21世纪经济报道记者 董静怡 上海报道
近日,有棵树科技股份有限公司(简称“ST有棵树”)公告称,公司已被债权人申请重整及预重整。据悉,这一申请是由深圳市圆漾电子商务有限公司(简称“深圳圆漾”)提出,理由是ST有棵树无法清偿到期债务,已严重资不抵债,并且明显缺乏清偿能力,但公司仍具有重整价值。
与此同时,该公司也频繁发出贷款逾期公告。2月8日,ST有棵树公告称无力偿付应向紫金银行归还的部分本金40万元;去年12月6日,ST有棵树公告称无力偿付光大银行2640万元到期贷款本金。
疫情之前,ST有棵树是风光无限的“华南城四少”之一,净利润达到上亿元。但从2020年起该公司连续陷入亏损,三年累计亏损30多亿元,同时债台高筑,截至2023年三季度末,ST有棵树负债总额7.48亿元,负债率高达108.93%。
ST有棵树债务危机背后,是亚马逊封号潮的突然袭击,更是其赖以生存的铺货模式的红利终结。当它缓过神来,早已深陷泥潭。
拖欠125万元
ST有棵树披露,2024年2月19日,公司收到债权人深圳圆漾的《告知函》,深圳圆漾以公司不能清偿到期债务、已严重资不抵债且明显缺乏清偿能力,但仍具备重整价值为由,于近日向长沙市中级人民法院申请对公司进行重整,同时申请先行启动预重整程序。
据悉,申请人深圳圆漾对ST有棵树享有债权人民币125万元。根据深圳圆漾与有棵树签署的《和解协议》,ST有棵树应于2023年10月30日前向深圳圆漾支付完毕前述债权。截至《告知函》出具日,ST有棵树未能向申请人清偿该笔债务。
在金融市场上,重整公告会被视为一种潜在的积极信号,因为它表明公司正在寻求解决其财务困境的途径,这可能包括债务重组、业务调整或引入新的投资者等。
此公告发布后,ST有棵树股价连续涨停,挽救了之前持续下跌的股价走势。2月21日,该股“一字”涨停,报收1.88元/股;2月22日涨停收盘,股价上涨20.21%,报收2.26元/股;2月23日继续涨停收盘,股价上涨19.91%,收盘价为2.71元/股;2月26日,报收2.98元/股,股价上涨9.96%。
不过,ST有棵树也在公告中提示称,截至本公告披露日,公司尚未收到长沙中院启动预重整或受理重整申请的文件,相关申请人的重整及预重整申请能否被法院受理、公司后续是否进入预重整或重整程序存在重大不确定性。
此外,ST有棵树表示,若公司顺利实施重整并执行完毕重整计划,将有利于优化公司资产负债结构,改善公司持续经营能力,助力公司重回可持续发展的轨道;若重整失败,公司将存在被宣告破产的风险。
一直以来,ST有棵树面临着艰难的财务情况。其2023年年度业绩预告显示,公司预计归属于上市公司股东的净利润为亏损2.70亿元至3.6亿元,净利润同比增长2%至26%,营业收入为4.5亿元至5亿元。ST有棵树净利润已连续3年亏损,若2023年度经审计的期末净资产为负值,公司股票交易将被实施退市风险警示。
在业内人士看来,若重整申请被法院受理,公司将进入重整程序,这可能涉及债务重组、资产重组等方面,重整结果将对公司的未来发展产生重大影响,同时也可能影响债权人和股东的利益。ST有棵树相关工作人员回复媒体称,重整的时间跨度大概要一年。
早期的“亿级大卖”
回望ST有棵树的过往,当前的困境难掩其过去的风光。
有棵树的创业历程始于2008年,当时创始人肖四清选择到深圳的华强北开始自己的创业之旅,成为华强北众多卖家中的一员。在这个电子产品的集散地,肖四清租用了一个小柜台,开始出口当时深圳遍地都有的电脑、手机等3C品类产品。
在跨境电商的黄金时代,肖四清于2010年正式成立了有棵树公司,并将办公室搬到坂田写字楼,2013年公司又迁至华南城,从此该公司进入了快速发展时期。
从2014年到2016年,有棵树完成了4轮融资,总额达8.9亿元,引入了多家外部股东。2016年4月,有棵树挂牌新三板,成为最早登陆资本市场的跨境电商公司。
资本的助力下,有棵树业绩继续增长,并在2017年以34亿元的价格被天泽信息收购,并成为了其营收和净利润的担当。此后三年,有棵树贡献的净利润达到了1.67亿元、2.67亿元和2.95亿元,与其他跨境电商企业相比,无疑是位居头部的“亿级大卖”。
它的成功靠的是其典型的铺货模式。这是一种在电商平台快速上传大量商品信息的方法,旨在通过大量SKU(库存单位)来吸引买家,增加店铺的曝光率和销售机会。
“早期做跨境电商,各大平台赚钱的秘诀就是铺货。”有跨境电商从业人士向21世纪经济报道记者表示,这个模式投入资金少、风险低,有多家跨境电商公司从铺货起家,创造了年销数亿甚至几十亿元的销售业绩。
从财报数据中可以看出,2016年有棵树各个平台店铺总数只有140个,到了2020年,其各平台店铺数量总和高达3873个,SKU也超过了一百万个。
凭借着铺货,有棵树成为跨境电商“华南城四少”之一。除它之外,另外三家大卖是通拓、赛维和傲基,早期均采用多SKU铺货模式,通过将海量产品铺货至亚马逊、eBay等第三方平台的上百个店铺来满足海外消费者需求,年销售额达亿级。
“国内有产业优势,进而有价格优势,消费者对于这类产品的需求大于市场的供给。尤其对于跨境电商来说,许多市场尚未饱和,竞争相对较小,卖家可以通过铺货模式快速占领市场,获得较高的销售量和利润。”上述从业人士向记者表示,这是独属于那个时代的暴富故事。
铺货模式终结
“亿级大卖”如何沦落到还不起一百万的债务?对于ST有棵树而言,是内忧与外患的共同结果。
2020年,天泽信息首次出现亏损,达到8.71亿元。其IT业务远江信息的业绩在疫情期间严重恶化,亏损3.44亿元,几乎把有棵树赚的钱抹平。
与此同时,跨境电商业务仍在持续发力。疫情带来电商红利,有棵树在2020下半年进行了大量备货,到2020年末,其存货金额达到12.43亿元,占总资产的26.98%。这样做铺货,必然产生库存压力,产品一旦滞销就会带来巨大的经济损失。
而外部的变动很快来临。2021年,有棵树340个亚马逊店铺被封号或冻结,涉及资金达到1.3亿元人民币。根据天泽信息财报,有棵树在2021年上半年的净亏损达到7.4亿元人民币,总营收同比下降51.12%。其中,亚马逊平台的营收同比下降57.15%,存货亏损额高达5亿~6亿元。
此后其一直在努力自救,相应收缩业务规模、推行稳健运营的经营策略,2021年至2022年,ST有棵树亏损从26.76亿元缩减至3.67亿元,虽然有所成效,但始终未实现盈利。
ST有棵树1月29日公告,预计2023年归属于上市公司股东的净利润亏损2.7亿元至3.6亿元。受历史债务和资金压力等内因影响,叠加跨境电商行业竞争日趋激烈等外部不利因素,公司本年度跨境电商业务复苏不及预期,电商主业的营收较上年仍有所下滑。
事实上,封号潮影响的不只有棵树,亚马逊于2021年9月称,共封禁总计600个中国品牌的销售,约3000个卖家账号。
这影响的基本是所有的铺货型卖家,头部的几家更是损失惨重。例如,傲基科技的亚马逊店铺被封,商品被大量下架;通拓科技54个店铺被封,涉嫌冻结4143万,其母公司华鼎股份当年归属于上市公司股东的净利润-6.07亿元,同比下降208.78%。
刷单、侵权、违规账号关联等这些违规行为在铺货卖家中普遍存在,从前平台对此类行为大多采取宽容态度。有一些业内人士认为,这一轮的账号被封或与平台打击铺货属性的站群模式有关。
“早期平台为了快速扩充产品种类,对能够快速上新品的铺货型卖家给予流量扶持。随着市场的成熟,平台转而支持品牌大卖家,门槛越来越高,铺货型卖家的红利期已经过去了。”跨境电商从业人士向21世纪经济报道记者分析。
彼时的ST有棵树为了完成对赌协议,错过了品牌化转型的最佳时期。如今,转型精品与品牌已经成为了跨境电商的主旋律,深陷亏损漩涡的ST有棵树却难以转身。
头部大卖中,ST有棵树面临重组,通拓科技被迫转型,“华南城四少”中唯一未在亚马逊封号潮中受影响的赛维时代则早早开启了品牌化。截至2022年,赛维时代有63个自有品牌营收过千万元,占公司报告期内商品销售收入的比重为88.07%。
“很多卖家去年开始已经在打造自己的品牌,我们从收款端来看,2023年独立站卖家特别是品牌类卖家流水增速是平台类卖家的1.6倍,精品卖家的增速是铺货型卖家的2.6倍。”有跨境支付机构人士向记者表示。
需要承认的是,在过去跨境电商的黄金时代,铺货模式确实是出海的最优解之一,但当行业竞争加大、平台政策趋严、运营成本上升、流量红利削减之时,转型精品化、品牌化,则是卖家塑造核心竞争力、抵御市场风险的有效方式。
至于ST有棵树未来的发展,还要看其精品模式的路走得是否顺畅。
(作者:董静怡 编辑:骆一帆)
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