中证智能财讯 节能国祯（300388）3月21日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入41.28亿元，同比增长0.71%；归母净利润3.92亿元，同比下降3.11%；扣非净利润3.45亿元，同比增长20.54%；经营活动产生的现金流量净额为4.19亿元，同比下降33.55%；报告期内，节能国祯基本每股收益为0.5762元，加权平均净资产收益率为10.39%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.3元（含税）。
以3月20日收盘价计算，节能国祯目前市盈率（TTM）约为10.67倍，市净率（LF）约为1.0倍，市销率（TTM）约为1.01倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，节能国祯近三年营业总收入复合增长率为2.18%，在水务及水治理行业已披露2023年数据的5家公司中排名第46。近三年净利润复合年增长率为5.78%，排名3/5。
分产品来看，2023年公司主营业务中，水环境治理综合服务收入35.93亿元，同比增长1.26%，占营业收入的87.04%；工业废水处理综合服务收入2.79亿元，同比下降9.71%，占营业收入的6.76%；小城镇环境治理综合服务收入2.43亿元，同比增长8.89%，占营业收入的5.90%。
截至2023年末，公司员工总数为2884人，同比减少4.41%，人均创收143.14万元，人均创利13.6万元。
2023年，公司毛利率为27.01%，同比上升2.06个百分点；净利率为10.29%，较上年同期下降0.32个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为27.94%，同比上升2.93个百分点，环比上升6.94个百分点；净利率为11.48%，较上年同期上升0.09个百分点，较上一季度上升5.84个百分点。
分产品看，水环境治理综合服务、工业废水处理综合服务、小城镇环境治理综合服务2023年毛利率分别为26.81%、29.78%、25.23%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额13.49亿元，占总销售金额比例为32.67%，公司前五名供应商合计采购金额6.07亿元，占年度采购总额比例为18.00%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为10.39%，较上年同期增长0.49个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.26%，较上年同期下降0.14个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为4.19亿元，同比下降33.55%；筹资活动现金流净额-1.56亿元，同比增加2.65亿元；投资活动现金流净额-6.25亿元，上年同期为-3.86亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.91亿元，上年同期为-3.17亿元。
2023年，公司营业收入现金比为82.75%，净现比为106.72%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.27次，上年同期为0.27次（2022年行业平均值为0.25次，公司位居同行业22/53）；固定资产周转率为24.68次，上年同期为21.58次（2022年行业平均值为3.91次，公司位居同行业3/53）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.83次、35.76次。
2023年，公司期间费用为5.62亿元，较上年同期增加1715.48万元；期间费用率为13.61%，较上年同期上升0.32个百分点。其中，销售费用同比下降3.14%，管理费用同比增长5.2%，研发费用同比增长37.75%，财务费用同比增长0.77%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司长期应收款较上年末增加1475.64%，占公司总资产比重上升6.42个百分点；无形资产较上年末减少4.75%，占公司总资产比重下降5.50个百分点；货币资金较上年末减少30.34%，占公司总资产比重下降2.60个百分点；应收账款较上年末增加24.79%，占公司总资产比重上升2.52个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加69.24%，占公司总资产比重上升3.97个百分点；长期借款较上年末减少11.29%，占公司总资产比重下降5.83个百分点，主要系项目陆续进入还本付息其，项目贷款余额减少；应付账款较上年末增加12.97%，占公司总资产比重上升1.09个百分点；短期借款较上年末增加16.55%，占公司总资产比重上升1.01个百分点，主要系因生产经营需要本期使用信贷资金。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为7832.1万元，占净资产的1.87%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。
2023年全年，公司研发投入金额为3365.42万元，同比增长40.44%；研发投入占营业收入比例为0.82%，相比上年同期上升0.24个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为71.59%，相比上年末下降0.40个百分点；有息资产负债率为52.39%，相比上年末下降0.84个百分点。
2023年，公司流动比率为0.85，速动比率为0.83。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为安徽国祯集团股份有限公司，占比16.73%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，马骏伟、大成景恒混合型证券投资基金持股有所上升，安徽国祯集团股份有限公司、中国节能环保集团有限公司、安徽省铁路发展基金股份有限公司、中节能资本控股有限公司、三峡资本控股有限责任公司、长江生态环保集团有限公司、合肥高新建设投资集团有限公司、陶文涛持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.25万户，较三季度末下降了956户，降幅4.08%；户均持股市值由三季度末的20.00万元上升至20.02万元，增幅为0.10%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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