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中证智能财讯 茂业商业(600828)3月21日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入31.65亿元,同比下降7.16%;归母净利润5074.95万元,同比下降85.15%;扣非净利润亏损3629.82万元,上年同期盈利2456.59万元;经营活动产生的现金流量净额为9.41亿元,同比增长37.89%;报告期内,茂业商业基本每股收益为0.0293元,加权平均净资产收益率为0.72%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派0.27元(含税)。
报告期内,公司合计非经常性损益为8704.76万元,其中计入当期损益的政府补助为8273.14万元。
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以3月20日收盘价计算,茂业商业目前市盈率(TTM)约为115.69倍,市净率(LF)约为0.84倍,市销率(TTM)约为1.85倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,茂业商业近三年营业总收入复合增长率为-5.06%,近三年净利润复合年增长率为-38.01%。
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年报称,公司主营业务以商业零售为主,并辅以部分物业租赁和酒店业务。
分产品来看,2023年公司主营业务中,百货零售收入22.76亿元,同比增长3.89%,占营业收入的71.92%;酒店、地产等其他行业收入2.69亿元,同比增长6.21%,占营业收入的8.48%。
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截至2023年末,公司员工总数为1897人,同比减少5.57%,人均创收166.86万元,人均创利2.68万元,人均薪酬12.84万元,较上年同期分别下降1.67%、84.28%、3.26%。
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2023年,公司毛利率为59.17%,同比下降3.92个百分点;净利率为1.40%,较上年同期下降8.38个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为53.50%,同比下降15.62个百分点,环比下降7.69个百分点;净利率为-19.23%,较上年同期下降42.80个百分点,较上一季度下降18.67个百分点。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额0.74亿元,占总销售金额比例为1.17%,公司前五名供应商合计采购金额9.66亿元,占年度采购总额比例为74.73%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为0.72%,较上年同期下降4.08个百分点;公司2023年投入资本回报率为1.71%,较上年同期下降2.40个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为9.41亿元,同比增长37.89%;筹资活动现金流净额-11.48亿元,同比增加1.87亿元;投资活动现金流净额1.97亿元,上年同期为4.69亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为9.15亿元,相比上年同期下降3.17%。
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2023年,公司营业收入现金比为111.68%,净现比为1853.30%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.16次,上年同期为0.16次(2022年行业平均值为0.23次,公司位居同行业15/23);固定资产周转率为0.87次,上年同期为0.89次(2022年行业平均值为1.39次,公司位居同行业16/23);公司应收账款周转率、存货周转率分别为56.45次、1.16次。
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2023年,公司期间费用为15.61亿元,较上年同期减少5803.08万元;但期间费用率为49.30%,较上年同期上升1.83个百分点。其中,销售费用同比下降1.02%,管理费用同比下降4.0%,财务费用同比下降9.15%。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司投资性房地产较上年末增加4.26%,占公司总资产比重上升2.52个百分点;递延所得税资产较上年末增加237.25%,占公司总资产比重上升1.94个百分点;使用权资产较上年末减少18.07%,占公司总资产比重下降1.44个百分点;在建工程较上年末减少20.54%,占公司总资产比重下降1.09个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司长期借款较上年末减少22.64%,占公司总资产比重下降3.57个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末增加47.11%,占公司总资产比重上升3.15个百分点;租赁负债较上年末减少18.11%,占公司总资产比重下降1.14个百分点;应付账款较上年末减少16.29%,占公司总资产比重下降0.96个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为11.03亿元,占净资产的15.78%,较上年末减少1952.21万元。其中,存货跌价准备为142.27万元,计提比例为0.13%。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为62.07%,相比上年末下降0.33个百分点;有息资产负债率为27.95%,相比上年末下降0.53个百分点。
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2023年,公司流动比率为0.39,速动比率为0.21。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,持股最多的为深圳茂业商厦有限公司,占比80.90%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上,香港中央结算有限公司、张德娟持股有所上升,华夏银行股份有限公司-华夏智胜先锋股票型证券投资基金(LOF)持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为1.73万户,较三季度末下降了90户,降幅0.52%;户均持股市值由三季度末的38.30万元下降至36.50万元,降幅为4.70%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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