(继成功把握智驾、算力和能源主线后,春秋研究院近期把焦点放在铜板块、制冷剂等潜质板块,铜板块能否成为下一个产业大趋势、市场大主线?敬请关注春秋研究院近期的铜专题系列文章。春秋研究院分享文章包括主观观点思路和客观整理分析两大类,本文以客观内容为主。)
第一部分 全球铜总资源量与总储量
在很多有关矿产资源量的数据中都有资源量和储量两个概念。
资源量是指所有查明与潜在(预测)的矿产资源中,具有一定可行性研究程度的原地矿产资源量。
资源量通常大于储量,因为不是所有资源量都能被探明转为储量。
资源量的经济性具有合理预期但当前未被证实,是否能作为开发对象尚不确定。
储量是指经过详查或勘探,地质可靠程度达到了控制或探明的矿产资源,在进行了预可行性研究或可行性研究,扣除了设计和采矿损失,能实际采出的数量。
储量是基础储量中的经济可采部分。(一般的资源量与储量是指金属含量,注意与金属矿石量相区别。)
总之,资源量是勘探阶段的初步估计,偏理论上的量;储量是经过详细勘查和可行性研究后,具有较高可靠性和经济可行性的量。
因此,储量才是开发决策的基础,也是投资者分析行业与上市公司价值的主要依据。
目前全球铜总资源量与总储量的统计数据方面,比较权威的是USGS(美国地质调查局)。
全球铜储量估计为8.7亿吨(美国地质调查局[USGS]2020年),年度铜需求量为2,800万吨。铜资源量估计超过50亿吨(美国地质调查局[USGS]2014年和2017年)。
矿产的储量随着人类勘探活动而动态变化,历史上基本呈逐年增加态势,在某一时期达到较为稳定的缓慢增长。下图是全球铜储量历史变化图(数据来源:美国地质调查局[USGS]2018年、国际铜业协会;分析绘图:春秋研究院)
从铜的总储量和总产量的数据计算,自1950年以来,铜储量总体上保持着40年左右的可开采年限。
(40年左右这个数据的解读,是长还是短呢?春秋研究院将在后面铜的供需分析专篇文章中展开探讨。)
第二部分 全球铜储量的地区分布
世界上的铜矿主要分布于拉丁美洲(智利,秘鲁)、澳洲(澳大利亚)、北美(美国、墨西哥)及中非(赞比亚、刚果金)。
据美国地质调查局(USGS)公布的数据,2021年全球铜矿储量排名前十的国家依次是:第一、智利占比22.9%(2亿吨);第二、澳大利亚占比10.6%(0.93亿吨);第三、秘鲁占比8.8%(0.77亿吨);第四、俄罗斯占比7.1%(0.62亿吨);第五、墨西哥占比6.1%(0.53亿吨);第六、美国占比5.5%(0.48亿吨);第七、刚果(金)占比3.5%(0.31亿吨);第八、波兰占比3.5%(0.31亿吨);第九、中国占比2.9%(0.26亿吨);第十、印度尼西亚占比2.7%(0.24亿吨)。
有关中国的储量,不同时间和出处的数据有些差异,根据《2022年中国矿产资源报告》的统计显示。我国目前的铜矿储量接近0.34亿吨,由此计算的话,则排名世界第七。
从数据上可以看出全球铜储量的呈现一定的分布特征:
一、全球铜储量分布严重不均,主要集中在南美洲的智利、秘鲁、墨西哥,大洋洲的澳大利亚和非洲(刚果(金)、赞比亚)、亚洲(中国、印度尼西亚、俄罗斯)等地。
储量排名前十的国家占世界总储量的 73.6%;南美洲占世界总储量的 37.8%;陆地面积仅占世界陆地面积5%的澳大利亚铜储量占比高达10.6%;智利和秘鲁合计陆地面积仅占世界陆地面积1.7%,铜储量占比高达31.7%。
全球铜储量分布严重不均的特征,会导致全球铜矿的供应体系比较脆弱,形成铜垄断,更容易受到地缘政治、国际贸易和地区产业政策等影响而产生大幅波动,造成供求失衡。
二、全球人口第一大国印度的铜储量印度铜资源可采储量全球占比仅为0.61%,90%以上矿石依赖进口。
三、中国作为全球人口第二大国和第二大经济体,对大宗商品的影响巨大,铜也不例外。
虽然我国的铜储量不算少,但却无法满足全球最大的铜需求量。
根据海关总署数据,2020年中国进口铜金属量为544万吨,对外依存度由2010年的58%增长至2020年的 76%。自2005年起,中国已至少连续18年成为全球最大的精炼铜生产国和最大的铜消费国。到2020年,中国在建筑、汽车和家电等,消费了全世界54%的精炼铜产品。
如此高的对外依存度,严重威胁了我国的铜矿资源的供应安全。2016年中国地质调查局编撰的《中国地质调查百项成果》中,铜矿位列我国大宗急缺矿种之一。
第三部分 中国铜储量的地区分布
全国累计查明铜金属资源储量8531万吨,总储量为0.34亿吨,在全球位列第九,占比2.9%。
在中国,铜矿资源在空间位置相对集中,分布很不均匀。主要分布在西南三江、长江中下游、东南沿海、秦祁昆成矿带以及辽吉黑东部、西藏冈底斯成矿带。从省份分布看,主要在西藏(占中国铜矿总量22%)、江西(17%)、内蒙古(16%)和云南(11%)等地。
中国著名的大型铜矿是西藏玉龙铜矿、驱龙铜矿(巨龙铜矿)、江西德兴铜矿及近年来新发现的云南普朗铜矿。在全国各种铜矿床类型中,以斑岩型铜矿最为重要,保有资源储量占全国查明资源储量的43%。其次为海相(火山)沉积型铜矿、矽卡岩型铜矿。
铜已占用开发保有资源储量以江西为最多,铜未占用开发保有资源储量西藏最多。
中国铜矿普遍品位低、采选难度大,并且小型化居多,中大型矿山较少。(全国储量较大的铜矿的详细介绍将在春秋研究院《探秘铜供应之铜产量》一文中展开)
第四部分 全球储量较大的铜矿
(本文只按储量介绍,铜产量将在春秋研究院《探秘铜供应之铜产量》一文中展开),数据来源:International Copper Study Group、United States Geological Survey等)
世界上超大型铜矿,其中具备超大规模即铜金属资源及储量在2000万吨以上的铜矿项目仅有24座,占总项目的不到1.5%,但其铜金属资源及储量却占全世界总量的40%以上。其中,智利是拥有是超大型铜矿最多的国家,有9座超大型铜矿。其次是俄罗斯,拥有3座超大型铜矿。美国和秘鲁并列第三,分别拥有2座超大型铜矿。
一、埃斯康迪达铜矿(Escondida),位于智利,总储量约为3200万吨。全球铜储量最大的铜矿,也是全球铜产量最大的铜矿。
埃斯康迪达铜矿的矿产组合为铜金银,成矿类型是斑岩/次生富集,开采品位0.59%。
埃斯康迪达铜矿(Escondida)位于智利北部的阿塔卡马沙漠,以西班牙语的“隐藏(hidden)”一词命名,于1981年3月发现。截止2012年,其中原生硫化物矿石储量为49.7亿吨,铜品位0.71%。可堆浸硫化物矿石为19.8亿吨,铜品位0.47%。氧化矿石为1.18亿吨,铜品位0.94%,总计铜储量3200万吨。相应资源量分别为原生硫化物矿石135.4亿吨,混合矿石1.83亿吨,氧化矿石2.13亿吨,总计铜资源量为8000万吨。
目前,必和必拓公司持有埃斯康迪达铜矿57.5%控制性股份,力拓持有30%股份,以三菱公司(Mitsubishi Corp.)为首的日本财团持有10%股份,国际金融公司(International Finance Corp.)持有2.5%股份。
二、格拉斯贝铜矿(Grasbcrg),位于印度尼西亚,储量约为2900万吨。全球铜储量第二大、全球铜产量第五大的铜矿。
格拉斯贝铜矿矿产组合为铜金银,成矿类型是斑岩/矽卡岩型,开采品位1.07%。
格拉斯贝铜矿,为阿萨汉铝业公司(Inalum)和自由港麦克莫兰(Freeport-McMoRan)的合资矿山,开采量为5210万吨。两年前,该矿转入地下开采,铜金产量增加了一倍。
三、 科亚瓦西铜矿(Collahuasi),位于智利,储量约为2800万吨。全球铜储量第三大、全球铜产量第三大的铜矿。
科亚瓦西铜矿矿产组合为铜金钼银,成矿类型是斑岩型,开采品位0.81%。
科亚瓦西铜矿是由英美资源集团(44%)、嘉能可(44%)和日本三井集团(12%)共同拥有。该矿山位于海拔3,000至5,000米之间的高海拔地区。铜矿石开采量为6420万吨,生产的大多数铜精矿都被出售给中国冶炼厂进行进一步精炼。
四、安达纳铜矿(Andina),位于智利,储量约为2700万吨。
安达纳铜矿矿产组合为铜钼,开采品位0.59%。
Andina位于智利首都圣地亚哥东北部大约80公里的埃尔普洛莫山脉,瓦尔帕莱索大区和圣地亚哥首都大区交界地带。Andina矿在1920年被发现,但是直到1970年也没有开始生产。
安达纳铜矿智利国家铜业公司(Codelco)所拥有,该公司的三座主要矿山之一(其余两座El Teniente和Salvador)。据智利政府数据显示,这三座矿山的铜产量加起来占据了智利国家铜业公司(Codelco)总产量的近40%。
(本文到此,顺祝投资者们 愿望有望 预期可期!)
铜板块能否成为下一个产业大趋势、市场大主线,敬请关注春秋研究院近期的铜专题系列文章。计划包含以下专篇:
《探秘铜供应之铜产量及相关投资机会分析》(今明两天分享)
《多方力量中的两大主导作用:yindu经济体与人工智能需求共同作用下的油、铜、金投资机会分析》
《趋同与分化—有色金属各矿种走势研判》
《铜博士的前世今生,铜需求的现在与未来》
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