博时基金调研越勤奋，业绩越拉胯？_新浪财经

“勤奋，正在毁掉你”，这看似是一句“毒鸡汤”，但有时候可能是真的，尤其是投资领域，有些投资机构出现了调研越勤奋，业绩越拉胯的现象。

开年至今，博时基金成为调研最勤奋公募。Wind数据显示，截至3月18日，博时基金今年以来参与了387次调研活动，调研了306只个股，位居公募调研调研榜首。

平均来看，博时基金每天调研次数高达5次左右，可以说“不是在调研的现场就是在调研的路上”。作为“受人之托，代人理财”的机构，勤奋调研本是值得肯定的事，但如此频繁的调研活动，让人不禁怀疑基金经理还能否静下心来思考自己的投资决策。

调研作为一种近距离了解上市公司的一种途径，确实是投资决策中非常重要的一个环节。然而，调研太过于频繁可能只是投资机构用“战术上的勤奋掩盖战略上的懒惰”。

投资分析一般来说是从案头研究开始的，只有当案头研究出现无法解决的难题时，调研才具有意义。

当然，相比于枯燥无聊的案头研究，谁不喜欢满世界乱跑呢？业内有一位知名基金经理工作十多年来，走遍大半个中国，完成超过500次调研，因此被誉为“拼命三郎”、“调研狂人”，然而其管理的基金业绩却惨不忍睹。

相比之下，国内知名投资人林园2022年才调研了四家公司，业绩却比他们强上一大截。股神巴菲特很少调研企业，也不喜欢拜访管理层，但并不影响他惊人的投资收益。

深圳某基金公司投资总监在接受媒体采访时曾说过一个案例，“我们有一位年轻的同事，去参加上市公司调研，遇到漂亮的卖方研究员，不够理性就买了人家推荐的股票，结果后面跌了很多，幸亏没买多”。

显然，现场调研并不一定能够带来有效信息，反而还充满陷阱，最后还可能落个“听董秘的亏一半，听董事长的全亏光”的结局。

为调研而调研，只能说明基金公司要么对于投资标的太过于无知，要么对市场机会没有判断能力，只能通过外部消息来寻找投资机会，最终体现在投资决策上便是“风格漂移”，任性决策、毫无张法。

博时基金在调研方面很勤奋，业绩反而表现拉胯。天天基金网显示，截至3月19日，博时基金管理规模为9471.94亿元，管理基金数量为653只，其中股票型基金规模454.26亿元，基金数量为120只，混合型基金规模为873.18亿元，基金数量为266只。然而股票型基金在过去一年收益率全部告负，混合型基金中只有极少部分取得了正收益。

其中部分产品亏损幅度较大，截至目前，博时基金旗下有36只产品成立以来亏损超过30%，其中2只产品亏损超过60%。博时港股通领先趋势A、博时恒生医疗保健ETF累计回报分别为-62.57%、-61.10%；博时抗通胀增强回报、博时恒生科技ETF累计回报分别为-54.30%、-51.41%。此外，博时中证新能源ETF、博时消费创新A、博时新能源主题A等10只产品成立以来亏损超过40%。

而博时基金部分产品也明显存在“风格漂移”的特征。比如，由田俊维、杜文歌管理的博时鑫康混合在2022年第四季度末前十大重仓股为容知日新、北路智控、国能日新、东方电气、兴通股份等。然而到2023年第四进度末，该基金中前十大重仓股只有国能日新还保留下来，其他已全部更换。

博时互联网主题这只产品同样因为“风格漂移”而屡遭诟病，该产品基金经理为郭晓林。在2022年第四季度末，该基金十大重仓股为立讯精密、正帆科技、卓胜微、北方华创、亿纬锂能、兆易创新、时代电气、东微半导、长川科技、TCL中环等，而到2023年第四季度末，前十大重仓股中仅有立讯精密和卓胜微还保留下来。频繁换股后，博时互联网主题业绩表现不佳，自2021年9月成立以来累计亏损19.88%。