度下降5.02个百分点。
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分产品看,纯聚乳酸、改性聚乳酸、初级制品等2023年毛利率分别为14.72%、8.42%、11.90%。
报告期内,公司前五大客户合计销售金额2.81亿元,占总销售金额比例为37.27%,公司前五名供应商合计采购金额4.98亿元,占年度采购总额比例为67.87%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为2.97%,较上年同期下降2.10个百分点;公司2023年投入资本回报率为1.93%,较上年同期下降1.41个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为1.63亿元,同比增长19.75%;筹资活动现金流净额-3816.05万元,同比减少6.72亿元;投资活动现金流净额-2.14亿元,上年同期为-1.05亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为-8105.80万元,上年同期为-7566.53万元。
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2023年,公司营业收入现金比为109.62%,净现比为374.37%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.38次,上年同期为0.39次(2022年行业平均值为0.87次,公司位居同行业20/21);固定资产周转率为1.44次,上年同期为1.46次(2022年行业平均值为5.12次,公司位居同行业21/21);公司应收账款周转率、存货周转率分别为45.03次、4.65次。
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2023年,公司期间费用为4480.97万元,较上年同期增加372.51万元;但期间费用率为5.95%,较上年同期下降0.84个百分点。其中,销售费用同比增长1.94%,管理费用同比增长7.74%,研发费用同比增长36.07%,财务费用由去年同期的-881.24万元变为-1407.46万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司固定资产较上年末增加44.26%,占公司总资产比重上升7.91个百分点;货币资金较上年末减少8.82%,占公司总资产比重下降6.93个百分点;在建工程较上年末减少34.98%,占公司总资产比重下降6.25个百分点;其他非流动资产较上年末增加3392.85%,占公司总资产比重上升3.84个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付票据较上年末增加103.48%,占公司总资产比重上升2.81个百分点;长期借款较上年末减少41.88%,占公司总资产比重下降2.99个百分点;短期借款较上年末增加84.29%,占公司总资产比重上升1.54个百分点;应付账款较上年末增加21.73%,占公司总资产比重上升0.65个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为1.46亿元,占净资产的9.83%,较上年末增加965.88万元。其中,存货跌价准备为14.91万元,计提比例为0.1%。
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2023年全年,公司研发投入金额为2588.9万元,同比增长36.07%;研发投入占营业收入比例为3.44%,相比上年同期上升0.3个百分点。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为27.76%,相比上年末上升3.05个百分点;有息资产负债率为12.36%,相比上年末下降1.51个百分点。
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2023年,公司流动比率为2.43,速动比率为2.10。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为蒋金玉、冯星煜,取代了三季度末的中信建投证券股份有限公司、鹏华优选成长混合型证券投资基金。在具体持股比例上,华夏人寿保险股份有限公司-自有资金持股有所上升,边新超持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为7902户,较三季度末下降了345户,降幅4.18%;户均持股市值由三季度末的32.74万元上升至33.39万元,增幅为1.99%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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