肯特股份：拟首发募资3.52亿元投建密封件与结构件扩产等项目 2月8日申购|净利润_新浪财经

优势点：近年人均创利持续高于行业平均水平。

风险点：近年营业收入现金比处于较低水平。

风险点：账龄在1年以内的应收账款占比为90.24%。

中证智能财讯肯特股份（301591）1月31日披露招股意向书。公司拟在创业板公开发行2103万股，募集资金3.52亿元，投建密封件与结构件等零部件扩产项目、四氟膜扩产项目、耐腐蚀管件扩产项目、研发中心项目，并补充流动资金。本次发行初步询价日期2月2日，申购日期2月8日。

根据招股书，肯特股份自成立以来，一直专注于高性能工程塑料制品及组配件的研发、生产和销售。公司以高性能工程塑料材料为主干，注重对高性能工程塑料材料的物化性能、成型工艺和精密机加工工艺的研究开发，针对不同的应用领域和不同的客户提供个性化的材料选型、产品设计及生产制造等完整解决方案。公司主要产品包括密封件及组配件、绝缘件及组配件、功能结构件、耐腐蚀管件、造粒料和四氟膜六大类。公司产品具有耐高压、耐高低温、耐腐蚀、耐磨损、抗蠕变、低介电损耗、高阻抗等优异性能，终端产品可广泛应用于阀门和压缩机等通用机械制造、通信设备制造、高铁及轨道交通设备制造、汽车制造、仪器仪表制造、医疗器械、半导体设备、环保设备、风电设备等领域。

自2001年成立以来，公司秉承“好材料、高品质、‘肯’定‘特’别”的经营理念，围绕国家新材料战略规划，结合自身多年的生产和技术研发优势，公司在原料形态改性、材料改性和成型等环节形成了自主核心技术和关键工艺，使公司产品性能保持优势地位。截至本招股意向书签署日公司拥有94项专利，其中38项为发明专利。公司拥有江苏省企业技术中心、江苏省特种热塑性复合材料工程技术研究中心、江苏省企业研究生工作站、南京市企业院士工作站、江苏省外国专家工作室，并获得高新技术企业、第四批国家级“专精特新小巨人”企业、江苏省“专精特新小巨人”企业、江苏省科技型中小企业、江苏省中小企业创新能力建设示范企业、中国塑料加工工业优秀科技创新企业等荣誉称号。公司是江苏省复合材料学会副理事长单位、中国塑料加工工业协会第七届理事会理事单位、中国塑料加工工业协会氟塑料加工专业委员会副理事长单位。2022年9月，公司通过了2022年度国家知识产权优势企业认定审核。

公司在高性能工程塑料制品行业经营多年，目前销售市场已遍布中国大陆、中国台湾、日韩、东南亚、美国和欧盟等国家和地区，公司已与各产业领域的客户建立直接稳定合作关系，包括CommScope、Bray、Emerson、Rego、Schlumberger、铁科院、中国中车、纽威股份、航天晨光、比亚迪等在内的全球及国内领先的高端装备制造企业。

招股书显示，2022年，公司实现营业收入3.72亿元，同比增长17.54%；归母净利润7330.71万元，同比增长37.47%；扣非净利润7165.49万元，同比增长39.47%；经营活动产生的现金流量净额为6648.71万元，同比增长124.6%；基本每股收益为1.16元，加权平均净资产收益率为20.49%。

2023年前三季度，公司实现营业收入2.96亿元，同比增长4.49%；归母净利润5917.38万元，同比增长4.01%；扣非净利润5849万元，同比增长5.34%。

公司预计2023年营业收入4.05亿元至4.5亿元，同比增长约8.80%-20.89%，主要原因是公司产品下游市场需求增长，同时公司积极开拓产品新的应用领域并研发新产品。受益于营业收入的增长以及产品结构的优化，公司预计2023年归母净利润8100万元至9100万元，同比增长约10.49%-24.14%，扣非净利润8000万元至9000万元，同比增长约11.65%-25.60%。

数据统计显示，截至2022年末，肯特股份三年营业总收入复合增长率为14.9%，在其他塑料制品行业已披露2022年数据的22家公司中排名第7。三年净利润复合年增长率为17.22%，排名11/22。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，密封件及组配件收入1.11亿元，同比增长22.05%，占营业收入的55.57%；四氟膜收入0.29亿元，同比增长4.51%，占营业收入的14.36%；功能结构件收入0.20亿元，同比下降27.21%，占营业收入的9.82%。

截至2022年末，公司员工总数为437人，人均创收85.18万元，人均创利16.78万元，人均薪酬13.11万元，较上年同期分别增长10.01%、28.66%、8.26%。

2022年，公司毛利率为36.95%，同比上升1.24个百分点；净利率为19.69%，较上年同期上升2.85个百分点。

2023年前三季度，公司毛利率为39.38%，同比上升3.21个百分点；净利率为20.01%，较上年同期下降0.09个百分点。从单季度指标来看，2023年第三季度公司毛利率为38.17%，同比上升1.35个百分点，环比下降1.79个百分点；净利率为17.73%，较上年同期下降2.96个百分点，较上一季度下降3.38个百分点。

分产品看，密封件及组配件、四氟膜、功能结构件2023年上半年毛利率分别为41.82%、21.24%、69.87%。

2022年，公司前五大客户合计销售金额1.55亿元，占总销售金额比例为41.61%，公司前五名供应商合计采购金额0.83亿元，占年度采购总额比例为52.67%。

数据显示，2022年公司加权平均净资产收益率为20.49%，较上年同期上升4.19个百分点。公司2022年投入资本回报率为20.2%，较上年同期上升4.02个百分点。2023年前三季度投入资本回报率为13.63%，较上年同期下降5.22个百分点。

2023年前三季度，公司经营活动现金流净额为1348.74万元，同比下降70.81%；筹资活动现金流净额-240.17万元，同比增加370.33万元；投资活动现金流净额-2684.28万元，上年同期为-1024.71万元。

进一步统计发现，2023年前三季度公司自由现金流为-1130.52万元，上年同期为6589.70万元。

2023年前三季度，公司营业收入现金比为73.51%，净现比为22.79%。

2023年前三季度，公司期间费用为4161.77万元，较上年同期增加555.61万元；期间费用率为14.07%，较上年同期上升1.33个百分点。其中，销售费用同比增长10.41%，管理费用同比下降9.53%，研发费用同比增长15.66%，财务费用由去年同期的-688.74万元变为-292.27万元。

资产重大变化方面，截至2023年三季度末，公司货币资金较上年末减少8.88%，占公司总资产比重下降4.72个百分点；应收账款较上年末增加32.38%，占公司总资产比重上升4.65个百分点；在建工程较上年末增加445.00%，占公司总资产比重上升2.10个百分点；固定资产较上年末减少2.71%，占公司总资产比重下降2.01个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年三季度末，公司应付账款较上年末减少19.94%，占公司总资产比重下降1.77个百分点；应交税费较上年末减少41.02%，占公司总资产比重下降1.11个百分点；租赁负债较上年末减少66.91%，占公司总资产比重下降0.43个百分点；合同负债较上年末减少50.23%，占公司总资产比重下降0.29个百分点。